Velkaturva
Mikä on velkavakuutus?
Velkapaperi on velkainstrumentti,. jota voidaan ostaa tai myydä kahden osapuolen välillä ja jolla on määritelty perusehdot, kuten nimellisarvo (lainattu määrä), korko sekä erääntymis- ja uusimispäivä.
Esimerkkejä velkapapereista ovat valtion joukkovelkakirjalaina, yrityslaina, talletustodistus (CD), kunnallinen joukkovelkakirja tai etuoikeutettu osake. Velkapaperit voivat olla myös vakuudellisia arvopapereita, kuten vakuudellisia velkasitoumuksia (CDO), vakuudellisia kiinnitysvelkoja (CMO), kiinnitysvakuudellisia arvopapereita, jotka on laskenut liikkeeseen Government National Mortgage Association (GNMA) ja nollakuponkiarvopapereita.
Kuinka velkapaperit toimivat
Velkapaperi on eräänlainen rahoitusomaisuus,. joka syntyy, kun toinen osapuoli lainaa rahaa toiselle. Esimerkiksi yrityslainat ovat yritysten liikkeeseen laskemia ja sijoittajille myymiä velkapapereita. Sijoittajat lainaavat rahaa yrityksille vastineeksi ennalta määrätystä määrästä korkomaksuja sekä pääoman palautusta joukkovelkakirjalainan erääntymispäivänä.
Valtion obligaatiot sen sijaan ovat valtioiden liikkeeseen laskemia ja sijoittajille myytyjä velkapapereita. Sijoittajat lainaavat rahaa valtiolle vastineeksi korkomaksuista ( kuponkimaksuista ) ja pääoman palautuksesta joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Velkapaperit tunnetaan myös kiinteätuottoisina arvopapereina,. koska ne tuottavat kiinteän tulovirran korkomaksuistaan. Toisin kuin osakesijoituksissa, joissa sijoittajan ansaitsema tuotto on riippuvainen osakkeen liikkeeseenlaskijan markkinoiden kehityksestä, velkainstrumentit takaavat, että sijoittaja saa takaisin alkuperäisen pääomansa sekä ennalta määrätyn koronmaksuvirran.
Tämä sopimustakaus ei tietenkään tarkoita sitä, että velkapaperit olisivat riskittömiä, koska velkapapereiden liikkeeseenlaskija voi julistaa konkurssiin tai laiminlyödä sopimuksensa.
Velkapaperien riski
Koska lainanottaja on lain mukaan velvollinen suorittamaan nämä maksut, velkapapereita pidetään yleensä vähemmän riskialttiina sijoitusmuotona verrattuna osakesijoituksiin,. kuten osakkeisiin. Tietysti, kuten aina sijoittamisessa, tietyn arvopaperin todellinen riski riippuu sen erityisominaisuuksista.
Esimerkiksi vahvan taseen omaava yritys, joka toimii kypsillä markkinoilla, saattaa olla vähemmän todennäköistä, että velat maksavat maksunsa kuin aloitteleva yritys, joka toimii kehittyvillä markkinoilla. Tässä tapauksessa kolme suurta luottoluokituslaitosta : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) ja Fitch Ratings antaisivat kypsälle yritykselle todennäköisesti edullisemman luottoluokituksen .
Yleisen riskin ja tuoton välisen kompromissin mukaisesti korkeamman luottoluokituksen omaavat yritykset tarjoavat yleensä alhaisempia korkoja velkapapereilleen ja päinvastoin. Esimerkiksi 29. heinäkuuta 2020 Bloomberg Barclaysin yhdysvaltalaisten yritysten joukkolainojen tuottoindeksit osoittivat, että kaksinkertaisen A-luokituksen saaneiden yrityslainojen keskimääräinen vuosituotto oli 1,34 % verrattuna 2,31 %:iin niiden kolminkertaisen B-luokituksen saaneilla vastineilla.
Koska kaksinkertainen A-luokitus tarkoittaa pienempää havaittua luottohäiriöriskiä, on järkevää, että markkinatoimijat ovat valmiita hyväksymään alhaisemman tuoton vastineeksi näistä vähemmän riskialttiista arvopapereista.
Velkapaperit vs. osakearvopaperit
Osakearvopaperit edustavat vaatimusta yrityksen tuloista ja varoista, kun taas velkapaperit ovat sijoituksia velkakirjoihin. Esimerkiksi osake on osakepaperi, kun taas joukkovelkakirjalaina on velkapaperi. Kun sijoittaja ostaa yrityslainan, hän lainaa periaatteessa yrityksen rahaa ja hänellä on oikeus saada takaisin lainan pääoma ja korot.
Sitä vastoin kun joku ostaa osakkeita yritykseltä, hän ostaa olennaisesti osan yrityksestä. Jos yritys tuottaa voittoa, myös sijoittaja hyötyy, mutta jos yritys häviää rahaa, myös osake menettää rahaa.
Jos yritys menee konkurssiin, se maksaa joukkovelkakirjalainan omistajille ennen osakkeenomistajia.
Esimerkki velkaturvasta
Emma osti äskettäin asunnon pankkinsa asuntolainalla . Emman näkökulmasta asuntolaina on velka,. joka hänen on hoidettava suorittamalla säännöllisiä korko- ja pääomamaksuja. Pankin näkökulmasta Emman asuntolaina on kuitenkin omaisuus, velkapaperi, joka oikeuttaa korko- ja pääomanmaksuun.
Kuten muissakin velkapapereissa, Emman asuntolainasopimuksessa pankin kanssa on määritelty lainan keskeiset ehdot, kuten nimellisarvo, korko,. maksuaikataulu ja eräpäivä. Tässä tapauksessa sopimukseen sisältyy myös lainan erityinen vakuus eli asunto, jonka hän osti.
Tämän velkapaperin haltijana Emman pankilla on mahdollisuus joko jatkaa omaisuuden hallussapitoa tai myydä se jälkimarkkinoilla yritykselle, joka voi sitten pakata omaisuuden vakuudelliseen kiinnitysvelkaan (CMO).
Kohokohdat
Velkapaperit ovat rahoitusomaisuutta, joka oikeuttaa omistajansa koronmaksuun.
Joukkovelkakirjat, kuten valtion obligaatiot, yrityslainat, kuntien joukkovelkakirjat, vakuudelliset joukkovelkakirjat ja nollakuponkilainat, ovat yleinen velkapaperityyppi.
Velkapaperin korko riippuu lainanottajan luottokelpoisuudesta.
Toisin kuin osakkeet, velkapaperit vaativat lainanottajaa maksamaan lainansa takaisin.
