Gipfel

Was ist ein Peak?

Ein Peak ist der höchste Punkt zwischen dem Ende einer wirtschaftlichen Expansion und dem Beginn einer Kontraktion in einem Konjunkturzyklus. Der Höhepunkt des Zyklus bezieht sich auf den letzten Monat, bevor mehrere wichtige Wirtschaftsindikatoren wie Beschäftigung und Baubeginn zu sinken beginnen. An diesem Punkt sind die realen BIP-Ausgaben einer Volkswirtschaft auf ihrem höchsten Niveau. Der Höhepunkt ist der Höhepunkt des Konjunkturzyklus und sein Gegenteil ist der Tiefpunkt,. der den niedrigsten Punkt in einem Konjunkturzyklus darstellt.

Den Gipfel verstehen

Der Höhepunkt ist eine der vier Phasen im Konjunkturzyklus. Der Konjunkturzyklus hat keine bestimmte Reihenfolge, da er sich einfach wiederholt, aber die vier Phasen sind Erholung/Expansion, Höhepunkt, Kontraktion/Rezession und Tal. Konjunkturzyklen werden danach datiert, wann sich die Richtung der wirtschaftlichen Aktivität ändert, und werden anhand der Zeit gemessen, die eine Wirtschaft benötigt, um von einem Höhepunkt zum nächsten zu gelangen.

Da sich Wirtschaftsindikatoren zu unterschiedlichen Zeiten ändern, ist es das National Bureau of Economic Research (NBER), das letztendlich die offiziellen Daten der Hochs und Tiefs in US-Konjunkturzyklen festlegt. Am 8. Juni 2020 gab die NBER beispielsweise bekannt, dass die US-Wirtschaft im Februar 2020 einen Höhepunkt erreicht hatte. Die Bekanntgabe des Höhepunkts stellte das Ende einer 128-monatigen Expansion der US-Wirtschaft dar, die damit die längste in der Geschichte der USA war 8 Monate .

Wie ein Peak gemessen wird

Im Großen und Ganzen repräsentiert ein Peak die Spitze eines jeden Zyklus. Der Begriff stammt aus der Physik, wo er als Maximumpunkt in einer Welle oder einem Wechselsignal definiert wird. In der Wirtschafts- und Finanzwissenschaft bezeichnet ein Peak den Höhepunkt in einem Geschäfts- oder Finanzmarktzyklus. Ein Konjunkturzyklus wird in erster Linie anhand des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) gemessen, stützt sich aber auch auf Veränderungen des Realeinkommens, der Beschäftigung und der Industrieproduktion. Wirtschaftsexpansionen werden am Anstieg des BIP vom Tiefpunkt bis zum Höhepunkt eines Zyklus gemessen, und Kontraktionen werden am Rückgang des BIP vom Höhepunkt bis zum Tiefpunkt gemessen.

Der gesamte Konjunkturzyklus wird von einem Hoch oder Tief zum nächsten gemessen. Seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs dauerte der durchschnittliche US-Konjunkturzyklus von Höhepunkt zu Höhepunkt 6 Jahre. Konjunkturzyklen dauern heute länger als früher: Der Durchschnitt liegt bei 4 bis 5 Jahren, wenn man die Daten bis 1860 mit einbezieht. Der kürzeste Peak-to-Peak-Zyklus dauerte 18 Monate, von 1980 bis 1981, und der längste dauerte von 2009 bis 2020 und umfasste über 10 Jahre. Darüber hinaus sind von den fünf Peak-to-Peak-Zyklen, die über 100 Monate andauern, drei seit den 1980er Jahren aufgetreten.

Warum es zu Konjunkturzyklen kommt

Über die Ursachen des Konjunkturzyklus und darüber, ob er überhaupt auftreten muss, wird viel diskutiert. Die Fiskalpolitik spielt sicherlich eine große Rolle, ebenso wie der Wunsch der politischen Entscheidungsträger nach starkem Wachstum, um die anhaltende öffentliche Unterstützung sicherzustellen. Während einer Expansionsphase generiert eine Volkswirtschaft ein positives Wachstum von Produktion und Beschäftigung. Das ist gut für die Menschen im Allgemeinen, denn wachsende Beschäftigung bedeutet wachsende Möglichkeiten. Mit zunehmender Reife der Expansion kann sich die Wirtschaft jedoch überhitzen, wenn sie ihren Wachstumshöchststand erreicht, was sich normalerweise in einem steigenden Inflationsdruck zeigt.

Ab diesem Zeitpunkt kann sich der Kreislauf aus verschiedenen Gründen drehen. Häufig versucht die Federal Reserve, die Inflation einzudämmen, indem sie die Zinssätze anhebt, um Investitionen und Konsumausgaben zu bremsen. Wenn sich das Wachstum wiederum verlangsamt, kann die Wirtschaft in eine Kontraktionsphase eintreten.

Diese Art von Rezession ist in der Regel überschaubar, führt jedoch zu Arbeitsplatzverlusten und Anpassungsphasen für Unternehmen und Haushalte. In extremeren Fällen, insbesondere wenn die Expansionsphase das Ergebnis eines Kreditüberschusses ist, kann es zu einer heftigeren und unkontrollierteren Korrektur kommen, die zu einer Finanzkrise führt. Die Rezession von 2008-2009 war ein Beispiel dafür, wie eine massive Anhäufung von Schulden und spekulative Investitionen eine sehr scharfe Rezession auslösen können.

Höhepunkte

• Peak-to-Peak-Konjunkturzyklen dauern in der US-Wirtschaft im Durchschnitt länger.

• Peaks werden im Nachhinein ausgerufen, sobald Wirtschaftsindikatoren bestätigt haben, dass die Kontraktion eingesetzt hat und nicht nur Lärm ist.

• Ein Peak ist der höchste Punkt eines Konjunkturzyklus und wird von einer Kontraktion und schließlich einem Tiefpunkt gefolgt.