Bénéfice de base de S&P
Que sont les bénéfices S&P Core ?
S&P Core Earnings est utilisé pour calculer les bénéfices après impôts d'une entreprise qui proviennent de ses activités commerciales principales. Contrairement au nombre déclaré pour le bénéfice net, ils ne tiennent pas compte des revenus ou des coûts ponctuels qui ne font pas partie des principales activités commerciales de l'entreprise.
Comme son nom l'indique, S&P Core Earnings a été créé par Standard & Poor's (S&P) en 2002. Leur objectif est de faciliter la comparaison des bénéfices des entreprises d'une période à l'autre en supprimant les éléments ponctuels qui peuvent déformer l'image pour le meilleur ou pour le pire.
Comprendre les bénéfices de base de S&P
Le calcul du S&P Core Earnings commence par le bénéfice net déclaré de la société tel que défini conformément aux principes comptables généralement reconnus (GAAP).
Le résultat net est ensuite ajusté pour inclure des dépenses telles que les charges de retraite, les options d'achat d'actions accordées aux salariés, les dépenses de recherche et développement et les coûts de restructuration.
L'inclusion des options d'achat d'actions en tant que dépense est importante car elle empêche les entreprises de sous-estimer le coût de leurs employés. Pour certaines entreprises, les options d'achat d'actions constituent une composante importante de la rémunération des employés. Dans ces cas, le S&P Core Earnings est une représentation plus précise des coûts réels, car les options d'achat d'actions sont une dépense qui réduit la rentabilité d'une entreprise.
Les gains et les pertes ponctuels sont ignorés
S&P Core Earnings ignore également les sources de revenus qui ne font pas partie des principales activités commerciales de l'entreprise. Les exemples incluent les gains ponctuels provenant de la vente d'actifs, les gains sur les actifs de retraite, les gains non réalisés sur les activités de couverture et les produits de litiges ou de règlements d'assurance.
Les bénéfices de base de S&P sont souvent considérés comme une mesure de rentabilité plus prudente que le bénéfice net déclaré. Par exemple, ils ignorent les gains ou les actifs de retraite tout en incluant leurs coûts.
Impact des bénéfices de base de S&P
La mesure S&P Core Earnings est destinée à saisir les bénéfices dus aux activités commerciales de base en cours. Parce qu'il exclut les événements étrangers ou ponctuels et ne tient pas compte de l'effet de la performance des marchés financiers sur le revenu, il est généralement considéré comme un indicateur de la performance réelle des bénéfices d'une entreprise.
Depuis leur introduction, les S&P Core Earnings ont été acceptés comme une autre méthode d'évaluation de la performance d'une entreprise. Management Accounting Quarterly, une revue professionnelle, a suggéré que les bénéfices S&P Core, combinés aux bénéfices GAAP, pourraient donner aux analystes boursiers et aux investisseurs une image claire de la performance des entreprises.
Ce point peut être fait plus crûment. Dimitris N. Chorafas, l'auteur de Creative Accounting, EBITDA, and Core Earnings, note que "de nombreuses entreprises sont enclines à utiliser des leviers financiers, tels que les gains de leurs fonds de pension, pour augmenter leurs bénéfices". La méthode S&P Core Earnings est conçue pour rendre ces manœuvres infructueuses.
Points forts
Ils peuvent être considérés comme une version plus conservatrice du bénéfice net déclaré de l'entreprise.
S&P Core Earnings est utilisé pour calculer les bénéfices après impôts d'une entreprise qui sont attribuables à ses activités commerciales principales.
Surtout, ils incluent le coût des options d'achat d'actions comme une dépense. Cela peut avoir un impact significatif sur la rentabilité des entreprises qui comptent sur les options d'achat d'actions pour la rémunération des employés.
Autrement dit, le chiffre S&P Core Earnings ne tient pas compte des revenus et des dépenses ponctuels.
