K-procentregel

Vad är K-procentregeln?

K-procentregeln var ett förslag från ekonomen Milton Friedman att centralbanken skulle öka penningmängden med en konstant procentsats varje år.

Förstå K-procentregeln

K-procentregeln föreslår att penningmängdstillväxten ska ställas in i en takt som är lika med den ekonomiska tillväxttakten varje år. Bruttonationalprodukten (BNP) är ett mått som visar den procentuella tillväxten av alla varor och tjänster som produceras i en ekonomi. I USA är den typiska BNP-tillväxten 2-4 %, baserat på historiska medelvärden. K-procentregeln skulle tillåta nivån på penningmängden i ekonomin att växa med BNP-tillväxttakten.

Friedman hävdade att det bästa sättet att skapa stabilitet i ekonomin på lång sikt var att låta centralbanksmyndigheter automatiskt öka penningmängden med en bestämd procentsats eller belopp ("K"-variabeln) varje år, oavsett ekonomiska förhållanden.

Freidman hävdade att penningmängden borde öka med en årlig takt mellan 3% och 5%. K-procentregeln tillåter inte Fed-tjänstemän något spelrum när de fattar monetära beslut. Friedman trodde att penningpolitiken skulle vara mer effektiv under ett regelbaserat system eftersom diskretionär politik kan leda till misstag och överdrivna monetära svar på ekonomiska förhållanden.

Federal Reserve är USA:s centralbank och har till uppgift att hantera penningmängden. Om den ekonomiska tillväxten avtar kan Fed öka penningmängden genom olika verktyg, vilket effektivt ökar utlåningen genom banksystemet. Till exempel leder en sänkning av räntesatserna vanligtvis till en uppsjö av konsumenter att låna mer pengar, som används för att köpa bostäder, bilar och andra produkter. Dessa köp stimulerar ekonomin genom att skapa utgifter och jobb, vilket i sin tur ökar den ekonomiska tillväxten.

Förutom att föreslå K-procentregeln, var Milton Friedman en nobelpristagare i ekonomi och grundaren av monetarism,. en gren av ekonomin som pekar ut penningtillväxt och relaterad politik som den viktigaste drivkraften för framtida inflation. Inflation är ett mått på takten i stigande priser i en ekonomi. Om priserna stiger för snabbt skulle lönerna som betalas ut till arbetarna ha mindre köpkraft.

Friedman trodde att penningpolitiken var en stor bidragande orsak till konjunktursvängningar i ekonomin. Att försöka finjustera ekonomin genom att variera penningpolitiken, beroende på ekonomiska förutsättningar, var farligt eftersom man visste för lite om dess effekter.

Regeln, hävdade Friedman, skulle hjälpa till att förhindra misstag från Federal Reserve-tjänstemän. Till exempel, på 1930-talet, minskade Fed penningmängden i den amerikanska ekonomin, vilket förvärrade depressionen.

Diskretionär penningpolitik

Medan den amerikanska centralbankens centralbank är väl insatt i K-procentregelns fördelar, baserar de flesta avancerade ekonomier i praktiken sin penningpolitik på ekonomins tillstånd. När ekonomin är cykliskt svag ser Federal Reserve och andra ut att öka penningmängden i en snabbare takt än K-procentregeln skulle föreslå.

Omvänt, när ekonomin går bra, försöker de flesta centralbanksmyndigheter att begränsa tillväxten i penningmängden. Den nuvarande amerikanska penningpolitiken är dock inte ett regelbaserat system som bara utlöses baserat på ekonomiska förhållanden. Istället är politiken diskretionär baserad på att främja ekonomisk tillväxt och prisstabilitet.

Dessutom kan Fed-tjänstemän använda denna diskretion och flexibilitet för att hjälpa till att bekämpa ekonomiska chocker och finansiella kriser. Till exempel, under finanskrisen 2007-2008, initierade Fed flera strategier för att få ekonomin tillbaka till tillväxt, inklusive att sänka räntorna till nästan noll och genomföra ett köpprogram för amerikanska statsobligationer och andra värdepapper. Att ha Fed som köpare av skulder skapade en enorm tillförsel av kontanter i banksystemet.

Höjdpunkter

– K-procentregeln var ett förslag från ekonomen Milton Friedman att centralbanken skulle öka penningmängden med en konstant procentsats varje år.

• K-procentregeln föreslår att penningmängdstillväxten ska fastställas till en takt som motsvarar tillväxten av bruttonationalprodukten (BNP) varje år.

– I USA skulle detta typiskt ligga i intervallet 2-4 %, baserat på historiska medelvärden.