Kup i trzymaj
Co to jest Kup i trzymaj?
Kup i trzymaj to pasywna strategia inwestycyjna, w której inwestor kupuje akcje (lub inne rodzaje papierów wartościowych, takie jak ETF) i trzyma je przez długi czas, niezależnie od wahań na rynku. Inwestor, który stosuje strategię kupna i trzymania, aktywnie wybiera inwestycje, ale nie przejmuje się krótkoterminowymi ruchami cen i wskaźnikami technicznymi. Wielu legendarnych inwestorów, takich jak Warren Buffett i Jack Bogle, chwali podejście „kupuj i trzymaj” jako idealne dla osób poszukujących zdrowych, długoterminowych zysków.
Jak działa Kup i trzymaj
Konwencjonalna mądrość inwestycyjna pokazuje, że w długim horyzoncie czasowym akcje dają wyższy zwrot niż inne klasy aktywów, takie jak obligacje. Istnieje jednak pewna debata na temat tego, czy strategia kupna i trzymania jest lepsza od strategii aktywnego inwestowania. Obie strony mają przekonujące argumenty, ale strategia „kupuj i trzymaj” przynosi korzyści podatkowe, ponieważ inwestor może odroczyć podatek od zysków kapitałowych z inwestycji długoterminowych.
Nabycie akcji zwykłych oznacza przejęcie spółki na własność. Własność ma swoje przywileje, które obejmują prawo głosu i udział w zyskach korporacyjnych w miarę rozwoju firmy. Akcjonariusze pełnią funkcję bezpośrednich decydentów, a ich liczba głosów jest równa liczbie posiadanych akcji. Akcjonariusze głosują w krytycznych kwestiach, takich jak fuzje i przejęcia oraz wybierają członków zarządu. Aktywni inwestorzy posiadający znaczne udziały mają znaczny wpływ na kierownictwo, często dążąc do uzyskania reprezentacji w radzie dyrektorów.
Zdając sobie sprawę, że zmiana wymaga czasu, zaangażowani akcjonariusze przyjmują strategie „kupuj i trzymaj”. Zamiast traktować własność jako krótkoterminowe narzędzie do osiągania zysków w trybie daytradera, inwestorzy typu „kup i trzymaj” trzymają akcje podczas hossy i bessy. Właściciele akcji ponoszą zatem ostateczne ryzyko niepowodzenia lub najwyższą nagrodę w postaci znacznej aprecjacji.
Kup i trzymaj jest często nazywany również handlem pozycjami.
Zarządzanie aktywne a pasywne
Trwa debata na temat pasywnych i aktywnych stylów zarządzania. Inwestor typu „kup i trzymaj” odzwierciedla pasywny styl zarządzania. W przypadku funduszu inwestycyjnego lub funduszu giełdowego indeksowane portfele odzwierciedlają portfel wspólnego benchmarku.
Wraz ze wzrostem równowagi i wag indeksów w stosunku do kapitalizacji rynkowej, wskaźniki rotacji, które często wynoszą poniżej 5% wśród funduszy pasywnych (takich jak portfel indeksu S&P 500), pozostają bardzo niskie, ponieważ menedżerowie koncentrują się na kwestiach na całym rynku. Akcje są utrzymywane tak długo, jak długo pozostają składnikami indeksów.
Nawet jeśli kupujesz papiery wartościowe przez długi czas, nadal musisz brać pod uwagę wahania cen i zwracać uwagę na ich wyniki.
Przykład kupowania i trzymania w prawdziwym świecie
Przykładem strategii kupna i trzymania, która zadziałałaby całkiem dobrze, jest zakup akcji Apple (AAPL). Jeśli inwestor kupił 100 akcji po cenie zamknięcia 18 USD za akcję w styczniu 2008 r. i utrzymał je do stycznia 2019 r., cena akcji wzrosła do 157 USD za akcję. To prawie 900% zwrotu w ciągu nieco ponad 10 lat.
Ci, którzy argumentują przeciwko stosowaniu długoterminowej strategii, twierdzą, że inwestorzy rezygnują z zysków, eliminując zmienność, zamiast blokować zyski i tracą czas na rynku. Jest kilku profesjonalistów, którzy regularnie odnoszą sukcesy z krótkoterminowymi strategiami handlowymi, ale ryzyko może być wyższe. O sukcesie inwestycyjnym świadczy również lojalność, przywiązanie do własności i proste dążenie do stania lub nieodchodzenia z wybranej pozycji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Inwestorzy typu „kup i trzymaj” mają tendencję do osiągania lepszych wyników niż aktywne zarządzanie, średnio w dłuższych horyzontach czasowych i po opłatach, i zazwyczaj mogą odroczyć opodatkowanie zysków kapitałowych.
Kup i trzymaj to długoterminowa strategia pasywna, w której inwestorzy utrzymują stosunkowo stabilny portfel w czasie, niezależnie od krótkoterminowych wahań.
Krytycy twierdzą jednak, że inwestorzy typu „kup i trzymaj” mogą nie sprzedawać w optymalnym czasie.
