Théorie des pipelines
Qu'est-ce que la théorie du pipeline ?
La théorie du pipeline soutient l'idée qu'une entreprise d'investissement qui répercute tous les rendements sur ses clients ne devrait pas être imposée comme les entreprises ordinaires. Les gains en capital,. les intérêts et les dividendes en tant que rendements sont des concepts clés pour comprendre la théorie du pipeline. La théorie du pipeline est également appelée théorie du conduit.
Comprendre la théorie du pipeline
Si une entreprise d'investissement transfère des revenus directement aux investisseurs, ces derniers sont alors imposés en tant qu'individus. Cela signifie que les investisseurs sont déjà imposés une fois sur leurs revenus. Imposer en plus la société d'investissement reviendrait à imposer deux fois le même revenu.
De ce point de vue, les entreprises transférant tous les gains en capital, les intérêts et les dividendes à leurs actionnaires sont considérées comme des conduits ou des pipelines. Plutôt que de produire réellement des biens et des services comme le font les sociétés ordinaires, ces sociétés servent de conduits d'investissement, en passant par les distributions aux actionnaires et en détenant leurs investissements dans un fonds géré. De cette manière, l'objectif principal de ces sociétés est d'être un conduit, ou un pipeline, pour obtenir certains avantages fiscaux.
Lorsque des distributions aux actionnaires sont effectuées, l'entreprise transmet directement les revenus non imposés aux investisseurs. Les impôts ne sont payés que par les investisseurs qui paient de l'impôt sur le revenu sur les distributions. Cela suggère que les investisseurs dans ces types d'entreprises ne devraient être imposés qu'une seule fois sur le même revenu, contrairement aux entreprises ordinaires. Les sociétés ordinaires verront une double imposition à la fois sur le revenu de la société et ensuite sur le revenu de toute distribution versée aux actionnaires, ce qui fait l'objet d'un débat considérable.
Types de sociétés pipelinières
Fonds communs de placement
La plupart des fonds communs de placement sont considérés comme des sociétés d'investissement réglementées, ce qui leur confère le statut de pipeline et les oblige à être exonérés d'impôts au niveau de l'entreprise. Les fonds communs de placement s'enregistrent en tant que sociétés d'investissement réglementées afin de bénéficier de ces exonérations fiscales. Les comptables de fonds sont les principaux gestionnaires des dépenses fiscales des fonds. Les sociétés d'investissement réglementées qui sont exonérées d'impôts bénéficient de charges d'exploitation annuelles réduites pour leurs investisseurs. Les fonds incluront des détails sur leur statut d'exonération fiscale dans leurs documents de déclaration de fonds communs de placement.
Les autres entreprises
Outre les fonds communs de placement, d'autres types de sociétés pouvant également être considérées comme des sociétés pipelinières comprennent les sociétés en commandite, les sociétés à responsabilité limitée et les sociétés S. Ces sociétés sont exonérées d'impôts sur le revenu.
Les fiducies de placement immobilier (FPI) ont également des dispositions spéciales qui leur permettent d'être imposées en tant que sociétés pipelinières partielles. Dans la plupart des cas, les FPI sont autorisées à déduire les dividendes qu'elles versent aux actionnaires, réduisant ainsi leurs impôts payés par le biais de la déduction.
Points forts
Les sociétés ordinaires verront une double imposition à la fois sur le revenu de la société et ensuite sur le revenu de toute distribution versée aux actionnaires, ce qui fait l'objet d'un débat considérable.
Si une entreprise d'investissement transmet directement des revenus aux investisseurs, ces derniers sont alors imposés en tant que particuliers ; imposer en plus la société d'investissement reviendrait à imposer deux fois le même revenu, selon la théorie du pipeline.
La théorie du pipeline soutient l'idée qu'une entreprise d'investissement qui répercute tous les rendements sur ses clients ne devrait pas être imposée comme les entreprises ordinaires.
