seigniorage

Hvad er Seigniorage?

Seigniorage er forskellen mellem den pålydende værdi af penge, såsom en $10-seddel eller en kvart mønt, og omkostningerne ved at producere det. Med andre ord er de økonomiske omkostninger ved at producere en valuta inden for en given økonomi eller et givet land lavere end den faktiske vekselværdi, som generelt tilfalder regeringer, der præger pengene.

hvis seignoraget er positivt, vil regeringen give et økonomisk overskud ; mens en negativ seigniorage vil resultere i et økonomisk tab.

Seigniorage Forklaret

Seigniorage kan tælles som indtægt for en regering, når de penge, den skaber, er mere værd, end det koster at producere. Disse indtægter bruges ofte af regeringer til at finansiere dele af deres udgifter uden at skulle opkræve skatter. Hvis det f.eks. koster den amerikanske regering 5 cents at producere 1 $, er seignioraget 95 cents eller forskellen mellem de to beløb. Seigniorage giver et land potentialet til at tjene penge, når det producerer penge.

Mens definitionen af seigniorage oftest er forskellen mellem omkostningerne ved at trykke ny valuta og den pålydende værdi af den samme valuta, er det også antallet af varer eller tjenester, som en regering kan erhverve gennem udskrivning af nye sedler.

Seigniorage og Tab

I nogle situationer kan produktionen af valuta resultere i et tab i stedet for en gevinst for regeringen, der skaber valutaen. Dette tab er mere almindeligt oplevet i produktionen af mønter, fordi det metal, der bruges til at producere mønten, har en iboende værdi. denne værdi, ofte kaldet smelteværdien, kan være højere end den pålydende værdi, den oprindeligt repræsenterede; eller, når det kombineres med produktionsomkostninger, kan det resultere i et tab. For eksempel blev den amerikanske penny vist at koste 1,5 cent i 2016 med en pålydende værdi på 1 cent.

Over tid kan smelteværdien også ændre sig, efterhånden som markedskravene skifter, og det kan potentielt føre til, at metallets værdi er mere værd end valutaens pålydende værdi. Et eksempel forekommer i sølvmønter, såsom den amerikanske sølvkvart og sølvskillingen.

Seigniorage og Federal Reserve

Mens det grundlæggende princip bag seigniorage antyder, at et land kan drage fordel af produktionen af nye sedler, kan der være andre faktorer, der påvirker hele transaktionen. Hvis Federal Reserve indvilliger i at øge antallet af tilgængelige dollars i den amerikanske økonomi, vil den købe en statsobligation til gengæld for at tillade produktion af flere dollars. Mens regeringen kan se ud til at profitere, når produktionsomkostningerne er lavere end den pålydende værdi af vekslerne, er det vigtigt at bemærke, at skatkammerbeviser kræver rentebetalinger til Federal Reserve ud over den oprindelige investering, der blev foretaget, da statskassen blev købt .

Greshams lov er et monetært princip, der siger, at "dårlige penge driver gode ud". Greshams lov var oprindeligt baseret på sammensætningen af prægede mønter og værdien af de ædle metaller, der blev brugt i dem. Med andre ord, hvis en guldmønt er $5 værd, og en sølvmønt er $0,50 værd, vil folk hamstre guldmønten og i stedet udveksle 10 sølvmønter. Som et resultat falder guldmønterne ud af cirkulation, og de dårlige penge (sølvet) driver de gode (guldet) ud. Dette bliver en form for effektiv seignorage, da guldet bliver mere værd, selvom dets pålydende værdi er den samme som 10 sølvmønter. Men siden opgivelsen af metalliske valutastandarder er teorien blevet anvendt på den relative stabilitet af forskellige valutaers værdi på globale markeder.

Eksempel fra den virkelige verden

Baseret på forventet efterspørgsel efter ny valuta afgiver Federal Reserve årligt en ordre hos Department of Treasury's Bureau of Engraving and Printing og betaler for produktionsomkostninger. Fed giver detaljerede oplysninger om hver valutapålydende værdi og omkostningerne ved at producere den. I 2019 kostede det for eksempel 11,5 cent at producere en $20-seddel og 14,2 cent at producere en $100-seddel.

Den amerikanske møntfabrik er ansvarlig for møntproduktion, som er påvirket af antallet af anmodede ordrer fra Federal Reserve Bank. Federal Reserve køber derefter mønterne til pålydende værdi.

##Højdepunkter

• Seigniorage kan tælles som positiv indtægt for en regering, når de penge, den skaber, er mere værd, end det koster at producere.

• Seigniorage er forskellen i pålydende værdi af penge, såsom en $0,25 kvart mønt, og omkostningerne ved at producere den.

• I nogle situationer kan produktionen af valuta resultere i et tab i stedet for en gevinst for staten, der skaber valutaen (f.eks. at producere kobberpenge).