S&P:n perustulot

Mitä ovat S&P Core Earnings?

S&P Core Earnings -laskennassa lasketaan yrityksen verojen jälkeinen voitto, joka tulee sen ydinliiketoiminnasta. Toisin kuin nettotulosta vastaava luku, niissä ei oteta huomioon kertaluonteisia tuottoja tai kuluja, jotka eivät kuulu yrityksen pääliiketoimintaan.

Kuten nimestä voi päätellä, S&P Core Earningsin perusti Standard & Poor's (S&P) vuonna 2002. Niiden tavoitteena on helpottaa yritysten tulosten vertailua jaksoittain poistamalla kertaluonteiset erät, jotka voivat vääristää kuvaa parempaan tai huonompaan suuntaan.

S&P:n perustulojen ymmärtäminen

S&P Core Earningsin laskenta alkaa yhtiön raportoidusta nettotuloksesta,. joka on määritelty GAAP:n (Generly Accepted Accounting Principles ) mukaisesti.

Tämän jälkeen nettotulosta oikaistaan sisältämään kulut, kuten eläkekulut, työntekijöille myönnetyt optio-oikeudet, tutkimus- ja kehityskulut sekä uudelleenjärjestelykulut.

Optio-oikeuksien sisällyttäminen kuluksi on merkittävää, koska se estää yrityksiä aliarvioimasta työntekijöidensä kustannuksia. Joillekin yrityksille osakeoptiot ovat merkittävä osa henkilöstön palkitsemista. Näissä tapauksissa S&P Core Earnings on tarkempi esitys todellisista kustannuksista, koska osakeoptiot ovat kuluja, jotka heikentävät yrityksen kannattavuutta.

Kertaluonteiset voitot ja tappiot jätetään huomiotta

S&P Core Earnings jättää huomiotta myös tulolähteet, jotka eivät kuulu yhtiön pääliiketoimintaan. Esimerkkejä ovat kertaluonteiset omaisuuden myyntivoitot, eläkevarojen myyntivoitot, suojaustoiminnan realisoitumattomat voitot sekä oikeudenkäynneistä tai vakuutussopimuksista saadut tuotot.

S&P Core Earnings nähdään usein konservatiivisempana kannattavuuden mittarina kuin raportoitu nettotulos. He esimerkiksi jättävät huomioimatta voitot tai eläkevarat sisällyttäessään kustannukset mukaan.

S&P:n perustulojen vaikutus

S&P Core Earnings -mittarilla on tarkoitus kerätä käynnissä olevista ydinliiketoiminnoista johtuvat tulot. Koska se sulkee pois ylimääräiset tai kertaluonteiset tapahtumat ja jättää huomiotta pääomamarkkinoiden kehityksen vaikutuksen tuloihin, sitä pidetään tyypillisesti yrityksen todellisen tuloskehityksen indikaattorina.

Käyttöönoton jälkeen S&P Core Earnings on saavuttanut jonkin verran hyväksyntää toisena menetelmänä yrityksen suorituskyvyn arvioinnissa. Management Accounting Quarterly, ammattilehti, ehdotti, että S&P Core Earnings yhdessä GAAP-tulojen kanssa voisi antaa osakeanalyytikoille ja sijoittajille selkeän kuvan yrityksen tuloksesta.

Tämän asian voi ilmaista suppeammin. Dimitris N. Chorafas, kirjan Creative Accounting, EBITDA ja Core Earnings kirjoittaja, huomauttaa, että "Monet yritykset ovat taipuvaisia käyttämään taloudellisia vipuja, kuten eläkerahastojensa voittoja, kasvattaakseen voittojaan." S&P Core Earnings -menetelmä on suunniteltu tekemään tällaisista liikkeistä epäonnistuneita.

Kohokohdat

• Ne voidaan nähdä konservatiivisempana versiona yhtiön raportoidusta nettotuloksesta.

• S&P Core Earnings -laskennassa lasketaan yrityksen ydinliiketoimintaan kuuluva tulos verojen jälkeen.

• Ratkaisevaa on, että ne sisältävät optioiden kustannukset kuluna. Tällä voi olla merkittävä vaikutus niiden yritysten kannattavuuteen, jotka käyttävät optio-oikeuksia palkansaajina.

• Eli S&P Core Earnings -luvussa ei oteta huomioon kertaluonteisia tuloja ja kuluja.