K-prósent regla

Hver er K-prósenta reglan?

K-prósenta reglan var tillaga frá hagfræðingnum Milton Friedman um að seðlabankinn ætti að auka peningamagnið um stöðugt hlutfall á hverju ári.

Skilningur á K-prósenta reglunni

K-prósenta reglan leggur til að vöxtur peningamagns verði stilltur á sama hraða og hagvaxtarhraða á hverju ári. Verg landsframleiðsla (VLF) er mælikvarði sem sýnir prósentuvöxt allrar vöru og þjónustu sem framleidd er í hagkerfi. Í Bandaríkjunum er dæmigerður hagvöxtur 2-4%, miðað við söguleg meðaltöl. K-prósenta reglan myndi leyfa magn peningamagns í hagkerfinu að vaxa með hagvexti.

Friedman hélt því fram að besta leiðin til að koma á stöðugleika í hagkerfið til langs tíma væri að láta seðlabankayfirvöld auka peningamagnið sjálfkrafa um ákveðið hlutfall eða upphæð („K“ breytuna) á hverju ári, óháð efnahagsaðstæðum.

Freidman hélt því fram að peningamagn ætti að aukast á milli 3% og 5% á ári. K-prósenta reglan leyfir embættismönnum Fed ekkert svigrúm þegar þeir taka peningalegar ákvarðanir. Friedman taldi að peningamálastefna væri skilvirkari samkvæmt reglubundnu kerfi þar sem geðþóttastefna gæti leitt til mistaka og óhóflegra peningalegra viðbragða við efnahagsaðstæðum.

Seðlabanki Bandaríkjanna er seðlabanki Bandaríkjanna og er falið að stjórna peningamagni. Ef hægir á hagvexti getur seðlabankinn aukið peningamagnið með ýmsum tækjum, sem í raun eykur útlán í gegnum bankakerfið. Til dæmis leiðir lækkun vaxta venjulega til þess að neytendur fá meiri lán að láni, sem eru notaðir til að kaupa heimili, bíla og aðrar vörur. Þessi kaup örva atvinnulífið með því að skapa útgjöld og störf sem aftur eykur hagvöxt.

Auk þess að leggja til K-prósentaregluna, var Milton Friedman nóbelsverðlaunahafi í hagfræði og stofnandi peningastefnunnar,. grein hagfræðinnar sem útskýrir peningavöxt og tengda stefnu sem mikilvægasta drif verðbólgu í framtíðinni. Verðbólga er mælikvarði á hraða hækkandi verðlags í hagkerfi. Ef verð hækkar of hratt myndu laun sem greidd eru launþegum hafa minni kaupmátt.

Friedman taldi að peningastefnan væri stór þáttur í sveiflusveiflum í hagkerfinu. Að reyna að fínstilla hagkerfið með því að breyta peningastefnunni eftir efnahagsaðstæðum var hættulegt því of lítið var vitað um áhrif hennar.

Reglan, sagði Friedman, myndi hjálpa til við að koma í veg fyrir mistök embættismanna Seðlabankans. Sem dæmi má nefna að á þriðja áratugnum minnkaði seðlabankinn peningamagn í bandaríska hagkerfinu, sem jók á kreppuna.

Valda peningastefna

Þó að seðlabankastjórn Bandaríkjanna sé vel að sér um kosti K-prósenta reglunnar, þá byggja flest þróuð hagkerfi peningastefnu sína á stöðu hagkerfisins. Þegar hagkerfið er veikt í hagsveiflu, horfa Seðlabankinn og aðrir til að auka peningamagnið hraðar en K-prósenta reglan gefur til kynna.

Aftur á móti, þegar hagkerfið gengur vel, reyna flest seðlabankayfirvöld að hefta vöxt peningaframboðs. Núverandi peningastefna Bandaríkjanna er hins vegar ekki kerfi sem byggir á reglum sem er aðeins ræst út frá efnahagslegum aðstæðum. Þess í stað er stefnan geðþótta byggð á því að stuðla að hagvexti og verðstöðugleika.

Einnig geta embættismenn Fed notað þá ákvörðun og sveigjanleika til að hjálpa til við að berjast gegn efnahagslegum áföllum og fjármálakreppum. Til dæmis, í fjármálakreppunni 2007-2008, hóf seðlabankinn margar stefnur til að koma hagkerfinu aftur í vöxt, þar á meðal að lækka vexti í næstum núll og innleiða kaupáætlun á bandarískum ríkisskuldabréfum og öðrum verðbréfum. Að hafa Fed sem kaupanda skulda skapaði gríðarlega innspýtingu af peningum í bankakerfið.

Hápunktar

K-prósenta reglan var tillaga hagfræðingsins Milton Friedman um að seðlabankinn ætti að auka peningamagnið um fasta prósentu á hverju ári.
K-prósenta reglan leggur til að vöxtur peningamagns verði stilltur á sama hraða og vöxt vergrar landsframleiðslu (VLF) á hverju ári.
Í Bandaríkjunum væri þetta venjulega á bilinu 2-4%, miðað við söguleg meðaltöl.