カンガルーボンド

##カンガルーボンドとは何ですか？

カンガルー債は、オーストラリア以外の企業がオーストラリア市場で発行する外国債券の一種で、オーストラリア通貨建てです。この債券はオーストラリアの証券規制の対象となります。カンガルーボンドは「マチルダボンド」としても知られています。

##カンガルーボンドのしくみ

オーストラリアの債券市場で投資家や貸し手にアクセスしたい債券発行者は、国の動物のエンブレムにちなんで名付けられたカンガルー債と呼ばれる債券を発行します。カンガルー債は、企業、金融機関、政府などの非国内事業体がオーストラリアドルで発行する外国債券です。

簡単に言えば、外国債券は、国内市場で外国の発行者によって国内の通貨で発行されます。外国債券は主に、発行者が自己以外の別の資本市場にアクセスして資金を調達できるようにするために使用されます。

保有を多様化し、全体的な通貨エクスポージャーを改善しようとしている大企業や投資会社は、カンガルー債を使用してオーストラリアドルで資金を調達することができます。カンガルー債は通常、オーストラリアの金利が外国企業の国内金利に比べて低い場合に発行されるため、外国発行者の全体的な支払利息と借入コストが低くなります。

##カンガルー債のメリット

企業は、この市場で魅力的な金利が得られると信じている場合、または外貨が必要な場合に、外国市場に参入することを選択できます。企業が外国市場に参入することを決定した場合、目的の市場の通貨建ての債券である外国債券を発行することによってそれを行うことができます。

カンガルー債は、現地通貨建てであるため通貨リスクにさらされていない国内投資家にとって魅力的な投資ベンチャーです。さらに、地元の国境を越えてポートフォリオを多様化することを望む投資家は、これらの債券を選択し、増分利回りを得ることができます。事実上、カンガルー債は、為替変動の影響を管理することなく、外国企業に投資する機会を提供します。

多くの発行者は、カンガルー債を発行するときに必ずしもオーストラリアドルを必要としません。債券の売却による収入は、通常、クロスカレンシースワップなどの金融商品を通じて発行者が必要とする通貨に戻されます。

、発行者がクーポンを支払い、元本をオーストラリアドルで返済する義務に関連する外国為替リスクをヘッジするために使用されます。たとえば、クロスカレンシースワップを通じて、カンガルー債の発行者は、オーストラリアドルを銀行手形スワップレート（BBSW）とベーシスで貸し出し、連邦資金レートと米ドルのマージンを支払うことができます。

外貨での資金調達に伴うリスクは、多くの場合、クロスカレンシースワップなどのリスク管理手法で軽減できます。

##カンガルー債の例

2018年1月、ドバイ最大の銀行であるエミレーツNBDは、15億豪ドルのカンガルー債プログラムの一部である4億5,000万豪ドル（3億6,203万ドル）の10年債の価格を、4.75％の年間クーポンで示しました。債券発行の理由は、銀行の資金源を多様化し、新しい市場への拡大を促進するためでした。

カンガルー債の主な発行者は、通常、米国とドイツからです。その他の外国債には、サムライ債、メープル債、マタドール債、ヤンキー債、ブルドッグ債などがあります。

##ハイライト

-外国企業は、他の法域で資金を調達することにより、投資家の基盤を拡大しようとすることがよくあります。

-企業は、他の通貨で債券を発行して、その国の市場や金利へのエクスポージャーから利益を得たり、外貨で現金を調達したりする場合があります。

-カンガルー債は、オーストラリア市場で外国企業によって発行され、オーストラリアドル建てです。

-オーストラリアの投資家にとってのカンガルー債の利点は、同じ債券を外貨で購入した場合のような通貨リスクにさらされないことです。