Titre lié au taux de change principal (PERL)

Qu'est-ce qu'un principal Exchange Rate Linked Security (PERL) ?

Un titre lié au taux de change principal (PERL) est un type d'investissement dans la dette qui paie des intérêts semestriels et dont le rendement est lié aux taux de change. Autrement dit, le montant du remboursement du principal est déterminé par le taux de change d'une certaine devise par rapport au dollar américain au moment où le remboursement est dû.

De nombreux acheteurs de PERL sont des entreprises qui voient dans ce type de titre de créance un moyen de se couvrir contre les fluctuations des taux de change. Ils peuvent également être achetés par des spéculateurs qui pensent savoir dans quelle direction une devise étrangère particulière va évoluer.

Comprendre les titres indexés sur le taux de change (PERL)

Les PERL sont des titres de créance ou des instruments de dette qui sont achetés et vendus entre deux parties. Ils paient l'acheteur semestriellement selon des montants déterminés par le taux de change d'une devise spécifique par rapport à une devise de base, généralement le dollar américain.

Cela fait d'une PERL un type d' obligation à double devise qui paie le coupon et le principal dans la devise de base tout en faisant varier le paiement du principal selon une formule de remboursement définie. Par cette formule, la variable est liée au mouvement de la devise sélectionnée par rapport à une devise de base, le dollar américain.

Les PERL sont généralement libellés en dollars américains et leurs intérêts sont payés en dollars américains, mais leur valeur de remboursement est déterminée par le taux de change entre le dollar et une devise étrangère spécifique dans un certain laps de temps.

Les paiements de principal augmentent à mesure que la devise étrangère s'apprécie par rapport au dollar américain. Les paiements diminuent à mesure que la devise étrangère diminue par rapport au dollar.

Une entreprise qui souhaite faire des affaires à l'échelle mondiale peut le faire de manière plus sûre en achetant des PERL, qui permettent à la monnaie de conserver un lien avec le dollar.

Le PERL inversé

Il existe également un PERL inversé. Celui-ci est libellé dans une devise mais rapporte des intérêts dans une autre.

Avec un PERL inversé, les paiements de principal augmentent à mesure que la devise de base s'apprécie par rapport à la devise étrangère, et les paiements diminuent avec la dépréciation de la devise de base.

Un exemple de PERL inversé est une obligation libellée en yen qui paie des intérêts en dollars. Le rendement d'un investisseur augmenterait si le dollar s'appréciait par rapport au yen, mais le rendement diminuerait si le dollar perdait de sa valeur.

Points forts

• Le rendement du PERL diminuera si le dollar américain s'apprécie par rapport à l'autre devise.

• Il existe également un PERL inversé dont le rendement augmente si le dollar américain s'apprécie par rapport à l'autre devise.

• Un PERL est un type d'obligation qui est achetée en dollars américains et paie des intérêts en dollars américains, mais le montant du remboursement final est déterminé dans une deuxième devise.