Exigences d'inscription
Quelles sont les exigences d'inscription ?
Les exigences d'inscription comprennent les divers critères et normes minimales établis par les bourses, telles que la Bourse de New York (NYSE), que les entreprises doivent respecter pour inscrire leurs actions à la négociation.
Une société ne sera autorisée à inscrire des actions à des fins de négociation que si elle satisfait aux exigences initiales et continues.
Les entreprises qui ne satisfont pas aux exigences d'inscription sur les principales bourses peuvent être en mesure d'offrir leurs actions à la négociation de gré à gré (OTC).
Comprendre les exigences d'inscription
Les exigences d'inscription sont un ensemble de conditions qu'une entreprise doit remplir avant d'inscrire un titre sur l'une des bourses organisées, telles que le NYSE, le Nasdaq,. la Bourse de Londres ou la Bourse de Tokyo.
Les exigences incluent généralement une certaine taille et part de marché du titre à inscrire. La viabilité financière sous-jacente de l'entreprise émettrice est également un critère. Les échanges établissent ces normes comme un moyen de maintenir leur propre intégrité, réputation et visibilité.
Lorsque les entreprises demandent des inscriptions, elles doivent prouver à une bourse qu'elles satisfont aux exigences d'inscription. La grande visibilité et la liquidité qu'une inscription prend en charge sont une forte incitation pour une entreprise à respecter les exigences d'inscription.
Une fois qu'un titre est coté, la société émettrice doit généralement maintenir un ensemble d'exigences de négociation connexes mais moins strictes. Dans le cas contraire, l'entreprise fait face à une radiation. Bien qu'aucune sanction légale ne soit impliquée, la radiation peut avoir d'énormes conséquences pour une entreprise car ses actions ne seront pas négociées en bourse.
Les entreprises peuvent coter un titre sur plus d'une bourse, et le font souvent. Les exigences d'inscription ne sont pas des obstacles à la négociation, car les entreprises sont toujours libres de négocier des titres de gré à gré. Cependant, la négociation de gré à gré n'offre pas la liquidité, la surveillance réglementaire, le prestige ou la visibilité que procure la négociation sur l'une des principales bourses.
La bourse américaine du Nasdaq comptait 3 767 sociétés cotées en janvier 2022. La bourse canadienne TMX et la Bourse de New York suivaient avec 3 546 sociétés et 2 529 sociétés, respectivement.
Exigences d'inscription en pratique
Exigences de base
Les exigences d'inscription varient selon la bourse, mais certaines mesures sont presque toujours incluses. Les deux catégories d'exigences les plus importantes concernent la taille de l'entreprise (telle que définie par le revenu annuel ou la capitalisation boursière ) et la liquidité des actions (un certain nombre d'actions doivent déjà avoir été émises).
Par exemple, le NYSE exige que les entreprises aient déjà 1,1 million d'actions cotées en bourse en circulation avec une valeur marchande collective d'au moins 40 millions de dollars (100 millions de dollars pour le commerce mondial).
Le Nasdaq exige que les entreprises détiennent déjà 1,25 million d'actions cotées en bourse d'une valeur marchande collective de 45 millions de dollars. Le NYSE et le Nasdaq exigent tous deux un prix d'inscription minimum de 4 $ par action.
Frais
Habituellement, des frais d'inscription initiale ainsi que des frais d'inscription annuels sont exigés. Les frais annuels peuvent augmenter en fonction du nombre d'actions négociées et peuvent totaliser des centaines de milliers de dollars. Les frais du Nasdaq sont considérablement inférieurs à ceux du NYSE. Ce coût inférieur a fait du Nasdaq un choix d'échange plus populaire pour les entreprises plus récentes ou plus petites.
Points forts
Les exigences garantissent que seuls des titres de grande qualité sont négociés en bourse.
En outre, il doit payer les frais d'inscription annuels initiaux et continus de la bourse.
Les exigences d'inscription varient selon les bourses et comprennent des capitaux propres minimum, un prix d'action minimum et un nombre minimum d'actionnaires.
De plus, les normes élevées que les entreprises doivent respecter rassurent les investisseurs sur l'intégrité et la réputation d'une bourse.
Pour que ses actions soient négociées en bourse, une société doit répondre à certaines exigences de liquidité et de financement de la bourse.
FAQ
Quelles sont les plus grandes bourses ?
Par capitalisation boursière, les plus grandes bourses sont la Bourse de New York et le Nasdaq. Les deux sont situés à New York. En mars 2022, la valeur combinée des actions cotées sur les deux bourses atteignait plus de 36 000 milliards de dollars.
Une entreprise peut-elle être radiée ?
Oui. Si les entreprises ne paient pas les frais annuels ou si elles ne peuvent plus répondre aux exigences financières et de liquidité d'une bourse, elles peuvent être radiées. De plus, si le cours des actions chute en dessous d'un certain minimum, une société peut être radiée. Une fois radiés d'une bourse particulière, les investisseurs ne pourront plus négocier les actions d'une société sur cette bourse.
Quelles exigences d'inscription le Nasdaq a-t-il ?
Le Nasdaq a trois niveaux de cotation différents : le Nasdaq Global Select Market, le Nasdaq Global Market et le Nasdaq Capital Market. Chaque niveau a ses exigences d'inscription spécifiques. Dans le cas d'une introduction en bourse,. toutes les sociétés doivent avoir 1,25 million d'actions en circulation et 2 200 actionnaires au total (ou 450 actionnaires détenant 100 actions chacun). La valeur marchande des actions publiques sans restriction (ou des actions publiques et des capitaux propres) doit être d'au moins 45 millions de dollars. Les entreprises doivent également respecter l'une des quatre normes financières possibles. Il s'agit des bénéfices, des flux de trésorerie et de la capitalisation, de la capitalisation et des revenus, ou des actifs et des capitaux propres.
