Tasso di cambio fisso

Che cos'è un tasso di cambio fisso?

Un tasso di cambio fisso è un regime applicato da un governo o da una banca centrale che lega il tasso di cambio ufficiale del paese alla valuta di un altro paese o al prezzo dell'oro. Lo scopo di un sistema di cambio fisso è di mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda stretta.

Capire un tasso di cambio fisso

I tassi fissi offrono maggiore certezza per esportatori e importatori. I tassi fissi aiutano anche il governo a mantenere bassa l'inflazione,. che, a lungo termine, mantiene bassi i tassi di interesse e stimola il commercio e gli investimenti.

La maggior parte delle principali nazioni industrializzate ha avuto sistemi di cambio fluttuante,. in cui il prezzo corrente sul mercato dei cambi (forex) determina il suo prezzo in valuta. Questa pratica è iniziata per queste nazioni all'inizio degli anni '70, mentre le economie in via di sviluppo continuano con sistemi a tasso fisso .

Bretton Woods

Dalla fine della seconda guerra mondiale all'inizio degli anni '70, l' accordo di Bretton Woods significava che i tassi di cambio delle nazioni partecipanti erano ancorati al valore del dollaro USA, che era fissato al prezzo dell'oro .

della bilancia dei pagamenti degli Stati Uniti del dopoguerra si è trasformato in un disavanzo negli anni '50 e '60, gli aggiustamenti periodici del tasso di cambio consentiti dall'accordo alla fine si sono rivelati insufficienti. Nel 1973, il presidente Richard Nixon rimosse gli Stati Uniti dal gold standard,. inaugurando l'era dei tassi variabili.

Gli inizi dell'Unione monetaria

Il meccanismo di cambio europeo (ERM) è stato istituito nel 1979 come precursore dell'unione monetaria e dell'introduzione dell'euro. Le nazioni membri, tra cui Germania, Francia, Paesi Bassi, Belgio e Italia, hanno deciso di mantenere i loro tassi di cambio entro più o meno il 2,25% di un punto centrale .

Il Regno Unito ha aderito nell'ottobre 1990 a un tasso di conversione eccessivamente forte ed è stato costretto a ritirarsi due anni dopo. I membri originari dell'euro hanno convertito dalle loro valute nazionali al tasso centrale ERM allora attuale al 1 gennaio 1999. L' euro stesso viene scambiato liberamente contro le altre principali valute, mentre le valute dei paesi che sperano di entrare a far parte del commercio in un fluttuante gestito noto come ERM II .

Svantaggi dei tassi di cambio fissi

Le economie in via di sviluppo utilizzano spesso un sistema a tasso fisso per limitare la speculazione e fornire un sistema stabile. Un sistema stabile consente a importatori, esportatori e investitori di pianificare senza preoccuparsi dei movimenti valutari.

Tuttavia, un sistema a tasso fisso limita la capacità di una banca centrale di adeguare i tassi di interesse secondo necessità per la crescita economica. Un sistema a tasso fisso impedisce anche gli aggiustamenti del mercato quando una valuta diventa sopra o sottovalutata. La gestione efficace di un sistema a tasso fisso richiede anche un ampio pool di riserve per sostenere la valuta quando è sotto pressione.

Un tasso di cambio ufficiale non realistico può anche portare allo sviluppo di un tasso di cambio parallelo, non ufficiale o duale. Un ampio divario tra tassi ufficiali e non ufficiali può distogliere la valuta forte dalla banca centrale, il che può portare a carenze di forex e periodiche svalutazioni di grandi dimensioni. Questi possono essere più dirompenti per un'economia rispetto all'adeguamento periodico di un regime di tasso di cambio variabile.

Esempio nel mondo reale di un tasso di cambio fisso

Problemi di un regime di cambio fisso

Nel 2018, secondo BBC News, l'Iran ha fissato un tasso di cambio fisso di 42.000 rial per dollaro, dopo aver perso l'8% rispetto al dollaro in un solo giorno. Il governo ha deciso di eliminare la discrepanza tra il tasso utilizzato dai trader - 60.000 rial - e il tasso ufficiale, che all'epoca era di 37.000 .

Mette in risalto

• Molte nazioni industrializzate hanno iniziato a utilizzare il sistema dei tassi di cambio fluttuanti all'inizio degli anni '70 .

• I tassi di cambio fissi forniscono maggiore certezza per esportatori e importatori e aiutano il governo a mantenere bassa l'inflazione.

• Lo scopo di un sistema di cambio fisso è di mantenere il valore di una valuta all'interno di una banda stretta.