Regola K-percentuale
Qual è la regola K-percentuale?
La regola del K-Percent era una proposta dell'economista Milton Friedman secondo cui la banca centrale dovrebbe aumentare l' offerta di moneta di una percentuale costante ogni anno.
Comprendere la regola della percentuale K
La regola K-Percent propone di impostare la crescita dell'offerta di moneta a un tasso pari al tasso di crescita economica ogni anno. Il prodotto interno lordo (PIL) è una metrica che mostra la crescita percentuale di tutti i beni e servizi prodotti in un'economia. Negli Stati Uniti, il tasso di crescita tipico del PIL è del 2-4%, sulla base delle medie storiche. La regola K-percentuale consentirebbe al livello di offerta di moneta nell'economia di crescere con il tasso di crescita del PIL.
Friedman ha affermato che il modo migliore per portare stabilità all'economia a lungo termine era fare in modo che le autorità bancarie centrali aumentassero automaticamente l'offerta di moneta di una determinata percentuale o importo (la variabile "K") ogni anno, indipendentemente dalle condizioni economiche.
Freidman ha sostenuto che l'offerta di moneta dovrebbe aumentare a un tasso annuo compreso tra il 3% e il 5%. La regola del K-percento non consente ai funzionari della Fed alcun margine di manovra quando prendono decisioni monetarie. Friedman credeva che la politica monetaria sarebbe stata più efficace in un sistema basato su regole poiché la politica discrezionale potrebbe portare a errori e risposte monetarie eccessive alle condizioni economiche.
La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti e ha il compito di gestire l'offerta di moneta. Se la crescita economica rallenta, la Fed può aumentare l'offerta di moneta attraverso vari strumenti, il che aumenta efficacemente i prestiti attraverso il sistema bancario. Ad esempio, un taglio dei tassi di interesse porta in genere a una raffica di consumatori di prendere in prestito più denaro, che viene utilizzato per acquistare case, automobili e altri prodotti. Questi acquisti stimolano l'economia creando spesa e posti di lavoro, che a loro volta aumentano la crescita economica.
Oltre a proporre la regola del K-Percent, Milton Friedman è stato un vincitore del Premio Nobel per l'economia e il fondatore del monetarismo,. una branca dell'economia che individua nella crescita monetaria e nelle relative politiche il motore più importante dell'inflazione futura. L'inflazione è una misura del ritmo dell'aumento dei prezzi in un'economia. Se i prezzi aumentassero troppo velocemente, i salari pagati ai lavoratori avrebbero meno potere d'acquisto.
Friedman credeva che la politica monetaria fosse un importante contributo alle fluttuazioni cicliche dell'economia. Cercare di mettere a punto l'economia variando la politica monetaria, a seconda delle condizioni economiche, era pericoloso perché si sapeva troppo poco dei suoi effetti.
La regola, ha affermato Friedman, aiuterebbe a prevenire gli errori da parte dei funzionari della Federal Reserve. Ad esempio, negli anni '30, la Fed ha ridotto l'offerta di moneta nell'economia statunitense, il che ha esacerbato la depressione.
Politica monetaria discrezionale
Mentre il Federal Reserve Board degli Stati Uniti è esperto dei meriti della regola del K-percentuale, in pratica, la maggior parte delle economie avanzate basa la propria politica monetaria sullo stato dell'economia. Quando l'economia è ciclicamente debole, la Federal Reserve e altri cercano di far crescere l'offerta di moneta a un ritmo più veloce di quanto suggerirebbe la regola del K-percentuale.
Al contrario, quando l'economia va bene, la maggior parte delle autorità bancarie centrali cerca di limitare la crescita dell'offerta di moneta. Tuttavia, l'attuale politica monetaria statunitense non è un sistema basato su regole che viene attivato solo in base alle condizioni economiche. Al contrario, la politica è discrezionale basata sulla promozione della crescita economica e della stabilità dei prezzi.
Inoltre, i funzionari della Fed possono utilizzare tale discrezione e flessibilità per aiutare a combattere gli shock economici e le crisi finanziarie. Ad esempio, durante la crisi finanziaria del 2007-2008, la Fed ha avviato molteplici politiche per riportare l'economia alla crescita, inclusa la riduzione dei tassi di interesse quasi a zero e l'attuazione di un programma di acquisto di titoli del Tesoro USA e altri titoli. Avere la Fed come acquirente del debito ha creato un'enorme iniezione di denaro nel sistema bancario.
Mette in risalto
La K-Percent Rule è stata una proposta dell'economista Milton Friedman secondo cui la banca centrale dovrebbe aumentare l'offerta di moneta di una percentuale costante ogni anno.
La regola K-percentuale propone di fissare la crescita dell'offerta di moneta a un tasso pari alla crescita del prodotto interno lordo (PIL) ogni anno.
Negli Stati Uniti, questo sarebbe in genere compreso tra il 2 e il 4%, sulla base delle medie storiche.
