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Crise financière

Crise financière

Qu'est-ce qu'une crise financière ?

Lors d'une crise financière, les prix des actifs connaissent une forte baisse de valeur, les entreprises et les consommateurs sont incapables de payer leurs dettes et les institutions financières connaissent des pénuries de liquidités. Une crise financière est souvent associée à une panique ou à une panique bancaire au cours de laquelle les investisseurs vendent des actifs ou retirent de l'argent de comptes d'épargne parce qu'ils craignent que la valeur de ces actifs ne baisse s'ils restent dans une institution financière.

D'autres situations pouvant être qualifiées de crise financière incluent l'éclatement d'une bulle financière spéculative,. un krach boursier,. un défaut souverain ou une crise monétaire. Une crise financière peut être limitée aux banques ou se propager à une seule économie, à l'économie d'une région ou aux économies du monde entier.

Qu'est-ce qui cause une crise financière ?

Une crise financi√®re peut avoir plusieurs causes. G√©n√©ralement, une crise peut survenir si des institutions ou des actifs sont sur√©valu√©s, et peut √™tre exacerb√©e par un comportement irrationnel ou gr√©gaire des investisseurs. Par exemple, une s√©rie rapide de ventes massives peut entra√ģner une baisse des prix des actifs, incitant les particuliers √† se d√©barrasser d'actifs ou √† effectuer d'√©normes retraits d'√©pargne lorsqu'une faillite bancaire fait l'objet d'une rumeur.

Les facteurs contributifs √† une crise financi√®re comprennent les d√©faillances syst√©miques, le comportement humain impr√©vu ou incontr√īlable, les incitations √† prendre trop de risques, l'absence ou les d√©faillances r√©glementaires, ou les contagions qui √©quivalent √† une propagation virale des probl√®mes d'une institution ou d'un pays √† l'autre. Si rien n'est fait, une crise peut faire entrer une √©conomie en r√©cession ou en d√©pression. M√™me lorsque des mesures sont prises pour √©viter une crise financi√®re, celles-ci peuvent toujours se produire, s'acc√©l√©rer ou s'aggraver.

Exemples de crise financière

Les crises financières ne sont pas rares; elles existent depuis aussi longtemps que le monde a une monnaie. Certaines crises financières bien connues comprennent:

  • Tulip Mania (1637). Bien que certains historiens affirment que cette manie n'a pas eu autant d'impact sur l'√©conomie n√©erlandaise et ne devrait donc pas √™tre consid√©r√©e comme une crise financi√®re, elle a co√Įncid√© avec une √©pid√©mie de peste bubonique qui eu un impact significatif sur le pays. Dans cette optique, il est difficile de dire si la crise a √©t√© pr√©cipit√©e par une sp√©culation excessive ou par la pand√©mie.

  • Crise du cr√©dit de 1772. Apr√®s une p√©riode d'expansion rapide du cr√©dit, cette crise a commenc√© en mars/avril √† Londres. Alexander Fordyce, associ√© d'une grande banque, a perdu une somme √©norme en vendant √† d√©couvert des actions de la Compagnie des Indes orientales et s'est enfui en France pour √©viter de se faire rembourser. La panique a conduit √† une ru√©e sur les banques anglaises qui a laiss√© plus de 20 grandes maisons bancaires en faillite ou en arr√™tant les paiements aux d√©posants et aux cr√©anciers. La crise s'est rapidement propag√©e √† une grande partie de l'Europe. Les historiens √©tablissent un lien entre cette crise et la cause du Boston Tea Party - une l√©gislation fiscale impopulaire dans les 13 colonies - et les troubles qui en ont r√©sult√© et qui ont donn√© naissance √† la R√©volution am√©ricaine.

  • ** Crash boursier de 1929. ** Ce krach, √† partir du 24 octobre 1929, a vu le cours des actions s'effondrer apr√®s une p√©riode de sp√©culation sauvage et d'emprunts pour acheter des actions. Elle a conduit √† la Grande D√©pression,. qui a √©t√© ressentie dans le monde entier pendant plus d'une douzaine d'ann√©es. Son impact social a dur√© beaucoup plus longtemps. L'un des d√©clencheurs du krach a √©t√© une offre exc√©dentaire drastique de cultures de base, qui a entra√ģn√© une forte baisse des prix. Un large √©ventail de r√©glementations et d'outils de gestion du march√© ont √©t√© introduits √† la suite du crash.

  • ** Crise p√©troli√®re de l'OPEP de 1973. ** Les membres de l'OPEP ont lanc√© un embargo p√©trolier en octobre 1973 ciblant les pays qui ont soutenu Isra√ęl pendant la guerre du Yom Kippour. √Ä la fin de l'embargo, le baril de p√©trole s'√©levait √† 12 dollars, contre 3 dollars auparavant. √Čtant donn√© que les √©conomies modernes d√©pendent du p√©trole, la hausse des prix et l'incertitude ont conduit au krach boursier de 1973-1974, lorsqu'un march√© baissier a persist√© de janvier 1973 √† d√©cembre 1974 et que le Dow Jones Industrial Average a perdu environ 45 % de sa valeur.

