Federal Funds rente
Uden renter ville Federal Reserve, som vi kender den, ikke eksistere.
Fed styrer verdens største økonomi - dens hovedopgave - ved at fastsætte prisen på at låne penge. Lavere satser hjælper med at booste husholdningernes balancer og tilskynde til forbrug, hvilket styrker økonomisk vækst. Højere renter støvsuger imidlertid ekstra penge ud af det amerikanske finansielle system, og tramper på efterspørgslen efter nye investeringer eller varer.
Begge har deres mål: Den ene hjælper økonomien med at komme sig efter recessioner. Sidstnævnte hjælper med at forhindre voldsom inflation eller aktivbobler.
Men hvordan Fed præcis sikrer, at renten falder inden for det ønskede målinterval, er en vanskelig historie. Det er ikke som om, at Fed-embedsmænd fastsætter låneomkostninger ved at gå ud og kontakte alle långivere i USA
I stedet har Fed kontrol over en benchmarkrente, der filtrerer ud gennem resten af økonomien kendt som federal funds rate, eller fed funds rate, kort sagt. Her er, hvordan Fed Funds-renten fungerer, og hvordan den påvirker dig - uanset om du er en opsparer eller en låntager.
Hvad er federal funds-satsen?
Federal funds-renten er Fed's vigtigste benchmark-rente, der påvirker, hvor meget forbrugerne betaler for at låne, og hvor meget de bliver betalt for at spare, og bølger igennem for at påvirke afkastet på indskudsbeviser (CD'er) og opsparingskonto til kreditkortrenter og hjem. equity lines of credit (HELOC'er).
Når du læser overskrifter, der siger, at Fed har hævet eller sænket renten, betyder det, at Fed har stemt for at justere denne centrale lånerente.
Hvor er federal funds rate's nuværende målinterval?
Feds nuværende benchmarkrente ligger i et målinterval på 0,25-0,5 procent, men den vil sandsynligvis stige endnu højere i 2022, efterhånden som embedsmænd forsøger at afkøle inflationen. Investorer satser på, at Fed vil hæve renten med yderligere 2,5 procentpoint, hvilket ville sætte Fed Funds-renten på den højeste siden 2008.
Denne benchmarkrente er faldet til et målinterval så lavt som nul til 0,25 procent to gange gennem historien, først i kølvandet på den store recession og for det andet under coronakrisen. Den steg til et målinterval så højt som 19-20 procent, da Fed kæmpede mod den sidste alvorlige inflationskamp i december 1980.
Hvordan Fed Funds-renten fungerer
Teknisk set filtrerer Fed Funds-renten gennem økonomien, fordi det er den rente, som bankerne opkræver af hinanden for dag-til-dag-udlån for at opfylde Feds reservekrav.
Det lyder kompliceret, men det er enklere, end du tror. I normale tider (hvilket betyder, når den amerikanske økonomi ikke er i en recession eller finanskrise), kræver Fed, at bankerne opretholder en minimumsaldo på deres konti hos Fed - ligesom du sandsynligvis ofte er forpligtet til at holde et bestemt beløb af midler på din check- eller opsparingskonto.
Nogle banker har flere midler, end de har brug for. Andre har ikke nok til at opfylde disse natlige krav. Bankerne med rigelige kontanter låner så ud til de banker, der har brug for det. Da ingen bare vil låne frit, kommer det selvfølgelig med en rente. Det er her, fed funds-renten kommer ind.
Selvfølgelig kan banker ikke opkræve et "interval". De afregner typisk renten ved midtpunktet af Feds mål, selvom den har en tendens til at svinge. Kendt som den "effektive federal funds rate", er denne sats påvirket af markedsfaktorer for udbud og efterspørgsel såvel som Fed.
Men under overfladen er fed funds-renten bundet til et andet lidet kendt benchmark: renten på reservesaldi. Kendt som IORB-renten, er den måske Fed Funds-rentens vigtigste bedste ven.
At forklare hvorfor kræver en tur tilbage til finanskrisen i 2008. Nogle banker kunne godt lide at holde balancen på Fed et godt stykke over det krævede niveau. Fed begyndte således at betale renter på bankers valutabeholdning (kendt som renten på nødvendige reserver eller IORR) såvel som på deres overskydende reservesaldi (kendt som renten på overskydende reserver eller IOER).
Når disse satser er lave, ville bankerne foretrække at låne disse midler ud, hvor de sandsynligvis ville opnå en højere fortjeneste end at have dem på konti hos Fed. Det sænker igen omkostningerne ved at låne penge i økonomien, fordi det øger kreditudbuddet.
