Ne pas réduire (DNR)
Qu'est-ce que Ne pas réduire (DNR) ?
Un ordre ne pas réduire (DNR) est un type d'ordre avec un prix spécifié qui n'est pas ajusté lorsque le titre sous-jacent verse un dividende en espèces. Étant donné qu'un dividende en espèces réduit les actifs de la société et transfère cette richesse à l'actionnaire, l'action baissera du montant du dividende, toutes choses étant égales par ailleurs. Par conséquent, les courtiers ajustent les ordres pour refléter ce changement. Si la commande est étiquetée comme DNR, le prix sur la commande ne sera pas modifié pour tenir compte du paiement du dividende.
Comprendre Ne pas réduire (DNR)
Les investisseurs qui utilisent des ordres valables jusqu'à annulation (GTC) doivent être conscients que le prix spécifié de leur ordre sera réduit avec la distribution de dividendes en espèces. La réduction du prix spécifié d'un ordre GTC est une pratique de marché qui permet de maintenir le prix de l'ordre en ligne avec l'activité du marché.
Lorsqu'une entreprise verse un dividende à ses actionnaires, elle ne détient plus cet argent. Par conséquent, la valeur de l'entreprise devrait baisser du montant du dividende versé. Cette réduction intervient à la date de détachement du dividende. Toutes choses étant égales par ailleurs, si l'action clôture à 50 $ la veille de la date ex-dividende et verse un dividende de 0,10 $, l'action devrait ouvrir à 49,90 $ à la date ex-dividende. Dans le monde réel, d'autres facteurs affectent également le prix, de sorte que l'action peut ne pas s'ouvrir à la valeur théorique.
Les commandes seraient également ajustées de 0,10 $ pour refléter la variation de la valeur des actions due au paiement du dividende. Un ordre limité d'achat à 47 $ serait réduit à 46,90 $, par exemple.
Les investisseurs qui souhaitent que leur prix spécifié reste inchangé par le biais de distributions en espèces peuvent le faire par le biais d'un ordre DNR. Chaque courtier a sa propre façon d'instituer des ordres DNR. L'investisseur peut avoir à informer son courtier qu'il souhaite qu'un ordre particulier ne soit pas réduit. Si un investisseur ne demande pas de DNR, le prix de l'ordre spécifié sur son ordre GTC sera réduit à la date ex-dividende de la société.
Bien que ce ne soit pas toujours pratique, au lieu de passer une commande DNR, le commerçant peut ajuster manuellement le prix de sa commande au niveau souhaité après l'ajustement. Ils seront soumis à l'exécution de leur commande entre le moment de l'ajustement et le moment où le commerçant l'ajustera manuellement.
Commandes DNR vs GTC
Ne pas réduire est généralement une stipulation qu'un investisseur doit demander lorsqu'il passe un ordre GTC avec un prix spécifié. Les investisseurs ont la possibilité de placer des ordres d'achat ou de vente GTC sur les titres sous-jacents à leur discrétion.
Les ordres GTC peuvent être avantageux pour les investisseurs pour diverses raisons. Les ordres GTC populaires incluent les ordres d'achat limité, de vente limité et d'arrêt.
Un ordre d'achat à cours limité est un ordre d'achat d'un titre à ou en dessous d'un prix spécifié. Un ordre de vente à cours limité est un ordre de vente d'un titre à un prix spécifié ou supérieur.
Un ordre de vente stop est un ordre de vente à un prix spécifié ou en dessous. Un arrêt d'achat achète à un prix spécifié ou au-dessus.
Tous ces ordres peuvent aider un investisseur à gérer sa tolérance personnelle au risque lorsqu'il effectue une transaction.
Un ordre stop pour quitter une position, appelé stop loss,. offre un moyen de limiter potentiellement les pertes, tandis que les ordres de vente à cours limité permettent de verrouiller les bénéfices. Les ordres d'achat à cours limité permettent à l'investisseur de contrôler son point d'entrée dans l'investissement.
Avec l'un de ces ordres, un commerçant ou un investisseur peut demander que le prix qu'il spécifie ne soit pas réduit lorsque la société (action) verse un dividende.
Exemple d'ordre commercial DNR
Supposons qu'un client ait placé un ordre à cours limité GTC pour acheter 100 actions d'Apple Inc. (AAPL) à 205 $. L'action a clôturé à 207,25 $ la veille de la date ex-dividende. Apple verse un dividende trimestriel de 0,77 $, donc à la date ex-dividende, le cours de l'action baisse de 0,77 $ car l'argent n'appartient plus à l'entreprise. Par conséquent, le cours d'ouverture à la date ex-dividende est de 206,48 $ (207,25 $ - 0,77 $). Le paiement du dividende n'est pas le seul facteur qui affecte le prix d'une action ; l'ouverture réelle peut différer du prix théorique.
Quel que soit le prix auquel l'action s'ouvre réellement, à moins que le client n'ait spécifié l'ordre d'achat à cours limité comme un ordre de non-réduction (DNR), le prix d'achat de l'ordre sera ajusté à 204,23 $ (205 $ - 0,77 $). Si un ordre DNR est fourni, l'ordre d'achat restera à 205 $.
Points forts
Les prix des bons de commande jusqu'à annulation (GTC) sont généralement réduits du montant du dividende en espèces à la date ex-dividende.
Un ordre de non-réduction (DNR) maintient le prix spécifié sur un ordre, au lieu que le prix de l'ordre soit réduit du montant d'un dividende en espèces à la date ex-dividende.
Réduire les prix des ordres GTC du montant du dividende à la date ex-dividende est une pratique courante des courtiers en bourse.
