8-K (formularz 8K)
Co to jest 8-K?
8-K to raport o nieplanowanych istotnych wydarzeniach lub zmianach korporacyjnych w firmie, kt贸re mog膮 mie膰 znaczenie dla akcjonariuszy lub Komisji Papier贸w Warto艣ciowych i Gie艂d (SEC). Raport, znany r贸wnie偶 jako formularz 8K, informuje opini臋 publiczn膮 o zdarzeniach, w tym o przej臋ciach, bankructwie, rezygnacji dyrektor贸w lub zmianach w roku obrotowym.
Zrozumienie formy 8-K
8-K jest wymagane do og艂oszenia wa偶nych wydarze艅 istotnych dla akcjonariuszy. Firmy maj膮 zwykle cztery dni robocze na z艂o偶enie 8-K dla wi臋kszo艣ci okre艣lonych pozycji.
Inwestorzy mog膮 liczy膰 na to, 偶e informacje zawarte w 8-K b臋d膮 aktualne.
Dokumenty spe艂niaj膮ce wymagania dotycz膮ce uczciwego ujawniania informacji ( Reg FD ) mog膮 by膰 wymagalne przed up艂ywem czterech dni roboczych. Organizacja musi ustali膰, czy informacje s膮 istotne i z艂o偶y膰 raport do SEC. SEC udost臋pnia raporty za po艣rednictwem platformy Electronic Data Gathering, Analysis and Retrieval ( EDGAR ).
SEC przedstawia r贸偶ne sytuacje, kt贸re wymagaj膮 formularza 8-K. Biuletyn Inwestora sk艂ada si臋 z dziewi臋ciu sekcji. Ka偶da z tych sekcji mo偶e mie膰 od jednej do o艣miu podsekcji. Ostatnia trwa艂a zmiana zasad ujawniania formularza 8-K mia艂a miejsce w 2004 roku.
Korzy艣ci z formy 8-K
Przede wszystkim Formularz 8-K zapewnia inwestorom terminowe powiadamianie o istotnych zmianach w sp贸艂kach gie艂dowych. Wiele z tych zmian zosta艂o wyra藕nie zdefiniowanych przez SEC. Z kolei inne s膮 po prostu wydarzeniami, kt贸re firmy uwa偶aj膮 za wystarczaj膮co godne uwagi. W ka偶dym razie formularz umo偶liwia firmom bezpo艣redni膮 komunikacj臋 z inwestorami. Podane informacje nie s膮 w 偶aden spos贸b filtrowane ani zmieniane przez organizacje medialne. Co wi臋cej, inwestorzy nie musz膮 ogl膮da膰 program贸w telewizyjnych, prenumerowa膰 czasopism ani nawet przedziera膰 si臋 przez serwisy z wiadomo艣ciami finansowymi, aby uzyska膰 8-K.
Form 8-K zapewnia r贸wnie偶 znaczne korzy艣ci sp贸艂kom gie艂dowym. Dzi臋ki terminowemu z艂o偶eniu 8-K kierownictwo firmy mo偶e spe艂ni膰 okre艣lone wymogi dotycz膮ce ujawniania informacji i unikn膮膰 zarzut贸w dotycz膮cych wykorzystywania informacji poufnych . Sp贸艂ki mog膮 r贸wnie偶 u偶ywa膰 formularza 8-K do powiadamiania inwestor贸w o wszelkich zdarzeniach, kt贸re uwa偶aj膮 za wa偶ne.
Wreszcie formularz 8-K stanowi cenny zapis dla badaczy ekonomicznych. Na przyk艂ad naukowcy mog膮 si臋 zastanawia膰, jaki wp艂yw na ceny akcji maj膮 r贸偶ne wydarzenia. Mo偶liwe jest oszacowanie wp艂ywu tych zdarze艅 za pomoc膮 regresji,. ale badacze potrzebuj膮 wiarygodnych danych. Poniewa偶 ujawnienia 8-K s膮 wymagane przez prawo, zapewniaj膮 kompletny zapis i zapobiegaj膮 stronniczo艣ci doboru pr贸by.
Krytyka formy 8-K
Jak ka偶da prawnie wymagana dokumentacja, formularz 8-K nak艂ada koszty na firmy. Dochodzi do tego koszt przygotowania i przes艂ania formularzy, a tak偶e ewentualne kary za nieterminowe z艂o偶enie wniosku. Chocia偶 jest to tylko jedna ma艂a cz臋艣膰 problemu, konieczno艣膰 z艂o偶enia formularza 8-K r贸wnie偶 odstrasza ma艂e firmy od wej艣cia na gie艂d臋 w pierwszej kolejno艣ci. Wymaganie od firm dostarczania informacji pomaga inwestorom dokonywa膰 lepszych wybor贸w. Mo偶e jednak ograniczy膰 ich opcje inwestycyjne, gdy obci膮偶enie przedsi臋biorstw stanie si臋 zbyt du偶e.
Wymagania dla formularza 8-K
SEC wymaga ujawnienia licznych zmian zwi膮zanych z dzia艂alno艣ci膮 i dzia艂alno艣ci膮 rejestruj膮cego. Nale偶y zg艂osi膰 zmiany w istotnej ostatecznej umowie lub upad艂o艣膰 podmiotu. Inne wymogi dotycz膮ce ujawniania informacji finansowych obejmuj膮 zako艅czenie przej臋cia, zmiany sytuacji finansowej firmy, dzia艂ania zwi膮zane ze zbyciem oraz znaczne odpisy z tytu艂u utraty warto艣ci. SEC nakazuje z艂o偶enie 8-K za wycofanie akcji z gie艂dy, niespe艂nienie standard贸w notowa艅, nierejestrowan膮 sprzeda偶 papier贸w warto艣ciowych oraz istotne modyfikacje praw akcjonariuszy .
8-K jest wymagane, gdy firma zmienia firmy ksi臋gowe u偶ywane do certyfikacji. Nale偶y zg艂asza膰 zmiany w zakresie 艂adu korporacyjnego, takie jak kontrola rejestruj膮cego lub zmiany statutu. Nale偶y r贸wnie偶 ujawni膰 zmiany w roku obrotowym oraz modyfikacje kodeksu etyki rejestruj膮cego .
SEC wymaga r贸wnie偶 sprawozdania z wyboru, mianowania lub odej艣cia dyrektora lub okre艣lonych funkcjonariuszy. Do zg艂aszania zmian dotycz膮cych papier贸w warto艣ciowych zabezpieczonych aktywami nale偶y u偶y膰 formularza 8-K . Formularz mo偶e by膰 r贸wnie偶 wykorzystany w celu spe艂nienia wymog贸w rozporz膮dzenia w sprawie uczciwego ujawniania informacji .
Raporty w formularzu 8-K mog膮 by膰 wydawane na podstawie innych zdarze艅 wed艂ug uznania firmy, kt贸re rejestruj膮cy uzna za wa偶ne dla akcjonariuszy .
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Sp贸艂ki publiczne u偶ywaj膮 formularza 8-K w razie potrzeby, w przeciwie艅stwie do innych formularzy, kt贸re musz膮 by膰 sk艂adane corocznie lub kwartalnie.
SEC wymaga od firm z艂o偶enia 8-K w celu og艂oszenia wa偶nych wydarze艅 istotnych dla akcjonariuszy.
Formularz 8-K jest cennym 藕r贸d艂em kompletnych i niefiltrowanych informacji dla inwestor贸w i badaczy.
Firmy maj膮 cztery dni robocze na z艂o偶enie 8-K dla wi臋kszo艣ci okre艣lonych pozycji.
