Seigniorage

Hva er Seigniorage?

Seigniorage er forskjellen mellom pålydende verdi av penger, for eksempel en $10-seddel eller en kvart mynt, og kostnaden for å produsere den. Med andre ord, de økonomiske kostnadene ved å produsere en valuta innenfor en gitt økonomi eller land er lavere enn den faktiske vekslingsverdien, som vanligvis tilfaller regjeringer som slår ut pengene.

Hvis seignioragen er positiv, vil staten tjene økonomisk ; mens en negativ seigniorage vil resultere i et økonomisk tap.

Seigniorage forklart

Seigniorage kan regnes som inntekt for en regjering når pengene den skaper er verdt mer enn det koster å produsere. Disse inntektene brukes ofte av regjeringer til å finansiere deler av utgiftene deres uten å måtte samle inn skatter. Hvis det for eksempel koster den amerikanske regjeringen 5 cent å produsere $1, er seigniorage 95 cent eller forskjellen mellom de to beløpene. Seigniorage gir et land potensial til å tjene penger når det produserer penger.

Mens definisjonen av seigniorage oftest er forskjellen mellom kostnadene ved å trykke ny valuta og pålydende verdi av den samme valutaen, er det også antall varer eller tjenester en regjering kan skaffe seg gjennom utskrift av nye sedler.

Seigniorage og tap

I noen situasjoner kan produksjon av valuta resultere i et tap i stedet for en gevinst for staten som oppretter valutaen. Dette tapet oppleves oftere ved produksjon av mynter fordi metallet som brukes til å produsere mynten har en iboende verdi. Denne verdien, ofte kalt smelteverdien, kan være høyere enn valøren den opprinnelig representerte; eller, kombinert med produksjonskostnader, kan føre til tap. For eksempel ble den amerikanske penny vist å koste 1,5 cent i 2016 med en pålydende verdi på 1 cent.

Over tid kan smelteverdien også endre seg ettersom markedskravene skifter, og det kan potensielt føre til at verdien av metallet er verdt mer enn valutaens pålydende. Et eksempel forekommer i sølvmynter, som det amerikanske sølvkvartalet og sølvpenningen.

Seigniorage og Federal Reserve

Mens det grunnleggende prinsippet bak seigniorage antyder at et land kan tjene på produksjonen av nye sedler, kan det være andre faktorer som påvirker hele transaksjonen. Hvis Federal Reserve går med på å øke antall tilgjengelige dollar i den amerikanske økonomien, vil den kjøpe en statskasseregning i bytte mot å tillate produksjon av flere dollar. Selv om regjeringen kan se ut til å tjene penger når produksjonskostnadene er lavere enn pålydende verdi av regningene, er det viktig å merke seg at statskasseveksler krever rentebetalinger til Federal Reserve i tillegg til den opprinnelige investeringen som ble plassert da statskassen ble kjøpt .

Greshams lov er et monetært prinsipp som sier at «dårlige penger driver ut gode». Greshams lov var opprinnelig basert på sammensetningen av pregede mynter og verdien av de edle metallene som ble brukt i dem. Med andre ord, hvis en gullmynt er verdt $5 og en sølvmynt er verdt $0,50, vil folk hamstre gullmynten og i stedet bytte ut 10 sølvmynter. Som et resultat faller gullmyntene ut av sirkulasjon og de dårlige pengene (sølvet) driver ut de gode (gullet). Dette blir en form for effektiv seignering siden gullet blir mer verdt selv om pålydende er det samme som 10 sølvmynter. Siden oppgivelsen av metalliske valutastandarder har imidlertid teorien blitt brukt på den relative stabiliteten til forskjellige valutaers verdi i globale markeder.

Eksempel fra den virkelige verden

Basert på forventet etterspørsel etter ny valuta, legger Federal Reserve årlig inn en ordre hos Department of Treasury's Bureau of Engraving and Printing og betaler for produksjonskostnadene. Fed gir detaljert informasjon om hver valutabetegnelse og kostnadene for å produsere den. I 2019 kostet det for eksempel 11,5 cent å produsere en $20-seddel, og 14,2 cent å produsere en $100-seddel.

Det amerikanske myntverket er ansvarlig for myntproduksjon, som påvirkes av antall forespurte bestillinger fra Federal Reserve Bank. Federal Reserve kjøper deretter myntene til pålydende.

Høydepunkter

– Seigniorage kan regnes som positive inntekter for en regjering når pengene den skaper er verdt mer enn det koster å produsere.

• Seigniorage er forskjellen i pålydende verdi av penger, for eksempel en 0,25 dollar kvart mynt, og kostnaden for å produsere den.

• I noen situasjoner kan produksjon av valuta resultere i et tap i stedet for en gevinst for staten som lager valutaen (f.eks. produsere kobberpenger).