Herrschaft

Was ist Seigniorage?

Die Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes, z. B. eines 10-Dollar-Scheins oder einer Viertelmünze, und den Herstellungskosten. Mit anderen Worten, die wirtschaftlichen Kosten für die Herstellung einer Währung innerhalb einer bestimmten Volkswirtschaft oder eines bestimmten Landes sind niedriger als der tatsächliche Tauschwert, der im Allgemeinen den Regierungen zufällt, die das Geld prägen.

Wenn die Seigniorage positiv ist, wird die Regierung einen wirtschaftlichen Gewinn erzielen ; während eine negative Seigniorage zu einem wirtschaftlichen Verlust führt.

Seigniorage erklärt

Seigniorage kann als Einnahme für eine Regierung gezählt werden, wenn das von ihr geschaffene Geld mehr wert ist als die Produktionskosten. Diese Einnahmen werden häufig von Regierungen verwendet, um Teile ihrer Ausgaben zu finanzieren, ohne Steuern erheben zu müssen. Wenn es beispielsweise die US-Regierung 5 Cent kostet, 1 Dollar zu produzieren, beträgt die Seigniorage 95 Cent oder die Differenz zwischen den beiden Beträgen. Seigniorage gibt einem Land das Potenzial, einen Gewinn zu erzielen, wenn es Geld produziert.

Während die Definition von Seigniorage meistens die Differenz zwischen den Kosten für das Drucken einer neuen Währung und dem Nennwert derselben Währung ist, ist es auch die Anzahl von Waren oder Dienstleistungen, die eine Regierung durch das Drucken neuer Banknoten erwerben kann.

Seigniorage und Verluste

In einigen Situationen kann die Produktion von Währung zu einem Verlust statt zu einem Gewinn für die Regierung führen, die die Währung erstellt. Dieser Verlust tritt häufiger bei der Herstellung von Münzen auf, da das zur Herstellung der Münze verwendete Metall einen inhärenten Wert hat. Dieser Wert, oft als Schmelzwert bezeichnet, kann höher sein als die ursprüngliche Bezeichnung; oder zusammen mit den Produktionskosten zu einem Verlust führen können. Beispielsweise kostete der US-Penny 2016 bei einem Nennwert von 1 Cent 1,5 Cent.

Im Laufe der Zeit kann sich der Schmelzwert auch ändern, wenn sich die Marktanforderungen ändern, und dies kann möglicherweise dazu führen, dass der Wert des Metalls mehr wert ist als der Nennwert der Währung. Ein Beispiel findet sich in Silbermünzen, wie dem US Silver Quarter und dem Silver Dime.

Seigniorage und die Federal Reserve

Während das Grundprinzip hinter Seigniorage darauf hindeutet, dass ein Land von der Produktion neuer Scheine profitieren kann, können andere Faktoren die gesamte Transaktion beeinflussen. Wenn die Federal Reserve zustimmt, die Anzahl der in der US-Wirtschaft verfügbaren Dollars zu erhöhen, kauft sie einen Treasury Bill als Gegenleistung für die Genehmigung der Produktion von mehr Dollars. Während die Regierung scheinbar davon profitiert, wenn die Produktionskosten unter dem Nennwert der Wechsel liegen, ist es wichtig zu beachten, dass Schatzwechsel Zinszahlungen an die Federal Reserve zusätzlich zu der ursprünglichen Investition erfordern, die beim Kauf des Schatzwechsels getätigt wurde .

Greshams Gesetz ist ein monetäres Prinzip, das besagt, dass „schlechtes Geld gutes verdrängt“. Greshams Gesetz basierte ursprünglich auf der Zusammensetzung geprägter Münzen und dem Wert der darin verwendeten Edelmetalle. Mit anderen Worten, wenn eine Goldmünze 5 $ und eine Silbermünze 0,50 $ wert ist, werden die Leute die Goldmünze horten und stattdessen 10 Silbermünzen tauschen. Dadurch fallen die Goldmünzen aus dem Umlauf und das schlechte Geld (das Silber) verdrängt das gute (das Gold). Dies wird zu einer Form effektiver Seignorage, da das Gold mehr wert wird, obwohl sein Nennwert derselbe ist wie 10 Silbermünzen. Seit der Aufgabe metallischer Währungsstandards wurde die Theorie jedoch auf die relative Stabilität des Wertes verschiedener Währungen auf den globalen Märkten angewendet.

Beispiel aus der realen Welt

Basierend auf der erwarteten Nachfrage nach neuer Währung erteilt die Federal Reserve jährlich eine Bestellung beim Bureau of Engraving and Printing des Department of the Treasury und zahlt die Produktionskosten. Die Fed stellt detaillierte Informationen zu jeder Währungsbezeichnung und den Herstellungskosten bereit. Im Jahr 2019 kostete es beispielsweise 11,5 Cent, einen 20-Dollar-Schein zu produzieren, und 14,2 Cent, um einen 100-Dollar-Schein zu produzieren.

Die US-Münzstätte ist für die Münzproduktion verantwortlich, die von der Anzahl der angeforderten Bestellungen der Federal Reserve Bank beeinflusst wird. Die Federal Reserve kauft dann die Münzen zum Nennwert.

Höhepunkte

Seigniorage kann als positives Einkommen für eine Regierung gezählt werden, wenn das Geld, das sie erschafft, mehr wert ist als die Produktionskosten.
Seigniorage ist die Differenz zwischen dem Nennwert des Geldes, z. B. einer 0,25-Dollar-Viertelmünze, und den Herstellungskosten.
In einigen Situationen kann die Produktion von Währung zu einem Verlust statt zu einem Gewinn für die Regierung führen, die die Währung erstellt (z. B. die Herstellung von Kupferpfennigen).