Dissidents' Droits
Quels sont les droits des dissidents ?
En vertu de diverses formes de législation d'État, les actionnaires dissidents d'une société ont le droit de recevoir un paiement en espèces pour la juste valeur de leurs actions, en cas de fusion ou d'acquisition (M&A) action contre action à laquelle les actionnaires ne consentent pas . Les droits des dissidents permettent aux actionnaires dissidents de quitter facilement la société s'ils ne veulent pas faire partie de la fusion.
Comprendre les droits des dissidents
Avant la législation créant les droits des dissidents, les fusions et acquisitions nécessitaient un vote unanime en faveur de l'accord de la part des actionnaires de la société. Cela permettait à un seul actionnaire dissident d'opposer son veto à la fusion ou à l'acquisition, même si cela était peut-être dans le meilleur intérêt de l'entreprise. La législation de l'État a supprimé ce droit, mais à son tour, a donné aux actionnaires le droit de recevoir le paiement en espèces de leurs actions à la place.
Bien que les droits dissidents aient facilité la réalisation d'un certain nombre de transactions d'entreprise, certaines décisions commerciales ne sont toujours pas sans problèmes. Par exemple, alors que les opérations quotidiennes d'une société, et même les politiques régissant ses opérations courantes, sont généralement laissées aux dirigeants et aux administrateurs de la société, toute question « extraordinaire », comme une fusion, doit être approuvée par le actionnaires de la société.
Exercice des droits des dissidents
Si la majorité nécessaire des actionnaires de la société approuve une fusion ou une consolidation, celle-ci progressera et les actionnaires recevront une compensation. Toutefois, aucun actionnaire qui vote contre la transaction n'est tenu d'accepter des actions de la société survivante ou remplaçante. Au lieu de cela, ils peuvent exercer des droits d'évaluation.
En vertu des droits d'évaluation, un actionnaire dissident qui s'oppose à une opération extraordinaire peut faire évaluer ses actions de la société antérieure à la fusion et être indemnisé pour la juste valeur marchande de ses actions par la société antérieure à la fusion.
Le monde financier a vu une augmentation des évaluations en relation avec les droits des dissidents dans de nombreux États, souvent en raison du fait que les évaluations d'évaluation ont été supérieures au prix de la société fusionnée. Cela fournit une incitation supplémentaire pour un actionnaire à encaisser avant la fusion.
Bien qu'il puisse y avoir des avantages à exercer les droits des dissidents, ils comportent de nombreux risques. L'évaluation peut être bien inférieure au prix fusionné, entraînant une perte possible. Par ailleurs, le processus d'expertise peut être long et complexe, nécessitant des frais de contentieux élevés que l'actionnaire devra engager lui-même jusqu'à la décision de justice.
Points forts
Les droits des dissidents garantissent à un actionnaire qu'il peut vendre ses actions à la juste valeur dans le cas où une société prend une décision avec laquelle il n'est pas d'accord.
Lorsqu'un actionnaire dissident n'est pas d'accord avec les actions d'une entreprise, il peut exercer ses droits d'évaluation ; évaluer leurs actions et être payées à leur juste valeur marchande.
Les droits des dissidents sont garantis par le droit des sociétés de l'État.
Il existe de nombreux risques associés aux droits des dissidents, tels que le coût des litiges ou la sous-évaluation des actions dans le processus d'évaluation.
Les droits des dissidents permettent à un actionnaire de sortir facilement d'une société.
