Dollarisation
Qu'est-ce que la dollarisation ?
La dollarisation est le terme utilisé lorsque le dollar américain est utilisé en plus ou à la place de la monnaie nationale d'un autre pays. C'est un exemple de substitution monétaire. La dollarisation se produit généralement lorsque la monnaie d'un pays perd son utilité en tant que moyen d'échange, en raison d'une hyperinflation ou d'une instabilité.
Comprendre la dollarisation
La dollarisation se produit généralement dans les pays en développement avec une autorité monétaire centrale faible ou un environnement économique instable. Il peut s'agir d'une politique monétaire officielle ou d'un processus de marché de facto. Soit par décret officiel, soit par adoption par les acteurs du marché, le dollar américain en vient à être reconnu comme un moyen d'échange généralement accepté pour une utilisation dans les transactions quotidiennes dans l'économie d'un pays. Parfois, le dollar assume le statut officiel de monnaie légale dans le pays.
La principale raison de la dollarisation est de bénéficier des avantages d'une plus grande stabilité de la valeur de la monnaie par rapport à la monnaie nationale d'un pays. Par exemple, les citoyens d'un pays au sein d'une économie qui connaît une inflation galopante peuvent choisir d'utiliser le dollar américain pour effectuer des transactions quotidiennes, car l'inflation entraînera une réduction du pouvoir d'achat de leur monnaie nationale.
Un autre aspect de la dollarisation est que le pays renonce à une partie de sa capacité à influencer sa propre économie par le biais de la politique monétaire en ajustant sa masse monétaire. Le pays qui dollarise sous-traite effectivement sa politique monétaire à la Réserve fédérale américaine. Cela peut être un facteur négatif, dans la mesure où la politique monétaire américaine de la période est définie dans l'intérêt de l'économie américaine et non dans celui des pays dollarisés.
Cependant, cela peut être bénéfique s'il aide à tirer parti d'une économie d'échelle dans la politique monétaire qui permet au pays qui dollarise d'économiser sur les ressources qui devraient être consacrées à l'approvisionnement et à la gestion de sa propre masse monétaire. Il se peut également que les autorités nationales se soient révélées incompétentes pour gérer leur propre politique monétaire. L'abandon d'une politique monétaire indépendante peut rapprocher le pays dollarisant d'une zone monétaire optimale avec le dollar. Les petits pays qui s'engagent dans un volume relativement important de commerce avec les États-Unis et qui entretiennent des liens économiques solides avec eux en bénéficieront particulièrement.
Un exemple de dollarisation
Le Zimbabwe a effectué un test de dollarisation pour voir si l'adoption de devises étrangères pouvait conjurer une inflation élevée et stabiliser son économie. L'inflation du dollar zimbabwéen a atteint un taux annuel estimé de 250 millions de pour cent en juillet 2008. La monnaie du Zimbabwe était devenue si sans valeur qu'elle était largement utilisée comme isolant et rembourrage dans les meubles, et de nombreux Zimbabwéens avaient commencé soit à adopter des devises étrangères pour faire des affaires, soit à recourir à simple troc. Le ministre des Finances par intérim a annoncé que le dollar américain serait accepté comme monnaie légale pour un certain nombre de marchandiseurs et de détaillants. Après l'expérience, le ministre des Finances a annoncé que le pays adopterait le dollar américain, en légalisant son utilisation générale en 2009, puis en suspendant l'utilisation du dollar zimbabwéen en 2015.
La dollarisation au Zimbabwe a immédiatement contribué à réduire l'inflation. Cela a réduit l'instabilité de l'économie globale du pays, lui permettant d'augmenter le pouvoir d'achat de ses citoyens et de réaliser une croissance économique accrue. De plus, la planification économique à long terme est devenue plus facile pour le pays, puisque le dollar stable a attiré des investissements étrangers.
Cependant, la dollarisation n'a pas été tout à fait fluide pour le pays, et il y avait des inconvénients. Toute la politique monétaire serait créée et mise en œuvre par les États-Unis, à quelques milliers de kilomètres du Zimbabwe. Les décisions prises par la Réserve fédérale ne tiennent pas compte des meilleurs intérêts du Zimbabwe lors de la création et de l'adoption de politiques, et le pays devait espérer que toute décision, telle que des opérations d'open market, serait bénéfique. De plus, le Zimbabwe est devenu désavantagé lorsqu'il faisait du commerce avec des partenaires locaux, comme avec la Zambie ou l'Afrique du Sud. Le Zimbabwe ne pourrait pas rendre ses biens et services moins chers sur le marché mondial en dévaluant sa monnaie, ce qui attirerait davantage d'investissements étrangers de ces pays.
En 2019, le Zimbabwe a fait marche arrière en réintroduisant un nouveau dollar zimbabwéen connu sous le nom de dollar de règlement brut en temps réel en février et en interdisant l'utilisation du dollar américain et d'autres devises étrangères en juin. L'inflation des nouveaux dollars zimbabwéens a été forte et l'utilisation substantielle du dollar américain comme monnaie du marché noir persiste.
Points forts
La dollarisation se produit normalement lorsque la monnaie locale est devenue instable et a commencé à perdre son utilité en tant que moyen d'échange pour les transactions de marché.
La dollarisation peut avoir à la fois des avantages et des coûts. Il se traduit généralement par une stabilité monétaire et économique accrue, mais implique nécessairement une perte d'autonomie économique en matière de politique monétaire.
La dollarisation se produit lorsqu'un pays commence à reconnaître le dollar américain comme moyen d'échange ou monnaie légale à côté ou à la place de sa monnaie nationale.
