Regla del K-Porcentaje

¿Qué es la regla del K-porcentaje?

La Regla del K-Porcentaje fue una propuesta del economista Milton Friedman de que el banco central debería aumentar la oferta monetaria en un porcentaje constante cada año.

Comprender la regla del K-porcentaje

La Regla del K-Porcentaje propone establecer el crecimiento de la oferta monetaria a una tasa igual a la tasa de crecimiento económico cada año. El producto interno bruto (PIB) es una métrica que muestra el crecimiento porcentual de todos los bienes y servicios producidos en una economía. En los Estados Unidos, la tasa típica de crecimiento del PIB es del 2% al 4%, según los promedios históricos. La Regla del K-Porcentaje permitiría que el nivel de oferta monetaria en la economía crezca con la tasa de crecimiento del PIB.

Friedman afirmó que la mejor manera de brindar estabilidad a la economía a largo plazo era hacer que las autoridades del banco central aumentaran automáticamente la oferta monetaria en un porcentaje o cantidad establecida (la variable "K") cada año, independientemente de las condiciones económicas.

Freidman argumentó que la oferta monetaria debería aumentar a una tasa anual de entre el 3% y el 5%. La regla del K-porcentaje no permite a los funcionarios de la Fed ningún margen de maniobra a la hora de tomar decisiones monetarias. Friedman creía que la política monetaria sería más efectiva bajo un sistema basado en reglas, ya que la política discrecional podría conducir a errores y respuestas monetarias excesivas a las condiciones económicas.

La Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos y se encarga de administrar la oferta monetaria. Si el crecimiento económico se desacelera, la Reserva Federal puede aumentar la oferta monetaria a través de varias herramientas, lo que efectivamente aumenta los préstamos a través del sistema bancario. Por ejemplo, un recorte en las tasas de interés generalmente lleva a una oleada de consumidores a pedir prestado más dinero, que se utiliza para comprar casas, automóviles y otros productos. Estas compras estimulan la economía mediante la creación de gastos y puestos de trabajo, lo que a su vez aumenta el crecimiento económico.

Además de proponer la Regla del K-Porcentaje, Milton Friedman fue ganador del Premio Nobel de economía y el fundador del monetarismo,. una rama de la economía que destaca el crecimiento monetario y las políticas relacionadas como el motor más importante de la inflación futura. La inflación es una medida del ritmo de aumento de los precios en una economía. Si los precios aumentan demasiado rápido, los salarios pagados a los trabajadores tendrían menos poder adquisitivo.

Friedman creía que la política monetaria contribuía de manera importante a las fluctuaciones cíclicas de la economía. Tratar de afinar la economía variando la política monetaria, dependiendo de las condiciones económicas, era peligroso porque se sabía muy poco sobre sus efectos.

La regla, argumentó Friedman, ayudaría a prevenir errores por parte de los funcionarios de la Reserva Federal. Por ejemplo, en la década de 1930, la Reserva Federal redujo la oferta monetaria en la economía estadounidense, lo que exacerbó la depresión.

Política monetaria discrecional

Si bien la Junta de la Reserva Federal de EE. UU. conoce bien los méritos de la regla del K por ciento, en la práctica, la mayoría de las economías avanzadas basan su política monetaria en el estado de la economía. Cuando la economía es cíclicamente débil, la Reserva Federal y otros buscan aumentar la oferta monetaria a un ritmo más rápido de lo que sugeriría la regla del K por ciento.

Por el contrario, cuando la economía está funcionando bien, la mayoría de las autoridades de los bancos centrales buscan restringir el crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, la política monetaria actual de EE. UU. no es un sistema basado en reglas que solo se activa en función de las condiciones económicas. En cambio, la política es discrecional basada en promover el crecimiento económico y la estabilidad de precios.

Además, los funcionarios de la Fed pueden usar esa discreción y flexibilidad para ayudar a combatir los impactos económicos y las crisis financieras. Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2007-2008, la Fed inició múltiples políticas para hacer que la economía volviera a crecer, incluida la reducción de las tasas de interés a casi cero y la implementación de un programa de compra de bonos del Tesoro de EE. UU. y otros valores. Tener a la Reserva Federal como comprador de deuda creó una enorme inyección de efectivo en el sistema bancario.

Reflejos

• La Regla del K-Porcentaje fue una propuesta del economista Milton Friedman de que el banco central debería aumentar la oferta monetaria en un porcentaje constante cada año.

• La Regla del K-Porcentaje propone fijar el crecimiento de la oferta monetaria a una tasa igual al crecimiento del producto interno bruto (PIB) cada año.

• En los Estados Unidos, esto normalmente estaría en el rango de 2-4%, según los promedios históricos.