Tasse Tobin

Che cos'è la tassa Tobin?

La Tobin tax è una tassa riscossa sulle conversioni valutarie a pronti, con l'intenzione di disincentivare la speculazione valutaria a breve termine, dal nome dell'economista James Tobin.

Contrariamente a un'imposta sul consumo pagata dai consumatori, la tassa Tobin si applica ai partecipanti al settore finanziario come mezzo per controllare la stabilità della valuta di un determinato paese. Oggi è più formalmente conosciuta come una tassa sulle transazioni finanziarie (FTT), o meno formalmente una tassa di Robin Hood.

Capire la Tobin Tax

Quando i tassi di cambio fissi nell'ambito del sistema di Breton Woods furono sostituiti con tassi di cambio flessibili nel 1971, si verificò un massiccio movimento di fondi tra valute diverse che minacciò di destabilizzare l'economia. Inoltre, l'aumento della speculazione valutaria a breve termine incoraggiato dalla natura del mercato valutario libero ha accresciuto i costi economici sostenuti dai paesi che scambiano valute.

La tassa Tobin, proposta da James Tobin nel 1972, cerca di mitigare o eliminare questi problemi. La tassa è stata adottata da numerosi paesi europei e dalla Commissione europea per scoraggiare la speculazione valutaria a breve termine e stabilizzare i mercati valutari.

La tassa sulle transazioni valutarie non ha alcun impatto sugli investimenti a lungo termine. Si impone solo all'eccessivo flusso di denaro che si muove regolarmente tra i mercati finanziari attraverso l'azione di speculatori alla ricerca di alti tassi di interesse a breve termine. L'imposta è pagata da banche e istituzioni finanziarie che traggono profitto dalla volatilità del mercato assumendo posizioni speculative eccessive a breve termine sui mercati valutari.

La tassa Tobin è stata originariamente introdotta dall'economista americano James Tobin (1918-2002), vincitore del Premio Nobel per l'economia nel 1981.

Secondo Tobin, per funzionare efficacemente tale tassa dovrebbe essere adottata a livello internazionale ed essere uniforme, e il ricavato devoluto ai paesi in via di sviluppo. Sebbene Tobin abbia suggerito un tasso dello 0,5%, altri economisti hanno avanzato tassi che vanno dallo 0,1% all'1%. Ma anche a un tasso basso, se ogni transazione finanziaria che avviene a livello globale fosse soggetta alla tassa, si potrebbero raccogliere miliardi di entrate.

L'intento originario di imporre la tassa Tobin è stato distorto nel corso degli anni da diversi paesi che l'hanno implementata. Mentre la tassa sui cambi di valuta proposta da Tobin aveva lo scopo di frenare i flussi di capitali destabilizzanti attraverso i confini, il che rende difficile per i paesi attuare politiche monetarie indipendenti spostando rapidamente denaro avanti e indietro tra paesi con tassi di interesse diversi, alcuni paesi ora impongono la tassa Tobin come un mezzi per generare entrate per lo sviluppo economico e sociale.

Esempio di Tobin Tax

Ad esempio, nel 2013 l'Italia ha adottato la tassa Tobin non perché si trovasse di fronte all'instabilità del tasso di cambio, ma perché si trovava ad affrontare una crisi del debito, un'economia non competitiva e un settore bancario debole. Estendendo la sua tassa sulle transazioni valutarie al commercio ad alta frequenza (HFT), il governo italiano ha cercato di stabilizzare i mercati, ridurre la speculazione finanziaria e aumentare le entrate.

La tassa Tobin è stata controversa sin dalla sua introduzione. Gli oppositori della tassa indicano che eliminerebbe qualsiasi potenziale di profitto per i mercati valutari poiché è probabile che diminuisca il volume delle transazioni finanziarie, rallentando la crescita economica globale e lo sviluppo nel lungo periodo. I fautori affermano che la tassa aiuterebbe a stabilizzare la valuta e i tassi di interesse perché le banche centrali di molti paesi non hanno la liquidità di riserva necessaria per bilanciare una svendita di valuta.

Mette in risalto

• La tassa Tobin è un'imposta proposta sulle operazioni di cambio a pronti per penalizzare le operazioni di cambio a breve termine al fine di stabilizzare i mercati e disincentivare la speculazione.

• La tassa Tobin è a volte indicata come la tassa di Robin Hood, poiché molti la vedono come un modo per i governi di prelevare piccole somme di denaro dalle persone che effettuano grandi cambi di valuta a breve termine.

• La tassa Tobin può essere utilizzata per generare flussi di entrate per i paesi che vedono una grande quantità di movimenti valutari a breve termine.