المنشقون & # 39 ؛ حقوق

ما هي حقوق المنشقين؟

بموجب أشكال مختلفة من تشريعات الولاية ، يحق للمساهمين المخالفين لشركة ما الحصول على مدفوعات نقدية للقيمة العادلة لأسهمهم ، في حالة الاندماج أو الاستحواذ على الأسهم (M&A) التي لا يوافق عليها المساهمون . تسمح حقوق المعارضين للمساهمين المخالفين بطريقة سهلة للخروج من الشركة إذا كانوا لا يريدون أن يكونوا جزءًا من الاندماج.

فهم حقوق المنشقين

قبل التشريع الذي ينشئ حقوق المعارضين ، كانت عمليات الاندماج والاستحواذ تتطلب تصويتًا بالإجماع لصالح الصفقة من مساهمي الشركة. سمح ذلك لمساهم معارض واحد فقط بالاعتراض على الاندماج أو الاستحواذ ، على الرغم من أنه قد يكون في مصلحة الشركة. لقد أزال تشريع الولاية هذا الحق ، ولكنه بدوره أعطى المساهمين الحق في تلقي المدفوعات النقدية لأسهمهم بدلاً من ذلك.

على الرغم من أن الحقوق المخالفة قد سهلت المضي قدمًا في عدد من معاملات الشركات ، إلا أن بعض قرارات العمل لا تخلو من المشكلات. على سبيل المثال ، في حين أن العمليات اليومية للشركة ، وحتى السياسات التي تحكم عملياتها الجارية ، تُترك عمومًا لموظفي الشركة ومديريها ، فإن أي مسألة "استثنائية" ، مثل الاندماج ، يجب أن يوافق عليها مساهمي الشركة.

ممارسة حقوق المنشقين

إذا وافقت الأغلبية اللازمة من مساهمي الشركة على الاندماج أو التوحيد ، فسوف تتقدم ، وسيحصل المساهمون على تعويض. ومع ذلك ، لا يُطلب من أي مساهم يصوت ضد الصفقة قبول الأسهم في الشركة الباقية أو اللاحقة. بدلاً من ذلك ، يمكنهم ممارسة حقوق التقييم.

بموجب حقوق التقييم ، يجوز للمساهم المخالف الذي يعترض على معاملة غير عادية أن يتم تقييم حصصه في شركة ما قبل الاندماج ، ويتم تعويضه عن القيمة السوقية العادلة لأسهمه من قبل شركة ما قبل الاندماج.

شهد العالم المالي زيادة في التقييمات المتعلقة بحقوق المعارضين في العديد من الدول ، في كثير من الأحيان بسبب حقيقة أن تقييمات التقييم كانت أعلى من سعر الشركة المندمجة. يوفر هذا حافزًا إضافيًا للمساهم للاستفادة قبل الاندماج.

على الرغم من أنه يمكن أن تكون هناك فوائد لممارسة حقوق المنشقين ، إلا أنها تأتي مع العديد من المخاطر. يمكن أن يكون التقييم أقل بكثير من السعر المدمج ، مما يؤدي إلى خسارة محتملة. علاوة على ذلك ، يمكن أن تكون عملية التقييم طويلة ومعقدة ، وتتطلب تكاليف تقاضي عالية سيتعين على المساهم تحملها حتى صدور حكم المحكمة.

يسلط الضوء

• تضمن حقوق المنشقين للمساهمين أنه يمكنهم بيع أسهمهم بالقيمة العادلة في حالة اتخاذ الشركة قرارًا لا يتفقون معه.

• عندما لا يوافق مساهم معارض على إجراءات الشركة ، يمكنه ممارسة حقوق التقييم ؛ تثمين حصصهم ، ودفع القيمة السوقية العادلة لهم.

• حقوق المنشقين مكفولة بموجب قانون الشركات للدولة.

• هناك العديد من المخاطر المرتبطة بحقوق المعارضين ، مثل تكلفة التقاضي أو الأسهم التي يتم تقييمها بأقل من قيمتها في عملية التقييم.

• توفر حقوق المنشقين طريقة سهلة للمساهم للخروج من الشركة.