Välitön tai peruutustilaus (IOC)
Mikä on välitön tai peruutustilaus (IOC)?
Välitön tai peruutustoimeksianto (IOC) on arvopaperin osto- tai myyntimääräys, joka yrittää suorittaa kokonaan tai osittain välittömästi ja peruuttaa sitten minkä tahansa täyttämättömän osan toimeksiannosta. IOC-toimeksianto on yksi useista "duration" tai aika voimassa olevista toimeksiannoista, joita sijoittajat voivat käyttää määrittääkseen, kuinka kauan toimeksianto pysyy aktiivisena markkinoilla ja millä ehdoilla toimeksianto peruutetaan.
Muita yleisesti käytettyjä kestotilaustyyppejä ovat täytä tai lopeta (FOK), kaikki tai ei mitään (AON) ja good 'till canceled (GTC). Useimmat verkkokaupankäyntijärjestelmät mahdollistavat IOC-tilausten tekemisen manuaalisesti tai ohjelmoinnin automatisoituihin kaupankäyntistrategioihin.
KOK:n määräyksen perusteet
Sijoittajat voivat lähettää joko raja- tai markkinatoimeksiannon välittömästi tai peruuttaa toimeksiannon (IOC) erityisistä toteutusvaatimuksistaan riippuen. IOC-rajatoimeksianto syötetään tietyllä hinnalla, kun taas IOC-markkinatoimeksiannossa ei ole hintaa, ja se käy kauppaa parhaan tarjoushinnan kanssa ostolle ja parhaan tarjoushinnan kanssa myyntiin.
IOC-tilaukset eroavat muista kestotilauksista siinä, että ne vaativat vain osittaisen täytön, kun taas sekä FOK- että AON-tilaukset tulee täyttää kokonaan tai peruuttaa. GTC-toimeksiannot pysyvät aktiivisina, kunnes ne joko toteutetaan markkinoilla tai asiakas peruuttaa ne, vaikka useimmat välittäjät peruuttavat ne 30-90 päivän välillä. IOC:n toimeksiannot auttavat sijoittajia rajoittamaan riskejä, nopeuttamaan toteutusta ja parantamaan hintaa lisäämällä joustavuutta.
Milloin käyttää KOK:n määräystä
Sijoittajat käyttävät tyypillisesti IOC:n toimeksiantoja jättäessään suuren toimeksiannon välttääkseen sen täyttämisen eri hinnoilla. IOC-tilaus peruuttaa automaattisesti tilauksen osan, joka ei täyty heti. Oletetaan esimerkiksi, että asiakas antaa IOC:n tilauksen ostaa 5 000 International Business Machines Corporationin (IBM) osaketta. Mikä tahansa osa 5 000 osakkeesta, jota ei osteta välittömästi, mitätöidään automaattisesti. Ne, jotka käyvät kauppaa useilla osakkeilla päivän aikana, voivat käyttää IOC-määräystä minimoimaan riskin unohtaa tilauksen peruutus manuaalisesti.
Tosimaailman esimerkki KOK:n määräyksestä
Oletetaan, että sijoittaja antaa KOK:n markkinamääräyksen ostaa 1 000 Apple Inc:n (AAPL) osaketta. Oletetaan, että tilauskirjassa on 2 000 osakkeen ostotarjous 170,95 dollarilla ja 500 osaketta 171,00 dollarilla. Toimeksianto täyttäisi välittömästi 500 osaketta tarjoushintaan (171 dollaria) ja mitätöisi 500 osakkeen täyttämättömän osuuden.
Oletetaan, että toinen sijoittaja antaa IOC:n rajamääräyksen ostaakseen 1 000 Applen osaketta 169 dollarilla markkinoiden aukioloaikoina, kun osakkeita tarjotaan tällä hetkellä 170 dollarilla. S&P 500 laskee hieman iltapäivällä, jolloin myyjä tarjoaa 700 AAPL:n osaketta hintaan 169 dollaria. KOK-määräystä ei kuitenkaan täytetty, koska se peruutettiin heti sen jälkeen, kun sitä ei ollut täytetty aiemmin päivällä.
IOC:n rajatoimeksiannot suojaavat huonolta täytöltä nopeasti muuttuvilla tai epälikvideillä markkinoilla. Toisaalta IOC:n markkinatilaukset varmistavat täydellisen tai osittaisen toteutuksen vahvasti trendaavalla osakkeella, jolla on kova ostokysyntä.
Kohokohdat
Sijoittajat käyttävät KOK:n toimeksiantoja, kun markkinat ovat epävakaat yrittääkseen täyttää mahdollisimman paljon nykyisillä markkinahinnoilla.
IOC-toimeksiannot vaativat vain osittaisen täytön, ja ne voidaan nimetä raja- tai markkinamääräyksiksi.
IOC (Immediate-or-Cancel) -toimeksiannot yritetään suorittaa välittömästi ja peruuttaa kaikki täyttämättömät osat.
