Dissidenti' Diritti

Quali sono i diritti dei dissidenti?

In varie forme di legislazione statale, gli azionisti dissenzienti di una società hanno diritto a ricevere un pagamento in contanti per il valore equo delle loro azioni, in caso di fusione o acquisizione di azioni (M&A) a cui gli azionisti non acconsentono . I diritti dei dissenzienti consentono agli azionisti dissenzienti una facile via d'uscita dalla società se non vogliono far parte della fusione.

Capire i diritti dei dissidenti

Prima della legislazione che creava i diritti dei dissidenti, fusioni e acquisizioni richiedevano un voto unanime a favore dell'accordo da parte degli azionisti della società. Ciò ha consentito a un solo azionista dissenziente di porre il veto alla fusione o all'acquisizione, anche se potrebbe essere stato nel migliore interesse della società. La legislazione statale ha tolto questo diritto, ma a sua volta ha concesso agli azionisti il diritto di ricevere invece il pagamento in contanti per le loro azioni.

Sebbene i diritti di dissenso abbiano reso più facile andare avanti con una serie di transazioni aziendali, alcune decisioni aziendali non sono ancora prive di problemi. Ad esempio, mentre le operazioni quotidiane di una società, e persino le politiche che regolano le sue operazioni in corso, sono generalmente lasciate agli ufficiali e ai direttori della società, qualsiasi questione "straordinaria", come una fusione, deve essere approvata dal azionisti della società.

Esercitare i diritti dei dissidenti

Se la maggioranza necessaria degli azionisti della società approva una fusione o un consolidamento, avanzerà e gli azionisti riceveranno un compenso. Tuttavia, nessun azionista che voti contro l'operazione è tenuto ad accettare azioni della società superstite o successore. Possono invece esercitare diritti di stima.

In base al diritto di valutazione, un azionista dissenziente che si oppone a un'operazione straordinaria può far valutare le proprie azioni della società pre-fusione ed essere compensato per il valore equo di mercato delle proprie azioni dalla società pre-fusione.

Il mondo finanziario ha visto un aumento delle valutazioni in relazione ai diritti dei dissidenti in molti stati, spesso a causa del fatto che le valutazioni di valutazione sono state superiori al prezzo della società risultante dalla fusione. Ciò fornisce un ulteriore incentivo per un azionista a incassare prima della fusione.

Sebbene possano esserci vantaggi nell'esercitare i diritti dei dissidenti, comportano molti rischi. La valutazione può essere molto inferiore al prezzo unito, con conseguente possibile perdita. Inoltre, il processo di valutazione può essere lungo e complesso, richiedendo elevati costi di contenzioso che l'azionista dovrà sostenere fino alla pronuncia del tribunale.

Mette in risalto

• I diritti dei dissenzienti garantiscono a un azionista di poter vendere le proprie azioni al valore equo nel caso in cui una società prenda una decisione con cui non è d'accordo.

• Quando un azionista dissenziente non è d'accordo con le azioni di un'impresa, può esercitare diritti di valutazione; valutando le loro azioni e ricevendo il giusto valore di mercato per loro.

• I diritti dei dissidenti sono garantiti dal diritto societario statale.

• Esistono molti rischi associati ai diritti dei dissidenti, come il costo del contenzioso o la sottovalutazione delle azioni nel processo di valutazione.

• I diritti dei dissidenti forniscono una facile via d'uscita da una società per un azionista.