Taux de change effectif réel (TCER)
Qu'est-ce que le taux de change effectif réel (TCER) ?
Le taux de change effectif réel (TCER) est la moyenne pondérée de la devise d'un pays par rapport à un indice ou un panier d'autres principales devises. Les pondérations sont déterminées en comparant la balance commerciale relative de la devise d'un pays à celle de chaque pays de l'indice.
Une augmentation du TCER d'un pays indique que ses exportations deviennent plus chères et que ses importations deviennent moins chères. Elle perd sa compétitivité commerciale.
Comment calculer le taux de change effectif réel (TCER)
La monnaie d'un pays peut être considérée comme sous-évaluée, surévaluée ou en équilibre avec celles des autres pays avec lesquels il commerce. Un état d'équilibre signifie que la demande et l'offre sont également équilibrées et que les prix resteront stables.
Le TCER d'un pays mesure à quel point cet équilibre est maintenu.
Le TCER est déterminé en prenant la moyenne des taux de change bilatéraux entre une nation et ses partenaires commerciaux, puis en la pondérant pour tenir compte de la répartition commerciale de chaque partenaire.
Le site Web de la Banque des règlements internationaux fournit des indices de taux de change effectifs mis à jour sur une base quotidienne et mensuelle.
La formule du REER est
Décomposition de la formule :
La moyenne des taux de change est calculée après attribution des pondérations pour chaque taux. Par exemple, si une devise avait une pondération de 60 %, le taux de change serait élevé à la puissance de 0,60. Il en est de même pour chaque taux de change et sa pondération respective.
Multipliez tous les taux de change.
Multipliez ensuite le résultat final par 100 pour créer l'échelle ou l'indice.
Certains calculs utilisent des taux de change bilatéraux tandis que d'autres modèles utilisent des taux de change réels. Ce dernier ajuste le taux de change en fonction de l'inflation.
Quelle que soit la manière dont le REER est calculé, il s'agit d'une moyenne qui indique quand une devise est surévaluée par rapport à un partenaire commercial ou sous- évaluée par rapport à un autre partenaire.
Que vous dit le taux de change effectif réel (TCER) ?
Le TCER d'un pays est une mesure importante lors de l'évaluation de ses capacités commerciales.
Le TCER peut être utilisé pour mesurer la valeur d' équilibre de la monnaie d'un pays, identifier les facteurs sous-jacents du flux commercial d'un pays et analyser l'impact que d'autres facteurs, tels que la concurrence et les changements technologiques, ont sur un pays et, en fin de compte, sur le commerce pondéré en fonction des échanges. indice.
Par exemple, si le taux de change du dollar américain s'affaiblit par rapport à l'euro, les exportations américaines vers l'Europe deviendront moins chères. Les entreprises ou les consommateurs européens qui achètent des produits américains doivent convertir leurs euros en dollars pour acheter nos exportations. Si le dollar est plus faible que l'euro, cela signifie que les Européens peuvent obtenir plus de dollars pour chaque euro. En conséquence, les biens américains deviennent moins chers uniquement en raison du taux de change entre l'euro et le dollar américain.
Les États-Unis entretiennent d'importantes relations commerciales avec l'Europe. De ce fait, l'échange de l'euro contre le dollar américain aurait une pondération plus importante dans l'indice. Un mouvement important du taux de change de l'euro aurait plus d'impact sur le TCER que si une autre devise avec une pondération plus faible se renforçait ou s'affaiblissait par rapport au dollar.
Exemple de taux de change effectif réel (TCER)
Disons que les États-Unis avaient une relation commerciale avec seulement trois parties : la zone euro, la Grande-Bretagne et l'Australie. Cela signifie que le dollar américain a une relation commerciale avec l'euro, la livre sterling et le dollar australien.
Dans cet exemple hypothétique, les États-Unis font 70 % de leurs échanges avec la zone euro, 20 % avec la Grande-Bretagne et 10 % avec l'Australie. Dans ce cas, le panier de devises conserverait également les mêmes pourcentages, avec l'euro à 70 %, la livre sterling à 20 % et le dollar australien à 20 %.
Un mouvement de l'euro aurait un impact plus important sur le panier qu'un mouvement du dollar australien. Si l'un des taux de change évoluait de manière significative mais que la moyenne pondérée du panier ne changeait pas, cela pourrait signifier que les autres devises évoluaient dans la direction opposée, compensant ainsi l'évolution de la première devise.
REER par rapport au taux de change au comptant
Un taux de change au comptant est le prix actuel pour échanger une devise contre une autre pour une livraison à la date de valeur la plus proche possible. (La date de valeur est la date effective d'une transaction financière impliquant un actif dont le prix fluctue.)