  • Crise asiatique de 1997-1998. Cette crise a commenc√© en juillet 1997 avec l'effondrement du baht tha√Įlandais. Faute de devises √©trang√®res, le gouvernement tha√Įlandais a √©t√© contraint d'abandonner son ancrage au dollar am√©ricain et de laisser flotter le baht. Le r√©sultat a √©t√© une √©norme d√©valuation qui s'est propag√©e √† une grande partie de l'Asie de l'Est, touchant √©galement le Japon, ainsi qu'une √©norme augmentation des ratios dette/PIB. Dans son sillage, la crise a conduit √† une meilleure r√©gulation et supervision financi√®re.

  • La crise financi√®re mondiale de 2007-2008. Cette crise financi√®re a √©t√© la pire catastrophe √©conomique depuis le krach boursier de 1929. Elle a commenc√© par une crise des pr√™ts hypoth√©caires √† risque en 2007 et s'est √©tendue √† une crise bancaire mondiale avec l'√©chec de banque d'investissement Lehman Brothers en septembre 2008. D'√©normes renflouements et autres mesures destin√©es √† limiter la propagation des d√©g√Ęts ont √©chou√© et l'√©conomie mondiale est tomb√©e en r√©cession.

La crise financière mondiale

En tant qu'événement de crise financière le plus récent et le plus dommageable, la crise financière mondiale, mérite une attention particulière, car ses causes, ses effets, sa réponse et ses leçons sont les plus applicables au système financier actuel.

Normes de prêt assouplies

La crise a été le résultat d'une séquence d'événements, chacun avec son propre déclencheur et aboutissant au quasi-effondrement du système bancaire. Il a été avancé que les graines de la crise avaient été semées dès les années 1970 avec la loi sur le développement communautaire, qui obligeait les banques à assouplir leurs exigences de crédit pour les consommateurs à faible revenu, créant ainsi un marché pour les prêts hypothécaires à risque.

Une crise financière peut prendre plusieurs formes, y compris une panique bancaire/crédit ou un krach boursier, mais diffère d'une récession, qui est souvent le résultat d'une telle crise.

Le montant de la dette hypothécaire subprime, qui était garantie par Freddie Mac et Fannie Mae, a continué d'augmenter au début des années 2000 lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire considérablement les taux d'intérêt pour éviter une récession. La combinaison d'exigences de crédit souples et d'argent bon marché a stimulé un boom immobilier, qui a stimulé la spéculation, fait grimper les prix de l'immobilier et créé une bulle immobilière.

Instruments financiers complexes

Dans l'intervalle, les banques d'investissement, √† la recherche de profits faciles √† la suite de l' effondrement des dot-com et de la r√©cession de 2001, ont cr√©√© des titres de cr√©ance garantis (CDO) √† partir des hypoth√®ques achet√©es sur le march√© secondaire. √Čtant donn√© que les pr√™ts hypoth√©caires √† risque √©taient regroup√©s avec les pr√™ts hypoth√©caires de premier ordre, les investisseurs n'avaient aucun moyen de comprendre les risques associ√©s au produit. Lorsque le march√© des CDO a commenc√© √† se r√©chauffer, la bulle immobili√®re qui se formait depuis plusieurs ann√©es avait fini par √©clater. Lorsque les prix des logements ont chut√©, les emprunteurs subprime ont commenc√© √† faire d√©faut sur des pr√™ts qui valaient plus que leurs maisons, acc√©l√©rant la baisse des prix.

Les échecs commencent, la contagion se propage

Lorsque les investisseurs ont r√©alis√© que les CDO n'avaient aucune valeur en raison de la dette toxique qu'ils repr√©sentaient, ils ont tent√© de se d√©charger des obligations. Cependant, il n'y avait pas de march√© pour les CDO. La cascade subs√©quente de d√©faillances des pr√™teurs subprime a cr√©√© une contagion de la liquidit√© qui a atteint les niveaux sup√©rieurs du syst√®me bancaire. Deux grandes banques d'investissement, Lehman Brothers et Bear Stearns, se sont effondr√©es sous le poids de leur exposition √† la dette subprime, et plus de 450 banques ont fait faillite au cours des cinq ann√©es suivantes. Plusieurs des grandes banques √©taient au bord de la faillite et ont √©t√© secourues gr√Ęce √† un plan de sauvetage financ√© par les contribuables.

Réponse

Le gouvernement am√©ricain a r√©agi √† la crise financi√®re en abaissant les taux d'int√©r√™t √† pr√®s de z√©ro, en rachetant des pr√™ts hypoth√©caires et de la dette publique et en renflouant certaines institutions financi√®res en difficult√©. Avec des taux aussi bas, les rendements obligataires sont devenus beaucoup moins attrayants pour les investisseurs que les actions. La r√©ponse du gouvernement a enflamm√© le march√© boursier. En mars 2013, le S&P a rebondi apr√®s la crise et a poursuivi sa course haussi√®re de 10 ans de 2009 √† 2019 pour grimper √† environ 250 %. Le march√© am√©ricain du logement s'est redress√© dans la plupart des grandes villes et le taux de ch√īmage a chut√© √† mesure que les entreprises ont commenc√© √† embaucher et √† investir davantage.