På den anden side vil bankerne foretrække at beholde flere penge hos Fed, når renterne er høje, især hvis det betyder, at de ikke behøver at låne ud til en potentielt risikabel låntager. Det øger prisen på at låne penge, fordi der er mindre kredit i omløb.
Fed har implementeret politik på denne måde siden finanskrisen i 2008, hovedsageligt fordi bankerne dramatisk har øget deres valutabeholdning i Fed. Før ville Fed påvirke markedsrenterne ved at øge udbuddet af bankernes reserver for at balancere udbud og efterspørgsel. Ekstra kontanter på bankernes konti ville sænke markedsrenterne. Mindre ville øge renten.
"Det er et andet middel til at opnå det samme mål," siger Eric Sims, økonomiprofessor ved University of Notre Dame. "De vil gerne ændre renter, der er relevante for dig og mig, men de gør det på en anden måde nu."
Under dybden af den katastrofale coronavirus-pandemi eliminerede Fed reservekravene, et sidste forsøg på at hjælpe med at få mere kredit til at flyde gennem det finansielle system. Som et resultat kombinerede Fed i juli 2021 IOER og IORR til én overordnet rente: renten på reservesaldi eller IORB.
Hvordan Fed beslutter, hvad de skal gøre med renten
At forstå, hvordan dette i sidste ende påvirker økonomien - og hvorfor Fed gør, hvad den gør - er ikke let. Feds arbejde er ufatteligt komplekst.
Fed har to hovedmål: stabile priser og maksimal beskæftigelse. Fed opnår disse mål ved at hæve eller sænke renten.
Hvis den amerikanske økonomi var en bil, ville Fed være en af dens vigtigste drivere. Økonomisk vækst er den hastighed, som køretøjet kører med - og renterne er de fodpedaler, der giver det mere eller mindre liv.
Det er førerens opgave at give den nok fart til at få den gennem puklerne og forhindringerne, men ikke for meget, at den ødelægger. Billige låneomkostninger giver den amerikanske økonomi mere fart og driver væksten fremad ved at styrke aktivpriserne og husholdningernes midler til at bruge. Men dyrere priser får virksomhederne til at trække sig tilbage med at investere og ansætte. Det bremser økonomien, hvilket uden tvivl påvirker forbrugernes forbrug sammen med det.
Det er let at sige, om den amerikanske økonomi er i en nedtur, mest fordi arbejdsløsheden har en tendens til at stige. Men hvordan fortæller Fed, om økonomien kører lidt for varmt? Ved at se på inflationen.
"Typisk går renter og inflation sammen," siger Gary Zimmerman, grundlægger af MaxMyInterest.com. "I en periode med høj inflation hæver Fed renten for at bremse økonomien."
Alligevel er offeret ikke altid let. Renter er et sløvt instrument, hvor Fed ikke har nogen mulighed for at finjustere specifikke hjørner af økonomien. At hæve renterne for at køle inflationen kan betyde, at man ofrer ansættelser; At holde priserne for lave til at hjælpe flere arbejdstagere med at finde arbejde kan gøre økonomien varmere.
Denne afvejning bliver især vanskelig i tider, hvor inflationen er voldsomt stigende, og arbejdsløsheden er stigende - et stagflationært miljø, som forbrugerne sidst har udholdt i 1970'erne og 80'erne.
Hvilke renter påvirkes af federal funds-renten?
Din tegnebog er ultra følsom over for disse kursbevægelser. Hvis det ikke var det, ville de økonomiske konsekvenser næppe være mærkbare.
Fed har især direkte indflydelse på cd'er og opsparingskonti og renter på autolån, kreditkort, rentetilpasningslån (ARM'er) og HELOC'er. Fed påvirker ikke realkreditlån direkte - snarere tjener den 10-årige statsrente som benchmark - men låntagere kan bemærke, at de følger et lignende spor.
Føderale studielånsrenter er i mellemtiden overladt til Kongressen. Lovgivere knytter også disse satser til det 10-årige udbytte og fastsætter dem årligt.
Feds benchmarkrente påvirker også andre benchmarkrenter i hele økonomien. Mest bemærkelsesværdigt er det den primære rente, eller den kurs, som bankerne opkræver deres sikreste, mest pålidelige låntagere.
Prime-renten har en tendens til at holde omkring 3 procentpoint over fed funds-renten, og den fortsætter med at påvirke satserne på kreditkort, HELOC'er, autolån og andre typer lån, du kan få fra en bank.
Hvorfor markedsrenterne kan afvige fra Fed Funds-renten
Men der er en vigtig ansvarsfraskrivelse: Markedsrenterne vil ikke altid holde, hvor Fed Funds-renten er, selvom de er påvirket af dem.
