Tenu à l'ouverture

Qu'est-ce qui se tient à l'ouverture ?

Tenu à l'ouverture, c'est lorsqu'un titre est interdit de négociation à l' ouverture quotidienne de la bourse. La négociation du titre peut être interrompue pour diverses raisons, mais il s'agit généralement d'une situation temporaire qui retarde l'ouverture officielle de ce titre.

Accord tenu à l'ouverture

Tenu à l'ouverture est en vigueur si un arrêt de négociation est appelé sur un stock avant l'ouverture de la journée de négociation. Les bourses peuvent interrompre les transactions sur les titres à tout moment, mais les transactions reprennent généralement en moins d'une heure. Ces suspensions sont utilisées pour protéger les investisseurs.

Il y a trois raisons principales pour lesquelles une action est détenue à l'ouverture :

• De nouvelles informations devraient être publiées par une entreprise qui pourraient avoir un impact considérable sur le cours de ses actions.

• Il y a un grand déséquilibre entre les ordres d'achat et de vente sur le marché, ou un disjoncteur a été déclenché.

• Une action ne répond pas aux exigences réglementaires de cotation.

Les retards de négociation sont des arrêts de négociation qui se produisent au début de la journée de négociation. Les traders peuvent trouver des informations sur l'arrêt et le retard de la négociation sur le site Web d'une bourse.

Un arrêt de la négociation en général est une suspension temporaire de la négociation d'un titre particulier sur une ou plusieurs bourses, généralement en prévision d'une annonce de nouvelles ou pour corriger un déséquilibre d'ordre ou parce qu'une coupure de circuit a été déclenchée (voir ci-dessous). Une suspension de la négociation peut également être imposée pour des raisons réglementaires.

Arrêts de négociation

La Securities and Exchange Commission (SEC) met en évidence deux types d'arrêts et de retards de négociation qui peuvent avoir un impact sur les investisseurs : réglementaires et non réglementaires.

Bien que la SEC ne puisse pas interrompre la négociation, elle peut suspendre la négociation jusqu'à 10 jours et, si nécessaire, révoquer l'enregistrement du titre .

Les arrêts réglementaires se produisent lorsqu'une entreprise a des nouvelles en attente qui peuvent affecter le prix du titre. En interrompant ou en retardant la négociation, chacun a le temps d'évaluer l'impact de la nouvelle. Ces arrêts peuvent également se produire dans les cas où un titre ne continue pas à répondre aux normes d' inscription d'une bourse.

Les arrêts non réglementaires se produisent lorsqu'il existe un déséquilibre important entre les ordres d'achat et de vente en attente d'un titre. Les teneurs de marché désignés (DMM) fonctionneront manuellement et électroniquement pour faciliter la découverte des prix lors des ouvertures de marché..." selon le NYSE .

Parfois, l'ouverture officielle des échanges boursiers sur un titre sera retardée car le DMM équilibre les ordres dans ses livres, mais l'action peut toujours être négociée sur d'autres réseaux de communication électronique (ECN) car les arrêts non réglementaires ne sont pas partagés entre les bourses.

Changer les disjoncteurs

Les bourses peuvent prendre des mesures pour atténuer les ventes de panique en invoquant des disjoncteurs et en interrompant les transactions. À partir de 2020, si le S&P baisse de plus de 7 % à 15 h 25 HNE, le marché fait une pause de 15 minutes. Si la baisse dépasse 20 %, le trading est suspendu pour le reste de la session .

Exemple d'arrêt commercial dans le monde réel

Le 16 mars 2020, alors que les craintes liées à la pandémie de COVID-19 augmentaient, le S&P 500 a continué de baisser de plus de 7 % par rapport à la clôture précédente juste après 9 h 30 HNE. Cela a interrompu la négociation des actions américaines pendant 15 minutes à la suite d'un disjoncteur. Les commandes ne sont pas exécutées pendant cette période, bien que les commandes puissent être passées et annulées. La négociation a repris peu de temps à 9h46 .

Points forts

• Les disjoncteurs interrompent toutes les transactions sur les actions américaines pendant 15 minutes, ou le reste de la journée, selon le niveau du disjoncteur.

• Les arrêts non réglementaires ne sont pas partagés entre les bourses, de sorte qu'une bourse peut être retardée à l'ouverture en raison d'un déséquilibre des commandes, par exemple, l'action peut toujours être négociée sur d'autres bourses ou ECN.

• Tenue à l'ouverture est généralement un arrêt de négociation à court terme où l'ouverture d'un titre est retardée.