Kemelesetan Besar
Apakah Kemelesetan Besar?
Kemelesetan Besar adalah kemerosotan mendadak dalam aktiviti ekonomi pada akhir 2000-an. Ia dianggap sebagai kemerosotan paling ketara sejak Kemelesetan Besar. Istilah "Kemelesetan Hebat" digunakan untuk kedua-dua kemelesetan AS, secara rasminya berlangsung dari Disember 2007 hingga Jun 2009, dan kemelesetan global yang berikutnya pada tahun 2009.
Kemerosotan ekonomi bermula apabila pasaran perumahan AS berubah dari ledakan kepada kehancuran, dan sejumlah besar sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan derivatif kehilangan nilai yang ketara.
Memahami Kemelesetan Besar
Istilah "Kemelesetan Hebat" ialah permainan pada istilah "Kemelesetan Hebat". Kemelesetan rasmi berlaku pada tahun 1930-an dan menampilkan penurunan keluaran dalam negara kasar (KDNK) lebih daripada 10% dan kadar pengangguran yang pada satu ketika mencapai 25%.
Walaupun tiada kriteria yang jelas wujud untuk membezakan kemelesetan daripada kemelesetan yang teruk, terdapat kata sepakat yang hampir di kalangan ahli ekonomi bahawa kemerosotan pada akhir tahun 2000-an, bukanlah kemurungan. Semasa Kemelesetan Besar, KDNK AS merosot sebanyak 0.3% pada tahun 2008 dan 2.8% pada tahun 2009, manakala pengangguran secara ringkas mencecah 10%. Walau bagaimanapun, peristiwa itu sudah pasti kemelesetan ekonomi terburuk dalam tahun-tahun berikutnya.
Punca Kemelesetan Besar
Menurut laporan 2011 oleh Suruhanjaya Siasatan Krisis Kewangan, Kemelesetan Besar dapat dielakkan. Mereka yang dilantik, termasuk enam Demokrat dan empat Republikan, memetik beberapa faktor penyumbang utama yang mereka dakwa membawa kepada kemerosotan.
Pertama, laporan itu mengenal pasti kegagalan di pihak kerajaan untuk mengawal selia industri kewangan. Kegagalan untuk mengawal selia ini termasuk ketidakupayaan Fed untuk membendung pinjaman gadai janji toksik.
Seterusnya, terdapat terlalu banyak firma kewangan yang mengambil terlalu banyak risiko. Sistem perbankan bayangan,. yang termasuk firma pelaburan, berkembang menyaingi sistem perbankan depositori tetapi tidak berada di bawah pengawasan atau peraturan yang sama. Apabila sistem perbankan bayangan gagal, hasilnya menjejaskan aliran kredit kepada pengguna dan perniagaan.
Punca lain yang dikenal pasti dalam laporan itu termasuk peminjaman berlebihan oleh pengguna dan syarikat serta penggubal undang-undang yang tidak dapat memahami sepenuhnya sistem kewangan yang runtuh. Ini mewujudkan gelembung aset, terutamanya dalam pasaran perumahan kerana gadai janji dilanjutkan pada kadar faedah yang rendah kepada peminjam yang tidak layak yang tidak dapat membayarnya. Ini menyebabkan harga rumah jatuh dan menyebabkan ramai pemilik rumah lain berada di bawah air. Ini seterusnya memberi kesan teruk kepada pasaran bagi sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) yang dipegang oleh bank dan pelabur institusi lain.
Asal dan Akibat
Berikutan gelembung Dotcom 2001 dan kemelesetan berikutnya, bersama-sama dengan serangan Pusat Dagangan Dunia pada 9/11/2001, Rizab Persekutuan AS menolak kadar faedah ke paras terendah yang dilihat sehingga masa itu dalam era pasca Bretton Woods di usaha untuk mengekalkan kestabilan ekonomi. Fed memegang kadar faedah yang rendah sehingga pertengahan 2004.
Digabungkan dengan dasar persekutuan untuk menggalakkan pemilikan rumah, kadar faedah yang rendah ini membantu mencetuskan ledakan yang pesat dalam pasaran hartanah dan kewangan serta pengembangan dramatik jumlah hutang gadai janji. Inovasi kewangan seperti jenis baru subprima dan gadai janji boleh laras membenarkan peminjam, yang sebaliknya mungkin tidak layak, untuk mendapatkan pinjaman rumah yang murah berdasarkan jangkaan bahawa kadar faedah akan kekal rendah dan harga rumah akan terus meningkat selama-lamanya.
