Tranche di riserva

Che cos'è una tranche di riserva?

Una tranche di riserva è una parte della quota di valuta richiesta che ogni paese membro deve fornire al Fondo monetario internazionale (FMI) che può essere utilizzata per i propri scopi, senza una commissione di servizio o condizioni di riforma economica.

Capire una tranche di riserva

Il FMI è finanziato attraverso i suoi membri e le loro quote contributive. La tranche di riserva è fondamentalmente un conto di emergenza a cui i membri del FMI possono accedere in qualsiasi momento senza accettare condizioni o pagare una commissione di servizio. In altre parole, una parte della quota di un paese membro può essere ritirata gratuitamente a propria discrezione.

Le tranche di riserva che i paesi detengono presso l'FMI sono considerate le loro strutture di prima istanza, il che significa che attingeranno alla tranche di riserva prima di cercare una tranche di credito formale. In teoria, i membri possono prendere in prestito oltre il 100% della loro quota. Tuttavia, se l'importo richiesto dalla nazione membro supera la sua posizione di riserva tranche (RTP), diventa una tranche di credito che deve essere rimborsata in tre anni con gli interessi.

Inizialmente, le tranche di riserva degli Stati membri sono normalmente il 25% della loro quota. Tuttavia, il loro RTP può cambiare in base a qualsiasi prestito che il FMI fa con le sue partecipazioni nella valuta del membro.

Importante

Prima del 1978, la tranche di riserva veniva pagata in oro, infruttifero e nota come tranche d'oro.

Considerazioni speciali

L'RTP aumenta quando il FMI prende in prestito dalla valuta di una nazione che è stata raccolta come parte della quota. Il paese la cui valuta è prestata è considerato in posizione creditoria ed è remunerato per l'utilizzo dei suoi fondi oltre una parte indicata come parte non remunerata della tranche di riserva.

Se il FMI presta la valuta di un paese al di sopra della parte non remunerata, gli importi superiori diventano una tranche di riserva aggiuntiva per il paese, denominata RTP remunerata.

Diritti Speciali di Prelievo (DSP)

I contributi al FMI sono costituiti da una combinazione di valuta nazionale e diritti speciali di prelievo (DSP). Poiché i paesi membri del FMI hanno molte valute nazionali diverse, il FMI denomina le quote dei suoi membri in termini di DSP, che è una creazione del FMI sostenuta da un paniere specifico delle principali valute internazionali.

Il DSP è stato inizialmente definito come equivalente a 0,888671 grammi di oro fino, all'epoca l'equivalente di un dollaro USA, fino al crollo del sistema di cambio fisso di Bretton Woods .

A marzo 2022, le valute del paniere per i DSP includevano il dollaro statunitense (USD), l' euro (EUR), lo yen giapponese (JPY), la sterlina inglese (GBP) e lo yuan cinese renminbi (CNY). Insieme, il dollaro e l'euro costituiscono il 70% del valore del paniere.

Le valute presenti nel paniere DSP devono soddisfare due criteri:

1. Criterio di esportazione: "Il suo emittente è un membro del FMI o un'unione monetaria che include membri del FMI, ed è anche uno dei primi cinque esportatori mondiali ".

2. Criterio liberamente utilizzabile: "Deve essere ampiamente utilizzato per effettuare pagamenti per transazioni internazionali e ampiamente negoziato nei principali mercati valutari".

Il paniere dei DSP viene rivisto ogni cinque anni e talvolta prima, se giustificato. Vengono effettuate revisioni per garantire che l'SDR rifletta l'importanza relativa delle valute nei sistemi finanziari e commerciali del mondo.

Mette in risalto

• Le tranche di riserva che i paesi detengono presso il FMI sono considerate le loro strutture di prima istanza, il che significa che le attingeranno prima di cercare una tranche di credito formale che addebita interessi.

• Inizialmente, le tranche di riserva dei paesi membri sono il 25% della loro quota, ma questa posizione può cambiare in base a qualsiasi prestito che il FMI fa con le sue partecipazioni nella valuta del membro.

• La tranche di riserva è un segmento della quota di un paese membro del Fondo Monetario Internazionale (FMI) accessibile senza commissioni o condizioni di riforma economica.