Seniorage
Co to jest senioraż?
Seigniorage to różnica między wartością nominalną pieniądza, taką jak banknot 10-dolarowy lub moneta ćwierćdolarowa, a kosztem jego wyprodukowania. Innymi słowy, koszt ekonomiczny produkcji waluty w danej gospodarce lub kraju jest niższy niż rzeczywista wartość wymiany, która zazwyczaj przypada rządom, które biją pieniądze.
Jeśli seigniorage będzie pozytywny, rząd osiągnie zysk ekonomiczny ; podczas gdy negatywny seigniorage spowoduje straty gospodarcze.
Objaśnienie starszeństwa
Seigniorage może być liczony jako dochód rządu, gdy pieniądze, które tworzy, są warte więcej, niż kosztuje jego wyprodukowanie. Dochody te są często wykorzystywane przez rządy do finansowania części swoich wydatków bez konieczności pobierania podatków. Jeśli na przykład wyprodukowanie 1 dolara kosztuje rząd Stanów Zjednoczonych 5 centów, to emerytura wynosi 95 centów lub różnica między tymi dwiema kwotami. Seigniorage daje krajowi potencjał do osiągania zysków, gdy produkuje pieniądze.
Chociaż definicja seigniorage to najczęściej różnica między kosztem drukowania nowej waluty a wartością nominalną tej samej waluty, jest to również liczba towarów lub usług, które rząd może nabyć poprzez drukowanie nowych banknotów.
Seigniorage i straty
W niektórych sytuacjach produkcja waluty może spowodować stratę zamiast zysku dla rządu tworzącego walutę. Ta strata jest częściej spotykana przy produkcji monet, ponieważ metal użyty do produkcji monety ma nieodłączną wartość. Ta wartość, często nazywana wartością topnienia, może być wyższa niż nominał, który pierwotnie reprezentował; lub w połączeniu z kosztami produkcji może skutkować stratą. Na przykład pens amerykański kosztował w 2016 r. 1,5 centa przy wartości nominalnej 1 centa.
Z biegiem czasu wartość stopu może również ulec zmianie, gdy zmieniają się wymagania rynku, i może to potencjalnie prowadzić do tego, że wartość metalu będzie warta więcej niż wartość nominalna waluty. Przykładem są srebrne monety, takie jak ćwiartka srebrna w USA i srebrna moneta dziesięciocentowa.
Seigniorage i Rezerwa Federalna
Podczas gdy podstawowa zasada seigniorage sugeruje, że kraj może czerpać korzyści z produkcji nowych banknotów, mogą istnieć inne czynniki wpływające na całą transakcję. Jeśli Rezerwa Federalna zgodzi się na zwiększenie liczby dolarów dostępnych w gospodarce amerykańskiej, kupi bony skarbowe w zamian za zezwolenie na produkcję większej ilości dolarów. Chociaż może się wydawać, że rząd przynosi zyski, gdy koszt produkcji jest niższy niż wartość nominalna bonów, należy zauważyć, że bony skarbowe wymagają płatności odsetek na rzecz Rezerwy Federalnej oprócz pierwotnej inwestycji dokonanej w momencie zakupu bonów skarbowych .
Prawo Greshama to monetarna zasada mówiąca, że „złe pieniądze wypierają dobre”. Prawo Greshama pierwotnie opierało się na składzie bitych monet i wartości użytych w nich metali szlachetnych. Innymi słowy, jeśli złota moneta jest warta 5 USD, a srebrna jest warta 0,50 USD, ludzie gromadzą złotą monetę i zamiast tego wymieniają 10 srebrnych monet. W rezultacie złote monety wypadają z obiegu, a złe pieniądze (srebro) wypierają dobre (złoto). Staje się to formą efektywnego seignorage, ponieważ złoto staje się warte więcej, mimo że jego wartość nominalna jest taka sama jak 10 srebrnych monet. Jednak od czasu porzucenia metalicznych standardów walutowych, teoria ta została zastosowana do względnej stabilności wartości różnych walut na rynkach światowych.
Przykład ze świata rzeczywistego
W oparciu o przewidywany popyt na nową walutę Rezerwa Federalna składa co roku zamówienie w Biurze Grawerowania i Druku Departamentu Skarbu i pokrywa koszty produkcji. Fed dostarcza szczegółowych informacji na temat każdego nominału waluty i kosztów jego produkcji. Na przykład w 2019 roku wyprodukowanie banknotu 20-dolarowego kosztowało 11,5 centa, a banknot 100-dolarowy 14,2 centa.
Mennica amerykańska jest odpowiedzialna za produkcję monet, na którą ma wpływ liczba zamawianych zleceń Banku Rezerwy Federalnej. Rezerwa Federalna następnie kupuje monety po wartości nominalnej.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Seigniorage może być liczony jako dodatni dochód rządu, gdy pieniądze, które tworzy, są warte więcej niż koszty jego wyprodukowania.
Seigniorage to różnica w wartości nominalnej pieniądza, na przykład monety 0,25 USD, i kosztu jej wyprodukowania.
W niektórych sytuacjach produkcja waluty może skutkować stratą zamiast zyskiem dla rządu tworzącego walutę (np. produkcja miedzianych pensów).
