topp
Hva er en topp?
En topp er det høyeste punktet mellom slutten av en økonomisk ekspansjon og starten på en sammentrekning i en konjunktursyklus. Toppen av syklusen refererer til den siste måneden før flere sentrale økonomiske indikatorer, som sysselsetting og igangsetting av nye boliger, begynner å falle. Det er på dette tidspunktet reelle BNP-utgifter i en økonomi er på sitt høyeste nivå. Toppen er toppen av konjunktursyklusen, og det motsatte er bunnen,. som representerer det laveste punktet i en konjunktursyklus.
Forstå toppen
Toppen er en av de fire fasene i konjunktursyklusen. Konjunktursyklusen har ingen spesifikk rekkefølge da den bare gjentar seg, men de fire fasene er utvinning/ekspansjon, topp, sammentrekning/resesjon og bunn. Konjunktursykluser dateres i henhold til når retningen for økonomisk aktivitet endres og måles etter tiden det tar for en økonomi å gå fra en topp til en annen.
Fordi økonomiske indikatorer endres til forskjellige tider, er det National Bureau of Economic Research (NBER) som til slutt bestemmer de offisielle datoene for topper og bunner i amerikanske konjunkturer. Den 8. juni 2020 kunngjorde for eksempel NBER at den amerikanske økonomien hadde nådd en topp i februar 2020. Kunngjøringen av toppen representerte slutten på en 128 måneders ekspansjon for den amerikanske økonomien, noe som gjorde den til den lengste i USAs historie med 8 måneder .
Hvordan en topp måles
Stort sett representerer en topp toppen av enhver syklus. Begrepet stammer fra fysikk, hvor det er definert som maksimumspunktet i en bølge eller vekslende signal. Når det gjelder økonomi og finans, representerer en topp høydepunktet i en forretnings- eller finansmarkedssyklus. En konjunktursyklus måles først og fremst i realt bruttonasjonalprodukt (BNP), men den trekker også på endringer i realinntekt, sysselsetting og industriproduksjon. Økonomiske ekspansjoner måles ved økningen i BNP fra bunnen til toppen av en syklus, og sammentrekninger måles ved nedgangen i BNP fra toppen til bunnen.
Hele konjunktursyklusen måles fra en topp eller bunn til den neste. Siden slutten av andre verdenskrig har den gjennomsnittlige amerikanske konjunktursyklusen vart i 6 år fra topp til topp. Konjunktursyklusene varer lenger nå enn tidligere: gjennomsnittet er 4 til 5 år når data som går tilbake til 1860 er inkludert. Den korteste topp-til-topp-syklusen var 18 måneder, fra 1980 til 1981, og den lengste gikk fra 2009 til 2020, og markerte over 10 år. Dessuten, av de fem topp-til-topp-syklusene som varer over 100 måneder, har tre av dem skjedd siden 1980-tallet.
Hvorfor konjunktursykluser oppstår
Det er betydelig debatt om årsakene til konjunkturene og om det i det hele tatt må skje. Finanspolitikken spiller absolutt en stor rolle, det samme gjør politikernes ønske om sterk vekst for å sikre fortsatt offentlig støtte. I en ekspansjonsfase genererer en økonomi positiv vekst i produksjon og sysselsetting. Dette er bra for folk generelt, siden økende sysselsetting betyr økende muligheter. Når ekspansjonen modnes, kan imidlertid økonomien overopphetes når den når toppvekst, noe som vanligvis er bevist av økende inflasjonspress.
Fra dette tidspunktet kan syklusen snu av ulike årsaker. Ofte forsøker Federal Reserve å dempe inflasjonen ved å heve renten i et forsøk på å bremse investeringer og forbruk. I sin tur, ettersom veksten avtar, kan økonomien gå inn i en sammentrekningsfase.
Disse typer lavkonjunkturer har en tendens til å være håndterbare i størrelse, selv om de forårsaker tap av arbeidsplasser og perioder med tilpasning for bedrifter og husholdninger. I mer ekstreme tilfeller, og spesielt når ekspansjonsfasen er et resultat av kredittoverskudd, kan det oppstå en mer voldelig og ukontrollert korreksjon som fører til en finanskrise. Resesjonen i 2008-2009 var et eksempel på hvordan en massiv oppbygging av gjeld og spekulative investeringer er i stand til å utløse en svært kraftig resesjon.
##Høydepunkter
Konjunktursykluser fra topp til topp har i gjennomsnitt vart lenger for amerikansk økonomi.
Topper blir kalt etter faktum når økonomiske indikatorer har bekreftet at nedgangen har satt inn og ikke bare er støy.
– En topp er det høyeste punktet i en konjunktursyklus og etterfølges av en sammentrekning og eventuelt bunn.