Bien que le taux de change au comptant s'applique à la livraison à la première date, la date de règlement standard pour la plupart des transactions au comptant est de deux jours ouvrables après la date de transaction.
Le taux de change au comptant est donc un prix courant du marché. Le REER est un indicateur de la valeur d'une monnaie par rapport à ses partenaires commerciaux.
Limites du taux de change effectif réel (TCER)
Des facteurs autres que le commerce peuvent avoir un impact sur le TCER. Le taux de change effectif réel ne tient pas compte des variations de prix, des tarifs ou d'autres facteurs susceptibles d'affecter le commerce entre les nations. Si les prix sont plus élevés dans un pays par rapport à un autre, les échanges pourraient diminuer dans le pays où les prix sont plus élevés, ce qui aurait un impact sur son TCER.
La pondération utilisée dans le calcul du TCER doit ensuite être ajustée pour refléter toute modification des échanges.
De plus, la banque centrale de chaque nation ajuste sa politique monétaire, ce qui peut faire baisser ou augmenter les taux d'intérêt dans le pays d'origine. Le flux d'argent pourrait augmenter vers les pays où les taux sont plus élevés alors que les investisseurs recherchent le rendement, renforçant ainsi le taux de change.
Le TCER serait impacté, mais cela aurait peu à voir avec le commerce et plus avec les marchés des taux d'intérêt.
Les économistes utilisent le TCER pour évaluer le flux commercial d'un pays et analyser l'impact que des facteurs tels que la concurrence et les changements technologiques ont sur un pays et son économie.
FAQ sur le taux de change effectif réel (TCER)
Voici les réponses à certaines questions fréquemment posées sur le TCER.
Quel est le taux de changement effectif réel ?
Le taux de change effectif réel est une mesure de la force relative de la monnaie d'un pays par rapport à celles des pays avec lesquels il commerce. Il est utilisé pour juger si la monnaie nationale est sous-évaluée ou surévaluée ou, idéalement, à sa juste valeur.
Comment calculez-vous le taux de change effectif réel ?
Tout d'abord, évaluez le taux de change de chaque pays pour refléter sa part du commerce extérieur du pays d'origine. Multipliez tous les taux de change pondérés. Multipliez ensuite le total par 100. C'est son REER.
Ou, sautez les mathématiques et rendez-vous sur le site Web de la Banque des règlements internationaux pour ses indices de taux de change effectifs mis à jour.
Quelle est la différence entre le taux de change réel et le taux de change effectif réel ?
Le taux de change réel est le prix actuel que les entreprises et les consommateurs paieront pour acheter un produit étranger en utilisant leur monnaie nationale. Par exemple, si le taux de change actuel des États-Unis entre les États-Unis et la Grande-Bretagne était de 138 dollars américains pour une livre, un consommateur américain aurait besoin de 1,38 $ pour acheter des biens d'une valeur d'une livre.
Lorsque les Américains échangent des dollars contre des livres, le montant qu'ils reçoivent est basé sur le taux de change réel.
Quelle est la différence entre NEER et REER ?
Le taux de change effectif nominal (TCEN) et le taux de change effectif réel (TCER) sont tous deux des indicateurs de la compétitivité d'une nation par rapport à ses partenaires commerciaux.
Le NEER est le taux moyen auquel la devise d'un pays est évaluée par rapport à un panier d'autres devises, pondéré en fonction du pourcentage des échanges que chaque devise représente pour ce pays.
Le NEER peut être ajusté pour compenser le taux d'inflation dans le pays d'origine. Ce nombre ajusté est le REER.
Que signifie un REER élevé ?
Une augmentation du TCER d'un pays signifie que les entreprises et les consommateurs doivent payer plus pour les produits qu'ils exportent, tandis que leurs propres citoyens paient moins pour les produits qu'ils importent. Elle perd sa compétitivité commerciale.
Points forts
Le taux de change effectif nominal (TCEN) d'une nation, corrigé de l'inflation dans le pays d'origine, est égal à son taux de change effectif réel (TCER).
La formule est pondérée pour tenir compte de l'importance relative de chaque partenaire commercial pour le pays d'origine.
Le taux de change effectif réel (TCER) compare la valeur monétaire d'un pays à la moyenne pondérée des devises de ses principaux partenaires commerciaux.
Un TCER croissant indique qu'un pays perd son avantage concurrentiel.
C'est un indicateur de la compétitivité internationale d'une nation par rapport à ses partenaires commerciaux.