Walau bagaimanapun, dari 2004 hingga 2006, Rizab Persekutuan terus meningkatkan kadar faedah dalam usaha untuk mengekalkan kadar inflasi yang stabil dalam ekonomi. Apabila kadar faedah pasaran meningkat sebagai tindak balas, aliran kredit baharu melalui saluran perbankan tradisional ke dalam hartanah menjadi sederhana. Mungkin lebih serius, kadar pada gadai janji boleh laras sedia ada dan lebih banyak pinjaman eksotik mula ditetapkan semula pada kadar yang lebih tinggi daripada jangkaan atau yang dijangkakan oleh kebanyakan peminjam. Hasilnya ialah pecahnya apa yang kemudiannya diiktiraf secara meluas sebagai gelembung perumahan.
Semasa ledakan perumahan Amerika pada pertengahan tahun 2000-an, institusi kewangan telah mula memasarkan sekuriti bersandarkan gadai janji dan produk derivatif yang canggih pada tahap yang tidak pernah berlaku sebelum ini. Apabila pasaran hartanah runtuh pada tahun 2007, sekuriti ini merosot secara mendadak dalam nilai. Pasaran kredit yang telah membiayai gelembung perumahan, dengan cepat mengikuti harga perumahan ke dalam kemerosotan apabila krisis kredit mula berlaku pada tahun 2007. Kesolvenan bank dan institusi kewangan yang terlalu leveraj mencapai titik kemusnahan bermula dengan kejatuhan Bear Stearns pada bulan Mac 2008.
Perkara-perkara memuncak pada akhir tahun itu dengan kebankrapan Lehman Brothers,. bank pelaburan keempat terbesar di negara itu, pada September 2008. Penularan dengan cepat merebak ke ekonomi lain di seluruh dunia, terutamanya di Eropah. Akibat Kemelesetan Besar, Amerika Syarikat sahaja kehilangan lebih 8.7 juta pekerjaan, menurut Biro Statistik Buruh AS, menyebabkan kadar pengangguran meningkat dua kali ganda. Selanjutnya, isi rumah Amerika kehilangan kira-kira $19 trilion nilai bersih akibat kejatuhan pasaran saham, menurut Jabatan Perbendaharaan AS. Tarikh tamat rasmi Great Recession ialah Jun 2009.
Penting
Akta Dodd-Frank yang digubal pada 2010 oleh Presiden Barack Obama memberikan kawalan kerajaan terhadap institusi kewangan yang gagal dan keupayaan untuk mewujudkan perlindungan pengguna terhadap pinjaman pemangsa.
Tindak balas kepada Kemelesetan Besar
Dasar monetari agresif Federal Reserve dan bank pusat lain sebagai tindak balas kepada Kemelesetan Besar, walaupun secara meluas dikreditkan dengan menghalang kerosakan yang lebih besar kepada ekonomi global, juga telah dikritik kerana memanjangkan masa yang diambil oleh ekonomi keseluruhan untuk pulih dan meletakkan asas untuk kemelesetan kemudian.
Dasar Monetari dan Fiskal
Sebagai contoh, Fed menurunkan kadar faedah utama kepada hampir sifar untuk menggalakkan kecairan dan, dalam satu langkah yang tidak pernah berlaku sebelum ini, menyediakan bank dengan pinjaman kecemasan berjumlah $7.7 trilion yang mengejutkan dalam dasar yang dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif (QE). Tindak balas dasar monetari yang besar ini dalam beberapa cara mewakili peningkatan dua kali ganda pada pengembangan monetari awal tahun 2000 yang mencetuskan gelembung perumahan pada mulanya.
Bersama-sama dengan pembanjiran mudah tunai oleh Fed, kerajaan Persekutuan AS memulakan program besar-besaran dasar fiskal untuk cuba merangsang ekonomi dalam bentuk perbelanjaan defisit $787 bilion di bawah Akta Pemulihan dan Pelaburan Semula Amerika,. menurut Kongres. Pejabat Belanjawan. Dasar monetari dan fiskal ini mempunyai kesan mengurangkan kerugian serta-merta kepada institusi kewangan utama dan syarikat besar, tetapi dengan menghalang pembubaran mereka, ia juga memastikan ekonomi terkunci dalam terlalu banyak struktur ekonomi dan organisasi yang sama yang menyumbang kepada krisis.
Akta Dodd-Frank
Kerajaan bukan sahaja memperkenalkan pakej rangsangan ke dalam sistem kewangan, malah peraturan kewangan baharu turut dilaksanakan. Menurut beberapa ahli ekonomi, pemansuhan Akta Glass-Steagallāperaturan era kemurunganāpada 1990-an telah membantu menyebabkan kemelesetan. Pemansuhan peraturan itu membenarkan beberapa bank besar Amerika Syarikat untuk bergabung dan membentuk institusi yang lebih besar. Pada tahun 2010, Presiden Barack Obama menandatangani Akta Dodd-Frank untuk memberi kerajaan memperluaskan kuasa kawal selia ke atas sektor kewangan.
