segniorage

Hvað er Seigniorage?

Seigniorage er munurinn á nafnvirði peninga, svo sem 10 dollara seðils eða fjórðungsmynt, og kostnaðar við að framleiða það. Með öðrum orðum, efnahagslegur kostnaður við að framleiða gjaldmiðil innan tiltekins hagkerfis eða lands er lægri en raunverulegt gengisverðmæti, sem almennt rennur til ríkisstjórna sem mynta peningana.

ef þjóðareignin er jákvæð mun ríkið hagnast í efnahagsmálum ; á meðan neikvætt landaeign hefur í för með sér efnahagslegt tap.

Seigniorage útskýrt

Seigniorage má telja sem tekjur fyrir ríkisstjórn þegar peningarnir sem hún skapar er meira virði en það kostar að framleiða. Þessar tekjur eru oft notaðar af stjórnvöldum til að fjármagna hluta af útgjöldum sínum án þess að þurfa að innheimta skatta. Ef það, til dæmis, kostar bandaríska ríkið 5 sent að framleiða $1, þá er gjaldeyriskostnaður 95 sent eða munurinn á þessum tveimur upphæðum. Seigniorage gefur landi möguleika á að skila hagnaði þegar það framleiðir peninga.

Þó að skilgreiningin á gjaldeyrisvexti sé oftast munurinn á kostnaði við að prenta nýjan gjaldmiðil og nafnverði þess sama gjaldmiðils, þá er það einnig fjöldi vöru eða þjónustu sem stjórnvöld geta aflað sér með prentun nýrra seðla.

Seigniorage and Taps

Í sumum tilfellum getur framleiðsla gjaldeyris leitt til taps í stað hagnaðar fyrir stjórnvöld sem búa til gjaldmiðilinn. Þetta tap er oftar í framleiðslu mynts vegna þess að málmurinn sem notaður er til að framleiða myntina hefur eðlislægt gildi. þetta gildi, oft kallað bræðslugildi, getur verið hærra en nafngildið sem það táknaði upphaflega; eða, þegar það er sameinað framleiðslukostnaði, getur það leitt til taps. Til dæmis var sýnt fram á að bandarískur eyrir kostaði 1,5 sent árið 2016 að nafnvirði 1 sent.

Með tímanum getur bræðslugildið einnig breyst eftir því sem markaðskröfur breytast og það getur hugsanlega leitt til þess að verðmæti málmsins sé meira virði en nafnverð gjaldmiðilsins. Dæmi kemur fyrir í silfurpeningum, eins og bandaríska silfurfjórðungnum og silfurpeningunum.

Seigniorage og Seðlabanki Bandaríkjanna

Þó að grundvallarreglan á bak við gjaldeyrishöft bendir til þess að land geti hagnast á framleiðslu nýrra seðla, þá geta aðrir þættir haft áhrif á öll viðskiptin. Ef Seðlabanki Bandaríkjanna samþykkir að fjölga tiltækum dollurum innan bandaríska hagkerfisins mun hann kaupa ríkisvíxil í skiptum fyrir að leyfa framleiðslu á fleiri dollurum. Þó að stjórnvöld gætu virst hagnast þegar framleiðslukostnaður er lægri en nafnvirði víxlanna, þá er mikilvægt að hafa í huga að ríkisvíxlar krefjast vaxtagreiðslna til Seðlabankans til viðbótar við upphaflega fjárfestingu sem lögð var fram þegar ríkisvíxillinn var keyptur. .

Greshams lögmál eru peningaleg regla sem segir að „vondir peningar reka góða út“. Greshams lögmálið var upphaflega byggt á samsetningu myntsláttra mynta og verðmæti góðmálma sem notaðir eru í þá. Með öðrum orðum, ef gullpeningur er $5 virði og silfurpeningur er $0,50 virði, mun fólk safna gullpeningnum og skiptast í staðinn á 10 silfurpeningum. Fyrir vikið falla gullpeningarnir úr umferð og vondu peningarnir (silfrið) reka góða (gullið) burt. Þetta verður eins konar áhrifarík seignorage þar sem gullið verður meira virði þó nafnverð þess sé það sama og 10 silfurpeningar. Hins vegar, síðan hætt var við málmgjaldmiðlastaðla, hefur kenningunni verið beitt á hlutfallslegan stöðugleika gildi mismunandi gjaldmiðla á alþjóðlegum mörkuðum.

Raunverulegt dæmi

Byggt á væntanlegri eftirspurn eftir nýjum gjaldmiðli, setur seðlabankinn árlega pöntun hjá fjármálaráðuneytinu fyrir leturgröftur og prentun og greiðir fyrir framleiðslukostnað. Seðlabankinn veitir nákvæmar upplýsingar um hvern gjaldmiðil og kostnað við að framleiða hann. Árið 2019 kostaði til dæmis 11,5 sent að framleiða 20 dollara seðil og 14,2 sent að framleiða 100 dollara seðil.

Bandaríska myntan er ábyrg fyrir myntframleiðslu, sem er undir áhrifum af fjölda beðinna pantana Seðlabankans. Seðlabankinn kaupir síðan myntin á nafnverði.

##Hápunktar

• Seigniorage má telja sem jákvæðar tekjur fyrir ríkisstjórn þegar peningarnir sem hún skapar er meira virði en það kostar að framleiða.

• Seigniorage er munurinn á nafnverði peninga, svo sem $0,25 ársfjórðungsmynt, og kostnaðinn við að framleiða hana.

• Í sumum tilfellum getur framleiðsla gjaldeyris leitt til taps í stað hagnaðar fyrir stjórnvöld sem búa til gjaldmiðilinn (td framleiða koparpeninga).