Assouplissement quantitatif 2 – QE2

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif 2 (QE2)

Le QE2 fait référence au deuxième cycle du programme d' assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale qui visait à stimuler l'économie américaine après la crise financière de 2008 et la Grande Récession. Annoncé en novembre 2010, le QE2 consistait en des achats supplémentaires de 600 milliards de dollars de bons du Trésor américain et en le réinvestissement du produit d'achats antérieurs de titres adossés à des créances hypothécaires.

Comprendre le QE2

L'assouplissement quantitatif stimule une économie par l'achat d' obligations d'État ou d'autres actifs financiers par une banque centrale. Souvent, les banques centrales utilisent l'assouplissement quantitatif lorsque les taux d'intérêt sont déjà à zéro ou à des niveaux proches de 0 %. Ce type de politique monétaire augmente la masse monétaire et augmente généralement le risque d'inflation. L'assouplissement quantitatif n'est pas spécifique aux États-Unis et est utilisé sous diverses formes par les banques centrales du monde entier.

Le QE2 est intervenu à un moment où la reprise américaine restait inégale. Alors que les marchés boursiers se sont redressés depuis les creux de 2008, le chômage est resté élevé à 9,8 %, soit deux points de pourcentage au-dessus des niveaux de la Grande Récession. La raison fondamentale du QE2 était de renforcer la liquidité bancaire et de faire monter l'inflation. Au moment de l'annonce, les prix à la consommation aux États-Unis étaient restés obstinément bas .

Les taux d'intérêt ont d'abord augmenté après l'annonce, le rendement à 10 ans se négociant au-dessus de 3,5 %. Cependant, à partir de février 2011, trois mois après l'annonce, le rendement à 10 ans a entamé une baisse de deux ans, chutant de 200 points de base pour s'échanger sous 1,5 % .

L'impact du QE2

Le QE2 a été relativement bien accueilli, la plupart des économistes notant que si les prix des actifs étaient soutenus, la santé du secteur bancaire était encore une inconnue relative. Moins de deux ans se sont écoulés depuis l'effondrement de Lehman Brothers, et avec une confiance toujours faible, il était prudent de promouvoir l'investissement grâce à de l'argent moins cher. La politique n'était pas sans critiques. Certains économistes ont noté que les mesures d'assouplissement précédentes avaient fait baisser les taux mais avaient relativement peu fait augmenter les prêts. La Fed achetant des titres avec de l'argent qu'elle avait essentiellement créé à partir de rien, beaucoup pensaient également que cela laisserait l'économie vulnérable à une inflation incontrôlable une fois que l'économie se serait complètement rétablie.

Deux ans plus tard, la Réserve fédérale a lancé son troisième cycle d'assouplissement quantitatif ( QE3 ), ce qui n'a pas été aussi bien accueilli, beaucoup affirmant que le bilan de la Fed avait atteint un niveau déjà élevé et qu'il était temps de rechercher des stratégies alternatives. .

Points forts

• QE2 était un cycle d'assouplissement quantitatif lancé par la Réserve fédérale à la fin de 2010 qui a élargi son bilan de 600 milliards de dollars .

• L'assouplissement quantitatif fait référence aux stratégies qu'une banque centrale peut utiliser pour augmenter la masse monétaire nationale via des achats d'actifs.

• Le QE2 a été suivi du QE3 en septembre 2012 .

• Les banques centrales recourent à l'assouplissement quantitatif lorsque les taux d'intérêt atteignent ou s'approchent des niveaux de 0 %.