オープンオファー

オープンオファーは、ライツイシューと同様に、流通市場でのオファーです。公開買付けでは、株主は現在の市場価格よりも低い価格で株式を購入することができます。このようなオファーの目的は、会社の現金を効率的に調達することです。

##オープンオファーを理解する

公開買付けは、投資家が購入に伴う権利を他の当事者に売却することができないという点で、ライツイシュー（オファー）とは異なります。従来のライツイシューでは、株式に関連する譲渡可能な権利の取引は、現在発行者の普通株（NYSEやNasdaqなど）を上場している取引所で行われます。これらは店頭（OTC）にリストすることもできます。一部の投資家は、流通市場の売り出しが株式の希薄化を引き起こすため、悪いニュースの前兆と見なしています。また、公開買付けは、会社の株式が現在過大評価されていることを示している可能性があります。

権利発行と公開買付けの両方で、会社は既存の株主が現在所有しているものに比例して会社から直接追加の株式を購入することを許可します。これは、既存の株主への希薄化を防ぐためです。従来の株式発行や二次提供とは対照的に、希薄化がないことを考えると、そのような発行は株主の承認を必要としません。これは、発行済株式総数の20％未満の場合です。

##権利の問題と公開買付けの類似点

権利の問題と公開買付けの機会はどちらも、通常、一定期間、多くの場合16〜30日間続きます。これは、ライツ・オファリングの発行者の登録届出書が発効した日から始まります。ただし、連邦証券法では、ライツイシューの特定の期間を義務付けていません。権利の問題と公開買付けの両方で、投資家が機会の期間を満了させた場合、彼女は現金を受け取りません。

ライツイシューは、多くの場合、現在の市場価格よりも低いサブスクリプションで価格設定されますが、公開オファーの場合と同様に、これらの権利は外部投資家に譲渡できます。他のタイプの従来のライツイシューには、直接ライツイシューと保険付きライツイシュー（スタンバイライツイシューとも呼ばれます）が含まれます。発行者が提供する権利を準備するには、マーケティング資料とともに、株主に公式文書を提供する必要があります。発行者は、株主から行使証明書と支払いを取得し、必要な証券取引委員会（SEC）と交換書類を提出する必要があります。 （これらは重要なステップですが、すべての問題が異なるため、包括的なセットではありません。）