Vintage år

Hva er et årgangsår?

Begrepet "årgangsår" refererer til milepælsåret der den første tilstrømningen av investeringskapital leveres til et prosjekt eller selskap. Dette markerer øyeblikket når kapital forpliktes av et venturekapitalfond,. et private equity-fond eller en kombinasjon av kilder. Investorer kan sitere årgangsåret for å måle en potensiell avkastning på investeringen (ROI).

Årgangsåret til et private equity-fond lanserer effektivt klokken for den typiske 10-årige levetiden til de fleste siktede PE-fond.

Forstå årgangsår

Et årgangsår som inntreffer på toppen eller bunnen av en konjunktursyklus kan påvirke den senere avkastningen på den opprinnelige investeringen, ettersom selskapet kan ha vært overvurdert eller undervurdert på det tidspunktet. Årgangsåret gir informasjon om det første øyeblikket en liten bedrift mottar betydelig investeringskapital, fra en eller flere interesser.

Vintage år til sammenligning

Ved å observere trendene blant andre selskaper med samme årgang, kan det oppstå et overordnet mønster som kan brukes til å identifisere økonomiske trender på et bestemt tidspunkt. Hvis visse årgangsår presterer bedre enn andre, hjelper disse dataene investorer med å forutsi resultatene til andre selskaper med identiske årgangsår, som de andre suksesshistoriene.

For eksempel regnes 2014 som et sterkt årgangsår med hensyn til crowdfunding-plattformer som GoFundMe. Virksomheter lansert gjennom denne typen infrastruktur, i løpet av den tidsperioden, har vist sterke vekstegenskaper som helhet. Siden den gang har det regulatoriske klimaet angående crowdfunding-innsats blitt strammet, noe som bare har tjent til å legitimere denne aktiviteten ytterligere, noe som tyder på vedvarende fremtidig vekst av selskaper som ble født på denne måten.

Virkningen av konjunktursykluser

De fleste bedrifter opplever økonomiske endringer som en vanlig del av å drive forretning. Dette kan inkludere sesongmessige svingninger som oppleves av visse virksomheter, for eksempel økningen i detaljsalget i høytiden eller en økning i salget av plenpleieprodukter i varmere måneder, samt andre sykluser basert på forekomsten av visse hendelser, for eksempel store produkter utgivelser.

Konjunktursyklusen antas å gå systematisk gjennom følgende fire faser:

1. Opptur

2. Topp

3. Avslå

4. Gjenoppretting

I løpet av oppgangen og opp til toppen ser man at verdien av selskapet øker. Under nedgangen og frem til starten av utvinningen anses verdien av det selskapet å falle.

Punktet i syklusen som virksomheten befant seg i i løpet av årgangsåret kan skjevt utseendet til selskapets sanne verdi, noe som gir rom for analyser før investeringsbeslutninger tas. Under topper i markedet er det mer sannsynlig at nye selskaper blir overvurdert, basert på dagens økonomiske utsikter. Dette øker forventningene til en investerings avkastning, på grunn av at det i utgangspunktet legges inn større beløp.

Omvendt er selskaper typisk undervurdert under lave punkter i markedet, fordi mindre kapital i utgangspunktet er bidratt, og derfor har disse selskapene eller prosjektene mindre press for å generere betydelig avkastning.

Høydepunkter

– Verdiene til selskaper med felles årgangsår, kan vokse eller synke som gruppe.

– Et årgangsår er milepælsåret der den første betydelige tilstrømningen av investeringskapital blir levert til et prosjekt eller selskap.

• I løpet av et årgangsår kan kapital forpliktes av et venturekapitalfond, et private equity-fond, en individuell investor eller en kombinasjon av kilder.