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Società pubblica

Società pubblica

Che cos'è una società per azioni?

Una società per azioni, chiamata anche società quotata in borsa, è una società i cui azionisti hanno diritto a una parte dei beni e dei profitti della società. Attraverso il libero scambio di azioni in borsa o nei mercati OTC, la proprietà di una società per azioni viene distribuita tra gli azionisti pubblici in generale.

Molti americani investono direttamente in società pubbliche e, se si dispone di un qualsiasi tipo di piano pensionistico o si possiede un fondo comune di investimento, è probabile che il piano o il fondo possiedano alcune azioni di società pubbliche.

Oltre alla negoziazione di titoli su borse pubbliche, una società per azioni è anche tenuta a divulgare regolarmente al pubblico le proprie informazioni finanziarie e commerciali. Se una società ha obblighi di rendicontazione pubblica, è considerata una società per azioni dalla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti .

Capire una società per azioni

La maggior parte delle società pubbliche una volta erano società private. Le società private sono di proprietà dei loro fondatori, del management o di un gruppo di investitori privati. Anche le società private non hanno alcun obbligo di rendicontazione pubblica. Una società è tenuta a conformarsi ai requisiti di rendicontazione pubblica una volta che soddisfa uno di questi criteri:

  • Vendere titoli in un'offerta pubblica iniziale (IPO)

  • La loro base di investitori raggiunge una certa dimensione

  • Iscriversi volontariamente alla SEC

Un'IPO si riferisce al processo mediante il quale una società privata inizia a offrire azioni al pubblico in una nuova emissione di azioni. Prima di un'IPO, un'azienda è considerata privata. Iniziare a emettere azioni al pubblico attraverso un'IPO è molto importante per un'azienda perché fornisce loro una fonte di capitale per finanziare la crescita.

Per completare un'IPO, una società deve soddisfare determinati requisiti, sia i regolamenti stabiliti dalle autorità di regolamentazione della borsa in cui sperano di quotare le proprie azioni sia quelli stabiliti dalla SEC. Una società di solito assume una banca d'investimento per commercializzare la sua IPO, determinare il prezzo delle sue azioni e fissare la data della sua emissione di azioni.

Quando una società subisce un'IPO, in genere offre ai suoi attuali investitori privati premi per azioni come un modo per premiarli per il loro precedente investimento privato nella società. Esempi di società per azioni includono Chevron Corporation, Google Inc. e The Proctor & Gamble Company.

La US Securities and Exchange Commission (SEC) afferma che qualsiasi società negli Stati Uniti con 2.000 o più azionisti (o 500 o più azionisti che non sono investitori accreditati) deve registrarsi presso la SEC come società per azioni e aderire ai suoi standard di rendicontazione e regolamenti .

Vantaggi delle aziende pubbliche

Le società pubbliche hanno alcuni vantaggi rispetto alle società private. Vale a dire, le società pubbliche hanno accesso ai mercati finanziari e possono raccogliere fondi per l'espansione e altri progetti vendendo azioni o obbligazioni. Un'azione è un titolo che rappresenta la proprietà di una frazione di una società.

La vendita di azioni consente ai fondatori o all'alta dirigenza di una società di liquidare parte delle loro azioni nella società. Un'obbligazione aziendale è un tipo di prestito emesso da una società per raccogliere capitali. Un investitore che acquista un'obbligazione aziendale sta effettivamente prestando denaro alla società in cambio di una serie di pagamenti di interessi. In alcuni casi, queste obbligazioni possono anche essere scambiate attivamente sul mercato secondario.

Affinché un'azienda possa passare alla quotazione in borsa, deve aver raggiunto un certo livello di dimensioni e successo operativi e finanziari. Quindi, c'è una certa influenza sull'essere una società quotata in borsa con le tue azioni scambiate su un mercato importante come la Borsa di New York.

Svantaggi delle aziende pubbliche

Tuttavia, la possibilità di accedere ai mercati pubblici dei capitali comporta anche un maggiore controllo regolamentare, obblighi di rendicontazione amministrativa e finanziaria e statuti sul governo societario a cui le società pubbliche devono attenersi. Si traduce anche in un minor controllo per i proprietari di maggioranza e i fondatori della società. Inoltre, ci sono costi sostanziali per condurre un'IPO (per non parlare dei costi legali, contabili e di marketing in corso per il mantenimento di una società per azioni).

Le società pubbliche devono soddisfare gli standard di segnalazione obbligatori regolati dagli enti governativi e devono presentare segnalazioni alla SEC su base continuativa. La SEC stabilisce severi requisiti di rendicontazione per le società pubbliche. Questi requisiti includono la divulgazione pubblica dei rendiconti finanziari e una relazione finanziaria annuale, denominata modulo 10-K, che fornisce un riepilogo completo della performance finanziaria di un'azienda.

Le aziende devono anche presentare relazioni finanziarie trimestrali, chiamate Form 10-Q, e relazioni correnti su Form 8-K per segnalare quando si verificano determinati eventi, come l'elezione di nuovi amministratori o il completamento di un'acquisizione.

Questi requisiti di segnalazione sono stati stabiliti dal Sarbanes-Oxley Act,. una serie di riforme volte a prevenire segnalazioni fraudolente. Inoltre, gli azionisti qualificati hanno diritto a documenti e notifiche specifici sulle attività commerciali della società.

Infine, una volta che una società è pubblica, deve rispondere ai suoi azionisti. Gli azionisti eleggono un consiglio di amministrazione che sovrintende alle operazioni della società per loro conto. Inoltre, alcune attività, come fusioni e acquisizioni e alcune modifiche e modifiche alla struttura aziendale, devono essere sottoposte all'approvazione degli azionisti. Ciò significa effettivamente che gli azionisti possono controllare molte delle decisioni dell'azienda.

Considerazioni speciali

Passaggio da una società pubblica a una società privata

Ci possono essere alcune situazioni in cui una società per azioni non desidera più operare all'interno del modello di business richiesto da una società per azioni. Ci sono molte ragioni per cui una società pubblica può decidere di diventare privata. Un'azienda può decidere di non voler soddisfare i requisiti normativi costosi e dispendiosi in termini di tempo di una società pubblica, oppure un'azienda potrebbe voler liberare le proprie risorse da dedicare alla ricerca e sviluppo (R&S), spese in conto capitale, e il finanziamento dei piani pensionistici dei propri dipendenti.

Quando un'azienda passa al privato, è necessaria una transazione "take-private". In una transazione "take-private", una società di private equity o un consorzio di società di private equity, acquista o acquisisce tutte le azioni in circolazione della società quotata in borsa. A volte ciò richiede che la società di private equity si assicuri finanziamenti aggiuntivi da una banca di investimento o da un altro tipo di prestatore in grado di fornire prestiti sufficienti per aiutare a finanziare l'affare.

Una volta completato l'acquisto di tutte le azioni in circolazione, la società sarà rimossa dalle borse associate e tornerà alle operazioni private.

Mette in risalto

  • Una società per azioni, chiamata anche società quotata in borsa, è una società i cui azionisti hanno diritto a una parte dei beni e dei profitti della società.

  • La proprietà di una società per azioni è distribuita tra gli azionisti pubblici in generale attraverso il libero scambio di azioni su borse valori o mercati over-the-counter (OTC).

  • Oltre alla negoziazione di valori mobiliari su borse pubbliche, una società per azioni è anche tenuta a divulgare regolarmente al pubblico le proprie informazioni finanziarie e commerciali.