Fra et låneperspektiv opkræver mange långivere en margin oven på benchmarkrenten. Det er for det meste baseret på låntagerens risiko. Rentabilitet kan også være en faktor.
Når det kommer til opsparing, afviger afkastet fra fed funds-renten på grund af den måde, banksystemet er indrettet på, siger MaxMyInterests Zimmerman. Tænk på det på denne måde: Når du sætter penge på en konto i en bank, låner du i bund og grund banken penge. Og det lån har stort set ingen risiko, så længe du sætter dine penge ind i en FDIC-forsikret bank.
"Du påtager dig ikke bankens kreditrisiko; du påtager dig den amerikanske føderale regerings risiko på grund af FDIC-forsikringsdækningen,” siger Zimmerman. "Bankerne hæver ikke deres renter, simpelthen fordi de ikke er nødt til det. De har tilstrækkelige indskud fra deres kunder, og disse indskud er meget klæbrige, fordi størstedelen af amerikanerne ikke er meget opmærksomme på, hvor meget de tjener."
Bundlinie
Uanset om priserne er høje eller lave, vil det altid betale sig at shoppe rundt.
For opsparere er konkurrencedygtige renter stadig derude, på trods af at Fed Funds-renten holder sig på historisk lave niveauer - for nu - på et tidspunkt, hvor inflationen er på det højeste i 40 år. For låntagere vil du altid være sikker på, at du vælger den rigtige løsning til din økonomiske situation oven i den sats, du betaler. Det omfatter undersøgelse af betalingsplaner og lånets levetid.
For ikke at nævne, i et miljø med stigende renter vil nogle långivere måske være konkurrencedygtige på prisen, især når det kommer til refinansieringsrenter, hvis efterspørgsel er rentefølsom.
"Mange mennesker er stadig vant til at være en pristager snarere end en prisshopper," siger Zimmerman. "De har en eksisterende bank og et eksisterende forhold. De antager, at de er magtesløse i denne ligning, men som kunde kan du shoppe rundt efter den bedste pris. Ligesom du måske vælger den laveste rente for dit realkreditlån, den bedste pris for livsforsikring, vil du måske også vælge den bedste pris og den højeste rente for, hvilken bank du vil låne dine penge til som indskyder."
Højdepunkter
FOMC fastsætter en målsats for føderale fonde otte gange om året, baseret på de fremherskende økonomiske forhold.
Federal funds-renten kan påvirke de korte renter på forbrugslån og kreditkort.
Investorer holder også øje med federal funds-renten, fordi den har indflydelse på aktiemarkedet.
Det er den sats, som kommercielle banker låner og udlåner deres overskydende reserver til hinanden over natten.
Federal funds-renten er målrenten fastsat af FOMC.
Ofte stillede spørgsmål
Hvordan bestemmes Federal Funds-renten?
Det er sædvanligt, at Federal Open Market Committee (FOMC) mødes otte gange årligt for at bestemme federal funds rate. Disse satser er påvirket af økonomiske indikatorer, såsom kerneinflationsraten og varige godsordrerrapporten, som giver signaler om landets økonomiske sundhed. Federal Reserve bragte federal funds-renten ned til 0,00% til 0,25% i marts 2020 som reaktion på COVID-19-pandemien. Den 26. januar 2022 sagde Fed-formand Jerome Powell, "komitéen er indstillet på at hæve federal funds-renten på mødet i marts [2022] under forudsætning af, at betingelserne er passende for at gøre det."
Hvad er forskellen mellem de føderale fonde og almindelige renter?
Både federal funds-renten og renten er nogle af de vigtigste finansielle indikatorer i USA. Den vigtigste skelnen er, at federal funds-renten sætter det interval, som bankerne vil låne eller låne til hinanden i løbet af natten. Fordi dette påvirker låneomkostninger og finansielle forhold, er aktiemarkederne typisk følsomme over for ændringer i disse kurser. Federal funds-renten påvirker også indirekte de korte renter. Omvendt bestemmer renterne, som er fastsat af Federal Reserve, den rente, det koster for bankerne at låne.
Hvordan virker Federal Funds-satsen?
Federal Funds-renten er den rente, som bankerne opkræver af hinanden for at låne eller udlåne overskydende reserver natten over. Lovgivningen kræver, at banker skal have et minimumsreserveniveau i forhold til deres indskud. Dette reservekrav opbevares i en Federal Reserve Bank. Når en bank har overskydende reservekrav, kan den udlåne disse midler fra den ene dag til den anden til andre banker, der har realiseret et reserveunderskud.