Tindakan itu membenarkan kerajaan mengawal beberapa institusi kewangan yang dianggap hampir gagal dan membantu meletakkan perlindungan pengguna terhadap pinjaman pemangsa.
Walau bagaimanapun, pengkritik Dodd-Frank menyatakan bahawa pemain dan institusi sektor kewangan yang secara aktif memacu dan memperoleh keuntungan daripada pinjaman pemangsa dan amalan berkaitan semasa gelembung perumahan dan kewangan juga terlibat secara mendalam dalam kedua-dua penggubalan undang-undang baharu dan agensi pentadbiran Obama yang didakwa. dengan pelaksanaannya.
Kerajaan Persekutuan AS membelanjakan $787 bilion dalam perbelanjaan defisit dalam usaha untuk merangsang ekonomi semasa Kemelesetan Besar di bawah Akta Pemulihan dan Pelaburan Semula Amerika, menurut Pejabat Belanjawan Kongres.
Pemulihan Daripada Kemelesetan Besar
Berikutan dasar-dasar ini (ada yang berpendapat, walaupun begitu) ekonomi beransur pulih. KDNK benar berada di paras terendah pada suku kedua 2009 dan memperoleh semula kemuncak pra-kemelesetan pada suku kedua 2011, tiga setengah tahun selepas permulaan awal kemelesetan rasmi. Pasaran kewangan pulih apabila banjir kecairan membanjiri Wall Street pertama sekali.
Purata Perindustrian Dow Jones (DJIA), yang telah kehilangan lebih separuh nilainya daripada kemuncak Ogos 2007, mula pulih pada Mac 2009 dan, empat tahun kemudian, pada Mac 2013, memecah paras tertinggi 2007. Bagi pekerja dan isi rumah, gambar itu kurang cerah. Pengangguran berada pada 5% pada akhir tahun 2007, mencapai paras tertinggi 10% pada Oktober 2009, dan tidak pulih kepada 5% sehingga 2015, hampir lapan tahun selepas permulaan kemelesetan. Pendapatan isi rumah median sebenar tidak melepasi paras sebelum kemelesetan sehingga 2016.
Pengkritik terhadap tindak balas dasar dan bagaimana ia membentuk pemulihan berpendapat bahawa gelombang kecairan dan perbelanjaan defisit banyak membantu menyokong institusi kewangan yang berkaitan dengan politik dan perniagaan besar dengan mengorbankan orang biasa dan mungkin sebenarnya telah melambatkan pemulihan dengan mengikat sebenar sumber ekonomi dalam industri dan aktiviti yang sepatutnya gagal dan melihat aset dan sumber mereka diletakkan di tangan pemilik baharu yang boleh menggunakannya untuk mencipta perniagaan dan pekerjaan baharu.
Sorotan
Kemelesetan Besar merujuk kepada kemelesetan ekonomi dari 2007 hingga 2009 selepas pecahnya gelembung perumahan AS dan krisis kewangan global.
Kemelesetan Besar adalah kemelesetan ekonomi paling teruk di Amerika Syarikat sejak Kemelesetan Besar pada tahun 1930-an.
Sebagai tindak balas kepada Kemelesetan Besar, dasar fiskal, monetari dan kawal selia yang tidak pernah berlaku sebelum ini telah dikeluarkan oleh pihak berkuasa persekutuan, yang sesetengahnya, tetapi tidak semua, kredit dengan pemulihan berikutnya.
Soalan Lazim
Berapa Banyak Kejatuhan Pasaran Saham Semasa Kemelesetan Besar?
Pada 9 Oktober 2007, Purata Perindustrian Dow Jones mencecah paras tertinggi sebelum kemelesetan dan ditutup pada 14,164.53. Menjelang 5 Mac 2009, indeks telah jatuh lebih daripada 50% kepada 6,594.44. Pada 29 September 2008. Dow Jones jatuh hampir 778 mata sehari. Sehingga kejatuhan pasaran pada Mac 2020 pada permulaan pandemik COVID-19, ia merupakan penurunan mata terbesar dalam sejarah.
Pernahkah Terdapat Kemelesetan Sejak Kemelesetan Besar?
Tidak secara rasmi. Walaupun ekonomi mengalami kemelesetan dan pasaran jatuh berikutan bermulanya pandemik COVID-19 global pada awal 2020, usaha rangsangan berkesan dalam mencegah kemelesetan penuh di AS Sesetengah ahli ekonomi, bagaimanapun, bimbang bahawa kemelesetan mungkin masih berlaku. kaki langit pada pertengahan 2022.
Berapa Lama Kemelesetan Besar Berlarutan?
Menurut data Rizab Persekutuan rasmi, Kemelesetan Besar Berlangsung selama lapan belas bulan, dari Disember 2007 hingga Jun 2009.