Nouveau règlement

L'un des grands résultats de la crise a été l'adoption de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs,. une loi de réforme financière massive adoptée par l'administration Obama en 2010. Dodd-Frank a apporté des changements majeurs à tous les aspects de la finance américaine. environnement réglementaire, qui a touché chaque organisme de réglementation et chaque entreprise de services financiers. Notamment, Dodd-Frank a eu les effets suivants :

  • Une r√©glementation plus compl√®te des march√©s financiers, y compris une plus grande surveillance des produits d√©riv√©s, qui ont √©t√© introduits dans les bourses.

  • Les agences de r√©gulation, qui √©taient nombreuses et parfois redondantes, ont √©t√© regroup√©es.

  • Un nouvel organe, le Financial Stability Oversight Council,. a √©t√© cr√©√© pour surveiller le risque syst√©mique.

  • Une plus grande protection des investisseurs a √©t√© introduite, y compris une nouvelle agence de protection des consommateurs (le Consumer Financial Protection Bureau ) et des normes pour les produits "ordinaires".

  • L'introduction de processus et d'outils (tels que les injections de liquidit√©s) est destin√©e √† aider √† la liquidation des institutions financi√®res en faillite.

  • Mesures destin√©es √† am√©liorer les normes, la comptabilit√© et la r√©glementation des agences de notation de cr√©dit.

FAQ sur la crise financière

Qu'est-ce qu'une crise financière ?

Une crise financière se produit lorsque la valeur des instruments financiers et des actifs diminue considérablement. En conséquence, les entreprises ont du mal à respecter leurs obligations financières et les institutions financières manquent de liquidités ou d'actifs convertibles suffisants pour financer des projets et répondre aux besoins immédiats. Les investisseurs perdent confiance dans la valeur de leurs actifs et les revenus et les actifs des consommateurs sont compromis, ce qui rend difficile pour eux de payer leurs dettes.

Qu'est-ce qui cause une crise financière ?

Une crise financière peut être causée par de nombreux facteurs, peut-être trop nombreux pour être nommés. Cependant, une crise financière est souvent causée par des actifs surévalués, des défaillances systémiques et réglementaires et la panique des consommateurs qui en résulte, comme un grand nombre de clients qui retirent des fonds d'une banque après avoir pris connaissance des problèmes financiers de l'institution.

Quelles sont les étapes d'une crise financière ?

La crise financière peut être segmentée en trois étapes, à commencer par le déclenchement de la crise. Les systèmes financiers échouent, généralement en raison de défaillances du système et de la réglementation, d'une mauvaise gestion institutionnelle des finances, etc. La prochaine étape implique l'effondrement du système financier, les institutions financières, les entreprises et les consommateurs étant incapables de respecter leurs obligations. Enfin, les actifs perdent de la valeur et le niveau global d'endettement augmente.

Quelle était la cause de la crise financière de 2008 ?

Bien que la crise ait √©t√© attribu√©e √† de nombreuses pannes, elle √©tait en grande partie due √† l'√©mission abondante de pr√™ts hypoth√©caires √† risque, qui √©taient fr√©quemment vendus √† des investisseurs sur le march√© secondaire. Les cr√©ances irr√©couvrables ont augment√© √† mesure que les d√©biteurs hypoth√©caires subprime faisaient d√©faut sur leurs pr√™ts, laissant les investisseurs du march√© secondaire se d√©mener. Les entreprises d'investissement, les compagnies d'assurance et les institutions financi√®res massacr√©es par leur implication dans ces hypoth√®ques ont d√Ľ √™tre renflou√©es par le gouvernement alors qu'elles approchaient de l'insolvabilit√©. Les renflouements ont eu un effet n√©gatif sur le march√©, faisant chuter les actions. D'autres march√©s ont r√©agi √† la remorque, cr√©ant une panique mondiale et un march√© instable.

Quelle a été la pire crise financière de tous les temps ?

On peut dire que la pire crise financière des 90 dernières années a été la crise financière mondiale de 2008, qui a provoqué l'effondrement des marchés boursiers, la ruine des institutions financières et la bousculade des consommateurs.

Points forts

  • Une crise financi√®re peut √™tre limit√©e √† un seul pays ou √† un seul segment de services financiers, mais est plus susceptible de se propager √† l'√©chelle r√©gionale ou mondiale.

  • Les paniques bancaires ont √©t√© √† l'origine de plusieurs crises financi√®res des 19e, 20e et 21e si√®cles, dont beaucoup ont conduit √† des r√©cessions ou des d√©pressions.

  • Les krachs boursiers, la crise du cr√©dit, l'√©clatement des bulles financi√®res, les d√©fauts souverains et les crises mon√©taires sont autant d'exemples de crises financi√®res.