K-prosenttisääntö

Mikä on K-prosenttisääntö?

K-prosentin sääntö oli taloustieteilijä Milton Friedmanin ehdotus, jonka mukaan keskuspankin pitäisi lisätä rahan tarjontaa tasaisella prosentilla joka vuosi.

K-prosenttisäännön ymmärtäminen

K-prosentin sääntö ehdottaa rahan määrän kasvun asettamista samaan tahtiin kuin talouskasvu vuosittain. Bruttokansantuote (BKT) on mittari, joka osoittaa kaikkien taloudessa tuotettujen tavaroiden ja palveluiden prosentuaalisen kasvun. Yhdysvalloissa tyypillinen BKT:n kasvuvauhti on 2-4 % historiallisten keskiarvojen perusteella. K-prosentin sääntö sallisi rahan tarjonnan tason taloudessa kasvaa BKT:n kasvuvauhdin mukana.

Friedman väitti, että paras tapa tuoda talouteen vakautta pitkällä aikavälillä oli saada keskuspankkiviranomaiset automaattisesti kasvattamaan rahan tarjontaa tietyllä prosentilla tai määrällä ("K"-muuttuja) joka vuosi taloudellisesta tilanteesta riippumatta.

Freidman väitti, että rahan tarjonnan tulisi nousta vuosittain 3–5 prosenttia. K-prosentin sääntö ei anna Fedin virkamiehille liikkumavaraa rahapoliittisia päätöksiä tehdessään. Friedman uskoi, että rahapolitiikka olisi tehokkaampaa sääntöihin perustuvassa järjestelmässä, koska harkinnanvarainen politiikka saattaa johtaa virheisiin ja liiallisiin rahapoliittisiin reaktioihin taloudellisiin olosuhteisiin.

Federal Reserve on Yhdysvaltojen keskuspankki ja sen tehtävänä on hallita rahan tarjontaa. Jos talouskasvu hidastuu, Fed voi lisätä rahan tarjontaa eri työkaluilla, mikä lisää tehokkaasti lainaa pankkijärjestelmän kautta. Esimerkiksi korkojen lasku johtaa tyypillisesti siihen, että kuluttajat lainaavat lisää rahaa, jota käytetään asuntojen, autojen ja muiden tuotteiden ostamiseen. Nämä ostot piristävät taloutta luomalla menoja ja työpaikkoja, mikä puolestaan lisää talouskasvua.

Sen lisäksi, että Milton Friedman ehdotti K-prosenttisääntöä, hän oli taloustieteen Nobel-palkinnon voittaja ja monetarismin perustaja. Se on taloustieteen haara, joka pitää rahan kasvun ja siihen liittyvän politiikan tulevan inflaation tärkeimpänä tekijänä . Inflaatio mittaa hintojen nousuvauhtia taloudessa. Jos hinnat nousevat liian nopeasti, työntekijöille maksetuilla palkoilla olisi vähemmän ostovoimaa.

Friedman uskoi, että rahapolitiikka oli merkittävä tekijä talouden suhdannevaihteluissa. Talouden hienosäätäminen vaihtelemalla rahapolitiikkaa talousolosuhteiden mukaan oli vaarallista, koska sen vaikutuksista tiedettiin liian vähän.

Friedman väitti, että sääntö auttaisi estämään Federal Reserve -virkamiesten virheitä. Esimerkiksi 1930-luvulla Fed vähensi rahan tarjontaa Yhdysvaltain taloudessa, mikä pahensi lamaa.

Harkinnanvarainen rahapolitiikka

Vaikka Yhdysvaltain keskuspankin johtokunta on hyvin perehtynyt K-prosenttisäännön ansioihin, käytännössä useimmat kehittyneet taloudet perustavat rahapolitiikkansa talouden tilaan. Kun talous on syklisesti heikko, Federal Reserve ja muut pyrkivät kasvattamaan rahan tarjontaa nopeammin kuin K-prosenttisääntö antaa ymmärtää.

Toisaalta, kun talous toimii hyvin, useimmat keskuspankkiviranomaiset pyrkivät rajoittamaan rahan tarjonnan kasvua. Yhdysvaltain nykyinen rahapolitiikka ei kuitenkaan ole sääntöihin perustuva järjestelmä, joka käynnistyy vain taloudellisten olosuhteiden perusteella. Sen sijaan politiikka on harkinnanvaraista, joka perustuu talouskasvun ja hintavakauden edistämiseen.

Lisäksi Fedin virkamiehet voivat käyttää tätä harkintavaltaa ja joustavuutta auttaakseen torjumaan taloushäiriöitä ja rahoituskriisejä. Esimerkiksi vuosien 2007–2008 finanssikriisin aikana Fed käynnisti useita politiikkoja talouden palauttamiseksi kasvuun, mukaan lukien korkojen laskeminen lähes nollaan ja Yhdysvaltain valtion velkakirjojen ja muiden arvopapereiden osto-ohjelman toteuttaminen. Fedin ottaminen velan ostajana loi valtavan käteisruiskeen pankkijärjestelmään.

Kohokohdat

• K-prosentin sääntö oli taloustieteilijä Milton Friedmanin ehdotus, että keskuspankin pitäisi lisätä rahan tarjontaa tasaisella prosentilla joka vuosi.

• K-prosentin sääntö ehdottaa rahan määrän kasvua asetettavaksi vuosittain bruttokansantuotteen (BKT) kasvuvauhtiin.

• Yhdysvalloissa tämä olisi tyypillisesti 2-4 % historiallisten keskiarvojen perusteella.