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Qu'est-ce qu'un pic ?

Un pic est le point le plus élevé entre la fin d'une expansion économique et le début d'une contraction dans un cycle économique. Le sommet du cycle fait référence au dernier mois avant que plusieurs indicateurs économiques clés, tels que l'emploi et les nouvelles mises en chantier, ne commencent à baisser. C'est à ce stade que les dépenses réelles du PIB dans une économie sont à leur plus haut niveau. Le pic est l'apogée du cycle économique et son opposé est le creux,. qui représente le point le plus bas d'un cycle économique.

Comprendre le pic

Le pic est l'une des quatre phases du cycle économique. Le cycle économique n'a pas d'ordre spécifique car il se répète simplement, mais les quatre phases sont la reprise/expansion, le pic, la contraction/récession et le creux. Les cycles économiques sont datés en fonction du moment où la direction de l'activité économique change et sont mesurés par le temps qu'il faut à une économie pour passer d'un pic à un autre.

Étant donné que les indicateurs économiques changent à des moments différents, c'est le Bureau national de la recherche économique (NBER) qui détermine en fin de compte les dates officielles des pics et des creux des cycles économiques américains. Le 8 juin 2020, par exemple, le NBER a annoncé que l'économie américaine avait atteint un pic en février 2020. L'annonce du pic représentait la fin d'une expansion de 128 mois pour l'économie américaine, ce qui en fait la plus longue de l'histoire des États-Unis par 8 mois .

Comment un pic est mesuré

D'une manière générale, un pic représente le sommet de n'importe quel cycle. Le terme provient de la physique, où il est défini comme le point maximum d'une onde ou d'un signal alternatif. Appliqué à l'économie et à la finance, un pic représente le point culminant d'un cycle économique ou financier. Un cycle économique est principalement mesuré en termes de produit intérieur brut (PIB) réel,. mais il s'appuie également sur les variations du revenu réel, de l'emploi et des chiffres de la production industrielle. Les expansions économiques sont mesurées par l'augmentation du PIB du creux au sommet d'un cycle, et les contractions sont mesurées par la diminution du PIB du sommet au creux.

L'ensemble du cycle économique est mesuré d'un pic ou d'un creux à l'autre. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le cycle économique moyen des États-Unis a duré 6 ans, d'un pic à l'autre. Les cycles économiques durent plus longtemps que par le passé : la moyenne est de 4 à 5 ans si l'on inclut les données remontant à 1860. Le cycle de pic à pic le plus court était de 18 mois, de 1980 à 1981, et le plus long de 2009 à 2020, marquant plus de 10 ans. De plus, sur les cinq cycles de pic à pic de plus de 100 mois, trois d'entre eux se sont produits depuis les années 1980.

Pourquoi les cycles économiques se produisent

Il y a un débat considérable sur les causes du cycle économique et sur la nécessité ou non de le produire. La politique budgétaire joue certainement un rôle important, tout comme le souhait des décideurs politiques d'une croissance forte pour assurer un soutien public continu. Au cours d'une phase d'expansion, une économie génère une croissance positive de la production et de l'emploi. C'est bon pour les gens en général, car la croissance de l'emploi signifie de plus en plus d'opportunités. Cependant, à mesure que l'expansion arrive à maturité, l'économie peut surchauffer lorsqu'elle atteint son pic de croissance, ce qui se traduit généralement par des pressions inflationnistes croissantes.

À partir de ce moment, le cycle peut se retourner pour diverses raisons. Souvent, la Réserve fédérale tente de juguler l'inflation en augmentant les taux d'intérêt dans le but de ralentir les investissements et les dépenses de consommation. À son tour, à mesure que la croissance ralentit, l'économie peut entrer dans une phase de contraction.

Ces types de récessions ont tendance à être d'une ampleur gérable, bien qu'elles entraînent des pertes d'emplois et des périodes d'ajustement pour les entreprises et les ménages. Dans les cas les plus extrêmes, et en particulier lorsque la phase d'expansion est le résultat d'un excès de crédit, il peut y avoir une correction plus violente et incontrôlée qui conduit à une crise financière. La récession de 2008-2009 a été un exemple de la façon dont une accumulation massive de dettes et d'investissements spéculatifs sont capables de déclencher une très forte récession.

Points forts

• Les cycles économiques de pointe à pointe ont duré plus longtemps en moyenne pour l'économie américaine.

• Les pics sont appelés après coup une fois que les indicateurs économiques ont confirmé que la contraction s'est installée et qu'il ne s'agit pas simplement de bruit.

• Un pic est le point culminant d'un cycle économique et est suivi d'une contraction et éventuellement d'un creux.