外国債券

##外国債券とは何ですか？

外国債券とは、資金調達の手段として、外国企業が国内市場の通貨で国内市場で発行する債券です。国内市場で多くの事業を営む外国企業にとって、ブルドッグ債、マチルダ債、サムライ債などの外国債の発行は一般的な慣行です。

##外国債券とそのリスクを理解する

外国債券の投資家は通常、国内の居住者であるため、投資家は、為替レートのエクスポージャーを追加することなく、ポートフォリオに外国のコンテンツを多様化して追加できるため、これらの債券を魅力的に感じます。それでもなお、外国債券を所有することにはいくつかの固有のリスクがあります。

外国債券への投資には複数のリスクが伴うため、外国債券は通常、国内債券よりも利回りが高くなります。外国債券には金利リスクが伴います。金利が上がると、債券の市場価格や転売価値は下がります。たとえば、投資家が4％を支払う10年債を所有していて、金利が5％に上昇するとします。収入の差を相殺するために値下げせずに債券を引き受けたい投資家はほとんどいません。

外国債券もインフレリスクに直面しています。設定された金利で債券を購入するということは、債券の実際の価値は、利回りから差し引かれるインフレの量によって決定されることを意味します。インフレが2％のときに投資家が5％の金利で債券を購入した場合、投資家の実際の支払いは3％の純差になります。

通貨リスクは依然として外国債券の暗黙の問題です。欧州通貨で7％の利回りの債券からの収入をドルに換算すると、たとえば、為替レートの違いにより、為替レートによって利回りが2％に低下する場合があります。ただし、これらの債券は常にドルで価格設定されるという意味で、このリスクは明確ではないことに注意してください。

政治的リスクについては、投資する前に、投資家は、債券を発行する政府が安定しているかどうか、債券の発行を取り巻く法律、裁判所制度の仕組み、および追加の要因を考慮する必要があります。外国債券は返済リスクに直面しています。債券を発行する国は、債務をカバーするのに十分なお金を持っていない可能性があります。投資家は、元本と利息の一部または全部を失う可能性があります。

##外国債券のいくつかの例

外国債券の例はたくさんありますが、ここではほんの少ししか取り上げません。たとえば、ブルドッグ債は、英国で、英国ポンドで、外国の銀行または企業によって発行されます。英国で資金を調達している外国企業は、通常、英国の金利が企業の国の金利よりも低い場合にこれらの債券を発行します。

マチルダ債は、オーストラリア以外の会社がオーストラリア市場で発行する債券です。たとえば、2016年6月、Apple Inc. 2020年6月、2024年1月、2026年6月に満期を迎える14億ドルのノートを販売しました。アップルは、カンタス航空、コカコーラ、アシアーノなどの他の企業に加わりました。近年多くの非金融企業の借り手にとって限界であった7年を過ぎた証券の売却において。

サムライ債は、日本で外国企業が発行する社債です。 2016年5月、フランスの銀行ソシエテジェネラルSAは、7年で満期を迎えるシニア債と劣後債を含む11億ドルのサムライ債を売却しました。この売却は、その月の初めにバンクオブアメリカコーポレーションがユーロ円形式で提供した10億8000万ドルに続くものでした。

##ハイライト

-外国の債券は、自国とは異なる国の国際企業によって発行され、その国の通貨を使用してそれらの債券を表示します。

-それでも、外国債券には、2つの金利、為替レート、地政学的要因の影響など、特定の暗黙的および明示的なリスクが伴います。

-国内投資家は外国債券を所有することで国際的に分散することができ、現地の取引所で取引されているため、取得が容易です。