Commande immédiate ou annulée (IOC)
Qu'est-ce qu'une commande immédiate ou annulée (IOC) ?
Un ordre immédiat ou d'annulation (IOC) est un ordre d'achat ou de vente d'un titre qui tente d' exécuter tout ou partie immédiatement, puis annule toute partie non exécutée de l'ordre. Un ordre IOC est l'un des nombreux ordres de «durée», ou temps en vigueur,. que les investisseurs peuvent utiliser pour spécifier combien de temps l'ordre reste actif sur le marché et dans quelles conditions l'ordre est annulé.
Les autres types d'ordres de durée couramment utilisés incluent le remplissage ou l' élimination (FOK), tout ou rien (AON) et bon jusqu'à annulation (GTC). La plupart des plateformes de trading en ligne permettent de passer manuellement les ordres IOC ou de les programmer dans des stratégies de trading automatisées.
Principes de base d'une commande IOC
Les investisseurs peuvent soumettre soit un ordre « limite » ou «marché» immédiat ou d'annulation (IOC) en fonction de leurs exigences d'exécution spécifiques. Un ordre à cours limité IOC est saisi à un prix spécifique, tandis qu'un ordre de marché IOC n'a pas de prix attaché et se négocie avec le meilleur prix d'offre pour un achat et le meilleur prix d'offre pour une vente.
Les ordres IOC diffèrent des autres ordres de durée en ce sens qu'ils ne nécessitent qu'une exécution partielle, tandis que les ordres FOK et AON doivent être exécutés dans leur intégralité ou annulés. Les ordres GTC restent actifs jusqu'à ce qu'ils soient exécutés sur le marché ou annulés par le client, bien que la plupart des courtiers les annulent entre 30 et 90 jours. Les ordres IOC aident les investisseurs à limiter les risques, à accélérer l'exécution et à améliorer les prix en offrant une plus grande flexibilité.
Quand utiliser une commande IOC
Les investisseurs utilisent généralement les ordres IOC lorsqu'ils soumettent un ordre important pour éviter qu'il ne soit exécuté à un éventail de prix. Une commande IOC annule automatiquement toute partie de la commande qui ne se remplit pas immédiatement. Supposons, par exemple, qu'un client passe une commande IOC pour acheter 5 000 actions d'International Business Machines Corporation (IBM). Toute partie des 5 000 actions non achetées immédiatement est automatiquement annulée. Ceux qui négocient plusieurs actions tout au long de la journée peuvent utiliser un ordre IOC pour minimiser le risque d'oublier d'annuler manuellement un ordre à la clôture.
Exemple concret d'une commande IOC
Supposons qu'un investisseur passe un ordre de marché IOC pour acheter 1 000 actions d'Apple Inc. (AAPL). Disons que le carnet de commandes indique 2 000 actions offertes à 170,95 $ et 500 actions offertes à 171,00 $. L'ordre remplirait immédiatement 500 actions au prix d'offre (171 $) et annulerait la partie non remplie de 500 actions.
Supposons qu'un autre investisseur place un ordre à cours limité du CIO pour acheter 1 000 actions d'Apple à 169 $ autour du marché ouvert alors que l'action est actuellement offerte à 170 $. Le S&P 500 baisse légèrement dans l'après-midi, moment auquel un vendeur propose 700 actions d'AAPL à 169 $. La commande du CIO, cependant, ne serait pas exécutée car elle a été annulée immédiatement après ne pas avoir été exécutée plus tôt dans la journée.
Les ordres à cours limité du CIO protègent contre une mauvaise exécution sur un marché en évolution rapide ou illiquide. D'autre part, les ordres de marché IOC assurent une exécution complète ou partielle dans un titre à forte tendance qui a une forte demande d'achat.
Points forts
Les investisseurs utilisent les ordres IOC lorsque les marchés sont volatils pour essayer de remplir autant que possible aux prix actuels du marché.
Les ordres IOC ne nécessitent qu'une exécution partielle et peuvent être désignés comme des ordres à cours limité ou au marché.
Les ordres immédiats ou annulés (IOC) tentent d'être exécutés immédiatement et annulent toute portion non exécutée.
