Signoraggio
Che cos'è il signoraggio?
Il signoraggio è la differenza tra il valore nominale del denaro, come una banconota da $ 10 o un quarto di moneta, e il costo per produrlo. In altre parole, il costo economico della produzione di una valuta all'interno di una determinata economia o paese è inferiore al valore di scambio effettivo, che generalmente spetta ai governi che coniano il denaro.
Se il signoraggio è positivo, il governo realizzerà un profitto economico ; mentre un signoraggio negativo comporterà una perdita economica.
Spiegazione del signoraggio
Il signoraggio può essere considerato un reddito per un governo quando il denaro che crea vale più di quanto costi produrlo. Queste entrate sono spesso utilizzate dai governi per finanziare parte delle loro spese senza dover riscuotere le tasse. Se, ad esempio, al governo degli Stati Uniti costa 5 centesimi per produrre 1 dollaro, il signoraggio è di 95 centesimi o la differenza tra i due importi. Il signoraggio offre a un paese il potenziale per realizzare un profitto quando produce denaro.
Mentre la definizione di signoraggio è molto spesso la differenza tra il costo di stampa di una nuova valuta e il valore nominale di quella stessa valuta, è anche il numero di beni o servizi che un governo può acquisire attraverso la stampa di nuove banconote.
Signoraggio e perdite
In alcune situazioni, la produzione di valuta può comportare una perdita anziché un guadagno per il governo che crea la valuta. Questa perdita è più comunemente sperimentata nella produzione di monete perché il metallo utilizzato per produrre la moneta ha un valore intrinseco. Questo valore, spesso chiamato valore di fusione, può essere superiore alla denominazione che originariamente rappresentava; oppure, se combinato con i costi di produzione, può comportare una perdita. Ad esempio, è stato dimostrato che il penny americano costava 1,5 cent nel 2016 con un valore nominale di 1 centesimo.
Nel corso del tempo, il valore della fusione può anche cambiare quando le richieste del mercato cambiano e può potenzialmente portare il valore del metallo a valere più del valore nominale della valuta. Un esempio si trova nelle monete d'argento, come il quarto d'argento statunitense e il dime d'argento.
Il signoraggio e la Federal Reserve
Mentre il principio di base del signoraggio suggerisce che un paese può trarre profitto dalla produzione di nuove cambiali, possono esserci altri fattori che influenzano l'intera transazione. Se la Federal Reserve acconsente ad aumentare il numero di dollari disponibili all'interno dell'economia statunitense, acquisterà un Buono del Tesoro in cambio del permesso di produrre più dollari. Sebbene il governo possa sembrare che tragga profitto quando il costo di produzione è inferiore al valore nominale dei buoni del tesoro, è importante notare che i buoni del tesoro richiedono il pagamento di interessi alla Federal Reserve oltre all'investimento originale effettuato al momento dell'acquisto del buono del tesoro .
La legge di Gresham è un principio monetario che afferma che "i soldi cattivi scacciano quelli buoni". La legge di Gresham era originariamente basata sulla composizione delle monete coniate e sul valore dei metalli preziosi utilizzati in esse. In altre parole, se una moneta d'oro vale $ 5 e una moneta d'argento vale $ 0,50, le persone accumuleranno la moneta d'oro e invece scambieranno 10 monete d'argento. Di conseguenza, le monete d'oro escono dalla circolazione e la moneta cattiva (l'argento) scaccia quella buona (l'oro). Questa diventa una forma di signoraggio efficace poiché l'oro vale di più anche se il suo valore nominale è lo stesso di 10 monete d'argento. Tuttavia, dall'abbandono degli standard valutari metallici, la teoria è stata applicata alla relativa stabilità del valore delle diverse valute nei mercati globali.
Esempio del mondo reale
Sulla base della domanda anticipata di nuova valuta, la Federal Reserve effettua un ordine ogni anno con l'Ufficio per l'incisione e la stampa del Dipartimento del Tesoro e paga i costi di produzione. La Fed fornisce informazioni dettagliate su ogni denominazione di valuta e il costo per produrla. Nel 2019, ad esempio, costava 11,5 centesimi per produrre una banconota da $ 20 e 14,2 centesimi per produrre una banconota da $ 100.
La zecca statunitense è responsabile della produzione di monete, che è influenzata dal numero di ordini richiesti dalla Federal Reserve Bank. La Federal Reserve quindi acquista le monete al valore nominale.
Mette in risalto
Il signoraggio può essere considerato un reddito positivo per un governo quando il denaro che crea vale più di quanto costi produrlo.
Il signoraggio è la differenza tra il valore nominale del denaro, come una moneta da un quarto di $ 0,25, e il costo per produrla.
In alcune situazioni, la produzione di valuta può comportare una perdita anziché un guadagno per il governo che crea la valuta (ad esempio, la produzione di penny di rame).
