Eurodollar obligation

Hvad er en Eurodollar-obligation?

En Eurodollar-obligation er en US-dollar-denomineret obligation udstedt af et oversøisk selskab og holdt i en udenlandsk institution uden for både USA og udstederens hjemland. Eurodollar-obligationer er en vigtig kapitalkilde for både multinationale virksomheder og udenlandske regeringer. En Eurodollar-obligation er en dollar-denomineret type Eurobond.

Forstå Eurodollar-obligationer

Lad ikke navnet forvirre dig! Selvom Eurodollar stammer fra London, henviser navnet i dag kun til historien, ikke valutaen, da disse obligationer handles over hele verden, ikke kun i Europa. Eurobonds er opkaldt efter den valuta, de er denomineret i. For eksempel er Euroyen-obligationer denomineret i japanske yen, og Eurodollar-obligationer er denomineret i amerikanske dollars. Eurodollaren er en obligation i US-dollar, der sælges af en ikke-amerikansk bank eller et selskab uden for USA

Når en regering eller multinational virksomhed beslutter at rejse eller låne penge til sine finansieringsbehov fra udenlandske investorer, kan de vælge eurodollar-obligationer. For eksempel, hvis en kinesisk bank havde dollar-denominerede obligationer udstedt af et japansk selskab, ville dette blive betragtet som en eurodollar-obligation. Disse tidsindskud giver købere mulighed for at drage fordel af variationer i valutakurser. Efter vores eksempel, hvis den kinesiske bank holdt eurodollar-obligationen på en japansk konto denomineret i amerikanske dollars, vil den forrente obligationen, som også vil blive påløbet i dollar. Faktisk betaler obligationerne renter og hovedstol i dollars, der holdes på indskud uden for USA. Ud over at betale renter har de fleste eurodollar-obligationer faste løbetider.

Udtrykket "Euro" henviser kun til det faktum, at obligationen er udstedt uden for grænserne for valutaens hjemland; det betyder ikke, at obligationen er udstedt i Europa eller denomineret i eurovalutaen. For eksempel kan et australsk selskab udstede en Eurodollar-obligation denomineret i amerikanske dollars af sit japanske datterselskab.

Særlige overvejelser

Eurodollar-obligationer er fordelagtige, fordi de er underlagt færre regulatoriske begrænsninger. Federal Reserve Bank , som er centralbanken, der udsteder amerikanske dollars, har ikke nogen jurisdiktion over dollars, fordi obligationerne udstedes og handles uden for USA. Det betyder, at obligationerne ikke er underlagt nogen reservekrav fastsat af Fed . Eurodollars er heller ikke registreret hos USA's Securities and Exchange Commission (SEC) og kan derfor sælges til lidt lavere renter end i USA, hvilket giver mulighed for øget fleksibilitet og kreativ strukturering af finansielle instrumenter.

Eurobonds adskiller sig fra udenlandske obligationer ved, at udenlandske obligationer udstedes af et internationalt selskab til investorer og er denomineret i valutaen i det land, hvor de udenlandske obligationer er udstedt. En udenlandsk låntager udsteder udenlandske obligationer på værtslandets finansielle marked og værtslandets valuta. Disse obligationer er underlagt de regler, der er pålagt alle værdipapirer, der handles på det nationale marked, og nogle gange særlige regler og oplysningskrav, der gælder for udenlandske låntagere.

Højdepunkter

• En eurodollar-obligation er altså en obligation denomineret i amerikanske dollars, men som er udstedt af en udenlandsk enhed og holdt i udlandet.

• Udtrykket "eurodollar" refererer til amerikanske dollar-denominerede indskud i udenlandske banker eller i amerikanske bankers oversøiske filialer.

• Eurodollar-obligationer har flere fordele for multinationale selskaber og giver dem en vigtig kilde til gældsfinansiering i hele verden.