Epälikvidi

Mikä on epälikvidi?

Epälikvidillä tarkoitetaan osakkeen, joukkovelkakirjalainan tai muun omaisuuden tilaa, jota ei voida helposti ja helposti myydä tai vaihtaa rahaksi ilman merkittävää arvonmenetystä. Epälikvidejä omaisuuseriä voi olla vaikea myydä nopeasti, koska kaupankäyntiaktiivisuus tai kiinnostus liikkeeseenlaskuun on alhainen, mikä on osoitus valmiiden ja halukkaiden sijoittajien tai keinottajien puutteesta ostamaan tai myymään omaisuutta. Tämän seurauksena epälikvideillä omaisuuserillä on yleensä pienempi kaupankäyntivolyymi, laajemmat osto-/myyntierot ja suurempi hintavaihtelu.

Epälikviditeetti on likviditeetin vastakohta.

• Epälikviditeetti syntyy, kun arvopaperi tai muu omaisuuserä, jota ei voida helposti ja nopeasti myydä tai vaihtaa rahaksi ilman merkittävää arvonmenetystä.

• Epälikvidejä omaisuuseriä voi olla vaikea myydä nopeasti, koska ei ole valmiita ja halukkaita sijoittajia tai keinottelijoita ostamaan omaisuutta, kun taas aktiivisesti vaihdetut arvopaperit ovat yleensä likvidimpiä.

• Epälikvideillä varoilla on yleensä laajempi osto-ask-ero, suurempi volatiliteetti ja sen seurauksena suurempi riski sijoittajille.

Epälikviditeetti selitetty

Epälikvidin omaisuuden osalta valmiiden ostajien puute johtaa myös suurempiin eroihin myyjän asettaman hintapyyntöhinnan ja ostajan esittämän tarjoushinnan välillä. Tämä ero johtaa paljon suurempiin tarjous- ja myyntieroihin kuin mitä tavallisilla markkinoilla,. joilla on päivittäistä kaupankäyntiä. Markkinoiden syvyyden (DOM) tai valmiiden ostajien puute voi aiheuttaa epälikvidin omaisuuden haltijoille tappioita, varsinkin kun sijoittaja haluaa myydä nopeasti.

Maksuvalmiudella tarkoitetaan liiketoiminnassa yritystä, jolla ei ole tarvittavia kassavirtoja vaadittujen velkojen maksuun, vaikka se ei tarkoita, että yhtiö olisi vailla omaisuutta. Pääomavaroilla,. mukaan lukien kiinteistöt ja tuotantolaitteet, on usein arvoa, mutta niitä ei ole helppo myydä käteistä vaadittaessa. Epälikvidin omaisuuden myynti ei ole yrityksen ydinliiketoimintaa. Niihin kuuluvat yleensä kaikki yrityksen omistamat kiinteistöt, jotka eivät kuulu myyntiin tuotettujen tuotteiden piiriin. Kriisin aikana yrityksen voi joutua likvidoimaan nämä varat välttääkseen konkurssin,. ja jos tämä tapahtuu nopeasti, se voi myydä omaisuuttaan hinnoilla, jotka ovat selvästi alle tavanomaisen käyvän markkinahinnan, jota joskus kutsutaan palomyynniksi.

Lisäksi yritys voi tulla epälikvidiksi, jos se ei pysty saamaan velkasitoumusten täyttämiseen tarvittavaa käteistä.

Esimerkkejä epälikvideistä ja likvideistä varoista

Joitakin esimerkkejä luonnostaan epälikvidistä omaisuudesta ovat talot ja muut kiinteistöt, autot, antiikki, yksityiset yhtiöt ja tietyntyyppiset velkainstrumentit. Tietyt keräilyesineet ja taideteokset ovat usein myös epälikvidejä varoja.

Osakkeet, joilla käydään kauppaa OTC-markkinoilla, ovat myös usein vähemmän likvidejä kuin vankissa pörsseissä noteeratut osakkeet. Vaikka näillä varoilla voi olla luontaista arvoa, markkinapaikalla, jolla niitä myydään, on usein vähän ostajia verrattuna niihin, jotka ovat kiinnostuneita ostamaan likvidimpiä omaisuutta.

Alan toisessa päässä useimmat pörssilistatut arvopaperit, kuten osakkeet, ETF:t, sijoitusrahastot,. joukkovelkakirjat ja listatut hyödykkeet, ovat erittäin likvidejä, ja ne voidaan myydä lähes välittömästi tavanomaisina markkina-aikoina käypään markkinahintaan. Lisäksi jalometallit, kuten kulta ja hopea, ovat usein melko nestemäisiä. Kaupankäynti normaalin aukioloajan jälkeen voi myös johtaa epälikviditeettiin, koska monet markkinatoimijat eivät ole aktiivisia markkinoilla tuolloin.

Omaisuuserän likviditeetti voi muuttua ajan myötä ulkopuolisista markkinavaikutuksista riippuen. Tämä hinnanmuutos koskee erityisesti keräilyesineitä, sillä tuotteen suosio kuluttajamarkkinoilla voi vaihdella dramaattisesti, mikä johtaa erittäin epävakaaseen hinnoitteluun.

Likviditeetti ja lisääntynyt riski

Epälikvideihin arvopapereihin liittyy suurempia riskejä kuin likvideihin arvopapereihin, eli likviditeettiriskiin,. mikä tulee erityisen totta markkinoiden myllerryksen aikoina, kun ostajien ja myyjien suhde on epätasapainossa. Tänä aikana epälikvidejen arvopapereiden haltijat eivät ehkä pysty purkamaan niitä ollenkaan tai eivät voi tehdä sitä menettämättä rahaa.

Epälikvidit arvopaperit voivat myös vaatia hintaansa lisättyä likviditeettipreemiota kompensoidakseen sitä, että niitä voi myöhemmin olla vaikea luovuttaa. Rahoituspaniikin aikana markkinat ja luottolimiitit voivat kaatua ja aiheuttaa likviditeettikriisin, jolloin jopa jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden myyjien on haastavaa löytää innokkaita ostajia reilulla hinnalla.

Esimerkki tosimaailmasta

Epälikviditeetti voi jättää sekä yritykset että yksityishenkilöt kykenemättömiksi hankkimaan tarpeeksi rahaa velkojensa maksamiseen. Esimerkiksi The Economic Times raportoi, että Jet Airways oli lykännyt ulkomaisten velkojen takaisinmaksua neljännen kerran ”viime kuukausien aikana” yritysten epälikviditeettikriisin vuoksi, jonka vuoksi yhtiöllä oli vaikeuksia saada likvidejä varoja. Tämän seurauksena Jet Airways ei vain joutunut maadoittamaan yli 80 lentokonetta, vaan se myös laati ratkaisusuunnitelman, jossa vaadittiin sen puheenjohtajan Naresh Goyalin eroa ja hallituksen äänestystä, jotta lainanantajat voisivat ottaa lentoyhtiön hallintaansa.