Regulacje dotyczące uczciwego ujawniania informacji (Reg FD)

Co to jest rozporządzenie o uczciwym ujawnianiu informacji (Reg FD)?

Regulacje dotyczące uczciwego ujawniania informacji (Reg FD) to zasada Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) mająca na celu zapobieganie selektywnemu ujawnianiu informacji przez spółki publiczne profesjonalistom rynkowym i niektórym akcjonariuszom.

Reg FD stanowi, że gdy spółka notowana na giełdzie lub emitent akcji ujawnia jakiekolwiek istotne informacje niepubliczne dotyczące tego emitenta lub jego papierów wartościowych ograniczonej grupie osób, emitent musi również ujawnić te informacje publicznie. Takie ujawnienia muszą być dokonane jednocześnie, jeśli jest to celowe ujawnienie informacji lub niezwłocznie, jeśli udostępniona informacja była niezamierzona.

Zrozumienie przepisów dotyczących uczciwego ujawniania informacji (Reg FD)

Wiele firm w przeszłości udostępniało ważne informacje podczas spotkań i telekonferencji,. które nie były dostępne dla wszystkich akcjonariuszy i ogółu społeczeństwa. Celem Reg FD jest zwiększenie przejrzystości i odpowiedzialności oraz zasadniczo wyrównanie szans pomiędzy inwestorami indywidualnymi a inwestorami instytucjonalnymi.

Reg FD powstał w odpowiedzi na przypadki, gdy emitenci akcji przekazywali z wyprzedzeniem ostrzeżenia o wynikach zysków i innych niepublicznych informacjach wybranym inwestorom instytucjonalnym i analitykom. Stworzyło to okoliczności, które pozwoliły osobom posiadającym informacje na osiągnięcie zysku lub uniknięcie strat kosztem reszty społeczności inwestorów.

Pojawiły się obawy dotyczące utraty zaufania inwestorów do integralności danych korporacyjnych z powodu takich nieuczciwych praktyk ujawniania. Dzielenie się niepublicznymi informacjami z wybranymi grupami może również graniczyć z nielegalnym handlem informacjami poufnymi. Nowe przepisy weszły w życie w październiku 2000 roku.

Firmy muszą również udostępniać publicznie nagrania swoich rozmów konferencyjnych z analitykami po zakończeniu tych sesji.

Uwagi specjalne

Reg FD ma ograniczone możliwości zastosowania. Zasada nie obejmuje wszystkich komunikacji dokonywanych z osobami innymi niż emitent. Dotyczy to w szczególności komunikacji i interakcji z profesjonalistami rynku papierów wartościowych. Dotyczy to również posiadaczy papierów wartościowych emitenta w sytuacjach, gdy jest prawdopodobne lub racjonalnie możliwe, że informacje te wpłyną na ich działalność handlową.

Osoby podlegające Regulacji FD to wyżsi urzędnicy z emitentem oraz inne osoby, które regularnie komunikują się z posiadaczami papierów wartościowych i specjalistami rynku papierów wartościowych. Pozwala to firmom na dalsze ujawnianie informacji mediom lub wydawanie standardowych komunikatów biznesowych, takich jak komunikaty prasowe.

Spółki notowane na giełdzie mogą przeprowadzać rozmowy o zyskach i prognozach, aby informować analityków o ostatnich wydarzeniach i planach. Jednak te telekonferencje muszą być zestawione z równocześnie wydawanymi komunikatami prasowymi, w których wyszczególnione są oświadczenia złożone przez firmę podczas tych rozmów.

Nagrania rozmów są również udostępniane po zakończeniu sesji, aby każdy mógł usłyszeć, co zostało powiedziane. Firma może również złożyć formularz 8-K w SEC w celu publicznego ujawnienia udostępnionych informacji.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Celem Reg FD było wyrównanie szans dla wszystkich inwestorów i zapobieżenie utracie zaufania do rynków.

• Regulacje dotyczące rzetelnego ujawniania informacji (Reg FD) zostały wprowadzone w październiku 2000 r., aby powstrzymać firmy od selektywnego ujawniania ważnych informacji profesjonalistom z rynku i niektórym akcjonariuszom.

• Zgodnie z Reg FD firmy, które przeprowadzają apele dotyczące zysków i prognoz w celu aktualizacji analityków giełdowych, muszą jednocześnie wydać komunikat prasowy, aby udostępnić te informacje opinii publicznej.