åpent tilbud

Et åpent tilbud er et sekundærmarkedstilbud,. som ligner på en fortrinnsrettsemisjon. I et åpent tilbud har en aksjonær lov til å kjøpe aksjer til en pris som er lavere enn gjeldende markedspris. Formålet med et slikt tilbud er å skaffe penger til selskapet effektivt.

Forstå åpent tilbud

Et åpent tilbud skiller seg fra en fortrinnsrettsemisjon (emisjon) ved at investorer ikke klarer å selge rettighetene som følger med kjøpene til andre parter. I en tradisjonell fortrinnsrettsemisjon skjer handel med omsettelige rettigheter, knyttet til aksjer, på børsen som for tiden viser utsteders ordinære aksjer (f.eks. NYSE eller Nasdaq). Disse kan også listes opp over disk (OTC). Noen investorer ser på et tilbud i annenhåndsmarkedet som en varsler om dårlige nyheter ettersom det fører til utvanning av aksjer. Det åpne tilbudet kan også signalisere at selskapets aksje for øyeblikket er overvurdert.

Både i en fortrinnsrettsemisjon og et åpent tilbud lar et selskap eksisterende aksjonærer kjøpe ytterligere aksjer direkte fra selskapet i forhold til hva de eier i dag. Dette for å hindre utvanning til eksisterende aksjonærer. Gitt mangelen på utvanning, i motsetning til tradisjonelle aksjeemisjoner og sekundære tilbud, krever en slik emisjon ikke aksjonærgodkjenning. Dette er dersom emisjonen er mindre enn 20 % av de totale utestående aksjene.

Likheter mellom en fortrinnsrettsemisjon og et åpent tilbud

Både en fortrinnsrettsemisjon og en åpen tilbudsmulighet varer vanligvis i en fast tidsperiode, ofte 16-30 dager. Dette begynner den dagen utsteders registreringserklæring for fortrinnsrettsemisjonen trer i kraft. Ingen føderale verdipapirlover gir imidlertid mandat til en bestemt tidsperiode for en rettighetsemisjon. Med både fortrinnsrettsemisjoner og åpne tilbud, hvis en investor lar tidsperioden for muligheten utløpe, vil hun ikke motta kontanter.

Mens fortrinnsrettsemisjoner ofte også prises til et tegning under gjeldende markedspris – som ved et åpent tilbud – er disse rettighetene overførbare til eksterne investorer. Andre typer tradisjonelle fortrinnsrettsemisjoner inkluderer en direkte fortrinnsrettsemisjon og forsikret fortrinnsrettsemisjon (også kalt en standby-emisjon). For å forberede seg på ethvert rettighetstilbud må en utsteder gi offisiell dokumentasjon til aksjonærene, sammen med markedsføringsmateriell. Utstederen må innhente utøvelsessertifikatene og betalingen fra aksjonærene og sende inn nødvendig Securities and Exchange Commission (SEC) og utveksle dokumentasjon. (Dette er nøkkeltrinn, men ikke et omfattende sett ettersom alle problemer er forskjellige.)