No reducir (DNR)

¿Qué es No Reducir (DNR)?

Una orden de no reducción (DNR) es un tipo de orden con un precio específico que no se ajusta cuando el valor subyacente paga un dividendo en efectivo. Dado que un dividendo en efectivo reduce los activos de la empresa y transfiere esa riqueza al accionista, las acciones se reducirán en la cantidad del dividendo, en igualdad de condiciones. Por lo tanto, los corredores ajustan las órdenes para reflejar este cambio. Si la orden está etiquetada como DNR, el precio de la orden no se modificará para contabilizar el pago de dividendos.

Entendiendo No Reducir (DNR)

inversores que utilizan órdenes válidas hasta que se cancelen (GTC) deben tener en cuenta que el precio especificado de su orden se reducirá con la distribución de dividendos en efectivo. La reducción del precio especificado de una orden GTC es una práctica de mercado que ayuda a mantener el precio de la orden en línea con la actividad del mercado.

Cuando una empresa paga un dividendo a los accionistas, la empresa ya no tiene ese efectivo. Por lo tanto, el valor de la empresa debe caer por el monto del dividendo pagado. Esta reducción se produce en la fecha ex-dividendo. En igualdad de condiciones, si la acción cierra a $50 el día anterior a la fecha ex-dividendo y paga un dividendo de $0,10, la acción debería abrir a $49,90 en la fecha ex-dividendo. En el mundo real, otros factores también afectan el precio, por lo que es posible que la acción no se abra al valor teórico.

Los pedidos también se ajustarían en $0,10 para reflejar el cambio en el valor de las acciones debido al pago de dividendos. Una orden límite para comprar a $47 se reduciría a $46,90, por ejemplo.

Los inversores que deseen que su precio especificado permanezca sin cambios a través de distribuciones en efectivo pueden hacerlo a través de una orden DNR. Cada corredor tiene su propia forma de instituir órdenes DNR. Es posible que el inversor tenga que notificar a su corredor que no desea que se reduzca una orden en particular. Si un inversor no solicita DNR, el precio de orden especificado en su orden GTC se reducirá en la fecha ex-dividendo de la empresa.

Si bien no siempre es práctico, en lugar de realizar un pedido DNR, el comerciante puede ajustar manualmente el precio de su pedido al nivel deseado después del ajuste. Estarán sujetos a que su pedido se complete entre el momento del ajuste y el momento en que el comerciante lo ajuste manualmente.

DNR frente a órdenes GTC

No reducir suele ser una estipulación que un inversor debe solicitar al realizar una orden GTC con un precio específico. Los inversores tienen la opción de colocar órdenes de compra o venta de GTC sobre valores subyacentes a su discreción.

Las órdenes GTC pueden ser ventajosas para los inversores por una variedad de razones. Las órdenes GTC populares incluyen límite de compra, límite de venta y órdenes de detención.

Una orden de compra limitada es una orden para comprar un valor a un precio especificado o por debajo de este. Una orden de venta limitada es una orden para vender un valor a un precio específico o superior.

Una orden stop de venta es una orden para vender a un precio específico o inferior. Un stop de compra compra a un precio específico o superior.

Todas estas órdenes pueden ayudar a un inversor a gestionar su tolerancia al riesgo personal al realizar una operación.

Una orden de stop para salir de una posición, llamada stop loss,. proporciona una forma de limitar potencialmente las pérdidas, mientras que las órdenes de venta limitadas proporcionan una forma de asegurar las ganancias. Las órdenes de compra limitadas permiten al inversor controlar su punto de entrada a la inversión.

Con cualquiera de estas órdenes, un comerciante o inversor puede solicitar que el precio que especifique no se reduzca cuando la empresa (acción) pague un dividendo.

Ejemplo de orden comercial DNR

Suponga que un cliente ha realizado una orden de límite GTC para comprar 100 acciones de Apple Inc. (AAPL) a $205. La acción cerró a $207,25 el día anterior a la fecha ex-dividendo. Apple paga un dividendo trimestral de $0,77, por lo que en la fecha ex-dividendo, el precio de las acciones cae $0,77 porque el efectivo ya no pertenece a la empresa. Por lo tanto, el precio de apertura en la fecha ex-dividendo es de $206,48 ($207,25 - $0,77). El pago de dividendos no es el único factor que afecta el precio de una acción; la apertura real puede diferir del precio teórico.

Independientemente del precio de apertura real de las acciones, a menos que el cliente haya especificado la orden de compra límite como una orden de no reducción (DNR), el precio de compra de la orden se ajustará a $204,23 ($205 - $0,77). Si se proporciona una orden DNR, la orden de compra permanecerá en $205.

Reflejos

• Los precios de las órdenes válidas hasta que se cancelen (GTC) generalmente se reducen por el monto del dividendo en efectivo en la fecha ex-dividendo.

• Una orden de no reducción (DNR) mantiene el precio especificado en una orden, en lugar de que el precio de la orden se reduzca por el monto de un dividendo en efectivo en la fecha ex-dividendo.

• La reducción de los precios de las órdenes GTC por el monto del dividendo en la fecha ex-dividendo es una práctica habitual de los corredores en el mercado de valores.