Tasso di cambio variabile
Che cos'è un tasso di cambio variabile?
Un tasso di cambio fluttuante è un regime in cui il prezzo della valuta di una nazione è fissato dal mercato forex in base alla domanda e all'offerta rispetto ad altre valute. Ciò è in contrasto con un tasso di cambio fisso,. in cui il governo determina interamente o prevalentemente il tasso.
Come funziona un tasso di cambio variabile
I sistemi di tassi di cambio variabili significano che le variazioni dei prezzi delle valute a lungo termine riflettono la forza economica relativa e i differenziali dei tassi di interesse tra i paesi.
I movimenti a breve termine in una valuta a tasso di cambio variabile riflettono speculazioni,. voci, disastri e domanda e offerta quotidiana di valuta. Se l'offerta supera la domanda, quella valuta diminuirà e se la domanda supera l'offerta, quella valuta aumenterà.
Mosse estreme a breve termine possono comportare l'intervento delle banche centrali, anche in un contesto di tasso variabile. Per questo motivo, mentre la maggior parte delle principali valute globali sono considerate fluttuanti, le banche centrali e i governi possono intervenire se la valuta di una nazione diventa troppo alta o troppo bassa.
Una valuta troppo alta o troppo bassa potrebbe influenzare negativamente l'economia della nazione, incidendo sul commercio e sulla capacità di pagare i debiti. Il governo o la banca centrale tenteranno di attuare misure per spostare la propria valuta a un prezzo più favorevole.
Tassi di cambio variabili e fissi
I prezzi delle valute possono essere determinati in due modi: un tasso variabile o un tasso fisso. Come accennato in precedenza, il tasso variabile è solitamente determinato dal mercato aperto attraverso la domanda e l'offerta. Pertanto, se la domanda di valuta è elevata, il valore aumenterà. Se la domanda è bassa, questo farà abbassare il prezzo della valuta.
Un tasso fisso o ancorato è determinato dal governo attraverso la sua banca centrale. Il tasso è fissato rispetto a un'altra delle principali valute mondiali (come il dollaro USA, l'euro o lo yen). Per mantenere il suo tasso di cambio, il governo acquisterà e venderà la propria valuta contro la valuta a cui è ancorato. Alcuni paesi che scelgono di ancorare le loro valute al dollaro USA includono Cina e Arabia Saudita.
Le valute della maggior parte delle principali economie mondiali sono state autorizzate a fluttuare liberamente in seguito al crollo del sistema di Bretton Woods tra il 1968 e il 1973.
Storia dei tassi di cambio fluttuanti tramite l'accordo di Bretton Woods
La Conferenza di Bretton Woods,. che stabilì un gold standard per le valute, ebbe luogo nel luglio 1944. Un totale di 44 paesi si incontrarono, con partecipanti limitati agli Alleati nella seconda guerra mondiale. La Conferenza ha istituito il Fondo Monetario Internazionale (FMI) e la Banca Mondiale e ha stabilito le linee guida per un sistema di tassi di cambio fissi. Il sistema ha stabilito un prezzo dell'oro di $ 35 l'oncia, con i paesi partecipanti che hanno ancorato la loro valuta al dollaro. Erano consentiti adeguamenti di più o meno uno per cento. Il dollaro USA è diventato la valuta di riserva attraverso la quale le banche centrali hanno effettuato interventi di adeguamento o stabilizzazione dei tassi.
La prima grande crepa nel sistema si verificò nel 1967, con una corsa all'oro e un attacco alla sterlina britannica che portò a una svalutazione del 14,3%. Il presidente Richard Nixon ha tolto gli Stati Uniti dal gold standard nel 1971.
Alla fine del 1973, il sistema era crollato e le valute partecipanti potevano fluttuare liberamente.
Tentativo di intervento su una valuta fallito
Nei sistemi a tasso di cambio variabile, le banche centrali acquistano o vendono le loro valute locali per adeguare il tasso di cambio. Questo può essere mirato a stabilizzare un mercato volatile o ottenere un cambiamento importante nel tasso. Gruppi di banche centrali, come quelle delle nazioni del G-7 (Canada, Francia, Germania, Italia, Giappone, Regno Unito e Stati Uniti), spesso lavorano insieme in interventi coordinati per aumentare l'impatto.
Un intervento è spesso a breve termine e non sempre riesce. Un importante esempio di intervento fallito si è verificato nel 1992, quando il finanziere George Soros ha guidato un attacco alla sterlina britannica. La valuta era entrata nel meccanismo di cambio europeo (ERM) nell'ottobre 1990; l'ERM è stato progettato per limitare la volatilità valutaria come introduzione all'euro, che era ancora in fase di pianificazione. Soros credeva che la sterlina fosse entrata a un tasso eccessivamente alto e organizzò un attacco concertato alla valuta. La Banca d'Inghilterra è stata costretta a svalutare la valuta ea ritirarsi dall'ERM. L'intervento fallito è costato al Tesoro del Regno Unito 3,3 miliardi di sterline. Soros, d'altra parte, ha guadagnato oltre $ 1 miliardo.
Le banche centrali possono anche intervenire indirettamente sui mercati valutari alzando o abbassando i tassi di interesse per influenzare il flusso di fondi degli investitori nel paese. Poiché i tentativi di controllare i prezzi all'interno di bande strette sono storicamente falliti, molte nazioni scelgono di fluttuare liberamente la propria valuta e quindi utilizzano strumenti economici per aiutarla a spingerla in una direzione o nell'altra se si sposta troppo lontano per il loro comfort.
Mette in risalto
Un tasso di cambio fluttuante non significa che i paesi non cerchino di intervenire e manipolare il prezzo della loro valuta, dal momento che i governi e le banche centrali tentano regolarmente di mantenere il prezzo della loro valuta favorevole al commercio internazionale.
Un tasso di cambio variabile è quello determinato dalla domanda e dall'offerta sul mercato aperto.
I tassi di cambio fluttuanti sono diventati più popolari dopo il fallimento del gold standard e dell'accordo di Bretton Woods.
Un cambio fisso è un altro modello di valuta, ed è qui che una valuta è ancorata o mantenuta allo stesso valore rispetto a un'altra valuta.
