Ekki minnka (DNR)

Hvað er ekki minnka (DNR)?

Ekki minnka (DNR) pöntun er tegund pöntunar með tilteknu verði sem verður ekki leiðrétt þegar undirliggjandi verðbréf greiðir arð í reiðufé. Þar sem arður í reiðufé dregur úr eignum fyrirtækisins og flytur þann auð til hluthafans, mun hluturinn lækka um upphæð arðsins, að öðru óbreyttu. Þess vegna aðlaga miðlarar pantanir til að endurspegla þessa breytingu. Ef pöntunin er merkt sem DNR verður verðinu á pöntuninni ekki breytt til að taka tillit til arðgreiðslunnar.

Skilningur á Ekki minnka (DNR)

Fjárfestar sem nota "good 'til cancelled" (GTC) pantanir verða að vera meðvitaðir um að tilgreint verð pöntunar þeirra mun lækka við úthlutun arðs í reiðufé. Lækkun á tilgreindu verði GTC pöntunar er markaðsvenja sem hjálpar til við að halda pöntunarverði í samræmi við virkni markaðarins.

Þegar fyrirtæki greiðir arð til hluthafa á fyrirtækið ekki lengur það reiðufé. Þess vegna ætti verðmæti fyrirtækisins að lækka sem nemur arðgreiðslunni. Þessi lækkun á sér stað á fyrri arðsdegi. Að öðru óbreyttu, ef hlutabréfið lokar á $50 daginn fyrir dagsetningu fyrrverandi arðs og greiðir $0,10 arð, ætti hluturinn að opna á $49,90 á fyrrverandi arðsdegi. Í hinum raunverulega heimi hafa aðrir þættir einnig áhrif á verðið, þannig að hlutabréf opnist kannski ekki á fræðilegu virði.

Pantanir yrðu einnig leiðréttar um $0,10 til að endurspegla verðbreytingu hlutabréfa vegna arðgreiðslunnar. Takmörkunarpöntun til að kaupa á $47 myndi lækka í $46,90, til dæmis.

Fjárfestar sem vilja að tilgreint verð þeirra haldist óbreytt með reiðufjárúthlutun geta gert það með DNR pöntun. Hver miðlari hefur sína eigin leið til að stofna DNR pantanir. Fjárfestirinn gæti þurft að tilkynna miðlara sínum að hann vilji að tiltekna pöntun verði ekki lækkuð. Ef fjárfestir biður ekki um DNR þá mun tilgreint pöntunarverð á GTC pöntun þeirra lækka á fyrri arðsdegi félagsins.

Þó að það sé ekki alltaf hagnýtt, í stað þess að leggja inn DNR pöntun, getur kaupmaðurinn aðlagað verðið á pöntuninni handvirkt aftur í það stig sem óskað er eftir eftir aðlögunina. Þeir verða háðir því að pöntun þeirra sé fyllt á milli aðlögunartíma og þegar kaupmaður aðlagar hana handvirkt.

DNR vs. GTC pantanir

Ekki minnka er venjulega ákvæði sem fjárfestir verður að biðja um þegar hann leggur inn GTC pöntun með tilteknu verði. Fjárfestar hafa möguleika á að leggja GTC kaup- eða sölupantanir á undirliggjandi verðbréf að eigin geðþótta.

GTC pantanir geta verið hagstæðar fyrir fjárfesta af ýmsum ástæðum. Vinsælar GTC pantanir innihalda takmörkun kaup, takmarka sölu og stöðvunarpantanir.

Takmarkskaupapöntun er pöntun um að kaupa verðbréf á eða undir tilgreindu verði. Takmörkuð sölupöntun er pöntun um að selja verðbréf á tilteknu verði eða hærra.

Sölustöðvunarpöntun er pöntun um að selja á tilteknu verði eða lægra. Kaupstopp kaupir á tilteknu verði eða hærra.

Allar þessar pantanir geta hjálpað fjárfesti að stjórna persónulegu áhættuþoli sínu við viðskipti.

Stöðvunarskipun til að hætta í stöðu, sem kallast stöðvunartap,. veitir leið til að takmarka tap, en takmarkaðar sölupantanir veita leið til að læsa hagnaði. Takmörkuð kauppantanir leyfa fjárfestinum að stjórna inngangspunkti sínum í fjárfestinguna.

Með einhverjum af þessum pöntunum getur kaupmaður eða fjárfestir farið fram á að verðið sem þeir tilgreina verði ekki lækkað þegar fyrirtækið (hlutabréfið) greiðir arð.

DNR viðskiptapöntun Dæmi

Gerum ráð fyrir að viðskiptavinur hafi sett GTC takmörkunarpöntun til að kaupa 100 hluti Apple Inc. (AAPL) á $205. Hlutabréfinu var lokað í $207,25 daginn fyrir gjalddaga. Apple greiðir $0,77 ársfjórðungslega arð, þannig að á fyrri arðsdegi lækkar verð hlutabréfa um $0,77 þar sem reiðufé tilheyrir ekki lengur fyrirtækinu. Þess vegna er opnunarverð á gjalddaga arðgreiðslu $206,48 ($207,25 - $0,77). Arðgreiðslan er ekki eini þátturinn sem hefur áhrif á verð hlutabréfa; raunverulegt opnun getur verið frábrugðið fræðilegu verði.

Burtséð frá því á hvaða verði hlutabréfin í raun opnar, nema viðskiptavinurinn hafi tilgreint hámarkskauppöntunina sem ekki-lækka (DNR) pöntun, þá verður kaupverðið á pöntuninni leiðrétt í $204,23 ($205 - $0,77). Ef DNR pöntun er veitt, þá verður kauppöntunin áfram á $205.

##Hápunktar

• Good 'till cancelled (GTC) pöntunarverð er venjulega lækkað um upphæð arðs í reiðufé á fyrri arðsdegi.

• Lækka ekki pöntun (DNR) heldur tilgreindu verði á pöntun, í stað þess að pöntunarverðið sé lækkað um upphæð arðs í reiðufé á fyrri arðsdegi.

• Að lækka GTC pöntunarverð um upphæð arðsins á fyrrverandi arðsdegi er hefðbundin venja hjá miðlarum á hlutabréfamarkaði.